As ações da Coreia do Sul sofreram um forte movimento de venda em 13 de julho, com o índice KOSPI despencando 669,01 pontos (8,95%) para fechar em 6.806,93, impulsionado principalmente por quedas acentuadas nos gigantes de semicondutores SK Hynix e Samsung Electronics. A SK Hynix registrou sua maior queda diária de 15,37% desde o seu lançamento em bolsa em dezembro de 1996, desencadeada por rebaixamentos nas previsões de resultados do 2º trimestre e pela mudança nos fluxos de investidores após sua estreia do ADR na NASDAQ. A perda combinada de valor de mercado para Samsung Electronics e SK Hynix atingiu 431 trilhões de won, enquanto 14 ETFs alavancados de ações individuais que acompanham essas empresas ampliaram a volatilidade com quedas entre 21,75% e 32,60%, levando a Superintendência Financeira da Coreia do Sul a reunir executivos de gestão de ativos para discutir medidas de fiscalização mais rígidas.
Desvalorizações de analistas e corretoras: revisão da previsão de resultados do 2º trimestre da SK Hynix
A Korean Investment & Securities revisou a estimativa de lucro operacional da SK Hynix para o 2º trimestre para 60,4 trilhões de won, o que representa uma redução de 7,08% em relação ao consenso de mercado de 65 trilhões de won. A corretora atribuiu a revisão para baixo ao fato de a SK Hynix ter uma maior proporção de vendas em memória de banda larga (HBM), que vem apresentando uma valorização de preço mais lenta em comparação com produtos convencionais de DRAM e flash NAND. Esse ajuste na previsão de resultados também contribuiu para reduzir as projeções de lucro operacional para o ano inteiro da SK Hynix. A queda de 15,37% da ação em 13 de julho marcou a maior queda percentual em um único dia ao longo dos 29 anos e 7 meses de histórico de negociação da empresa desde seu lançamento em dezembro de 1996.
Investidores estrangeiros migram do KOSPI para a NASDAQ ADR após estratégia da UBS
A UBS emitiu um relatório de pesquisa em 7 de julho (horário local) recomendando que os investidores adotassem a estratégia de “comprar ADR e vender ação coreana” antes da listagem da SK Hynix na NASDAQ. Em seguida, os investidores estrangeiros venderam líquidos mais de 3,1 trilhões de won em ações da SK Hynix no KOSPI em dois pregões (10 e 13 de julho). Em contraste, os American Depositary Receipts da SK Hynix estrearam na NASDAQ em 10 de julho a US$ 168,01, fechando 12,76% acima do preço de oferta inicial de US$ 149. Kim Seok-hwan, pesquisador da Mirae Asset Securities, afirmou: “Os investidores fizeram realização de lucro nas ações da SK Hynix no KOSPI enquanto compravam ativamente ADRs na NASDAQ, gerando fluxos de liquidez divergentes que fizeram os preços das ações seguirem direções opostas.”
A Samsung Electronics (incluindo ações preferenciais) e a SK Hynix, juntas, respondem por 52,85% da capitalização de mercado total do KOSPI com base nos preços de fechamento em 13 de julho. O índice KOSPI caiu abaixo de 7.000 pela primeira vez em dois meses, marcando a primeira ocorrência desde 6 de maio, quando o benchmark inicialmente ultrapassou esse patamar. A capitalização total do mercado do KOSPI diminuiu 546 trilhões de won em um único dia de negociação.
O presidente do FSS, Lee Chan-jin, aborda preocupações com volatilidade de ETFs alavancados
O presidente da Financial Supervisory Service, Lee Chan-jin, se reuniu em 13 de julho com os CEOs de empresas de gestão de ativos nos escritórios da Korea Financial Investment Association, em Yeouido, Seul. Lee abordou questões relacionadas à gestão de erro de rastreamento e às práticas de publicidade para ETFs alavancados de ações individuais. Ele afirmou: “Como os investidores, em geral, dependem principalmente da publicidade dos gestores de ativos ao escolher ETFs diretamente, uma publicidade falsa ou exagerada por parte dos gestores é um assunto muito sério do ponto de vista da proteção ao investidor.” Os 14 ETFs alavancados de ações individuais que acompanham retornos diários de ±2x de Samsung Electronics e SK Hynix caíram entre 21,75% e 32,60% em 13 de julho, ampliando ainda mais a volatilidade do KOSPI. O Índice de Volatilidade do KOSPI 200 (VKOSPI) fechou em 83,33, uma alta de 6,63% em relação ao pregão anterior.
As autoridades financeiras planejam introduzir medidas para lidar com a volatilidade em ETFs alavancados de ações individuais. As possíveis soluções em análise incluem elevar substancialmente o requisito atual de depósito de margem de 10 milhões de won e fortalecer programas de educação de investidores.
Analistas globais questionam as avaliações de ações de semicondutores na Ásia
O Financial Times informou em 13 de julho: “Vários gestores de fundos, incluindo Fidelity International e BlackRock, estão expressando preocupações sobre se o impulso de alta nos preços das ações de empresas como a TSMC, de Taiwan, a SK Hynix, da Coreia do Sul, e a Samsung Electronics pode ser sustentado.” No entanto, alguns participantes do mercado veem a queda recente como uma correção de curto prazo. Cho Jun-ki, pesquisador da SK Securities, afirmou: “O mercado de ações doméstico está atualmente em uma situação em que o sentimento dos investidores está impulsionando os índices das ações”, acrescentando que “não houve mudança na trajetória fundamental de crescimento das empresas de semicondutores”. A Bloomberg informou que as avaliações do KOSPI estão abaixo dos níveis da crise financeira global, indicando que o índice está relativamente subavaliado.
FAQ
O que fez as ações da SK Hynix caírem 15,37% em 13 de julho?
A SK Hynix caiu 15,37% após a Korean Investment & Securities revisar para baixo a previsão de lucro operacional do 2º trimestre da empresa para 60,4 trilhões de won (7,08% abaixo do consenso de mercado de 65 trilhões de won). A corretora citou que a SK Hynix tem uma maior proporção de vendas em memória de banda larga, que vem apresentando uma valorização de preço mais lenta em comparação com produtos convencionais de DRAM e NAND flash. Além disso, investidores estrangeiros venderam líquidos mais de 3,1 trilhões de won em ações da SK Hynix ao longo de dois pregões após a recomendação da UBS em 7 de julho de “comprar ADR e vender ação coreana”.
Como os ETFs alavancados de ações individuais afetaram a volatilidade do KOSPI em 13 de julho?
Os 14 ETFs alavancados de ações individuais que acompanham retornos diários de ±2x da Samsung Electronics e da SK Hynix caíram entre 21,75% e 32,60% em 13 de julho, ampliando a volatilidade geral do mercado. O Índice de Volatilidade do KOSPI 200 (VKOSPI) subiu 6,63% para fechar em 83,33. Em resposta, o presidente da Financial Supervisory Service, Lee Chan-jin, convocou os CEOs das empresas de gestão de ativos para tratar do gerenciamento de erro de rastreamento e das práticas de publicidade, com as autoridades planejando introduzir medidas de supervisão mais rígidas, inclusive potencialmente elevando o requisito de depósito de margem de 10 milhões de won.
