Krugman questiona a avaliação de US$ 2,75 trilhões da SpaceX e a compara ao Bitcoin

O economista vencedor do Prêmio Nobel Paul Krugman questionou a avaliação da SpaceX em um post de 17 de junho no blog, observando que a empresa registrou uma perda de US$ 4,9 bilhões em US$ 18,7 bilhões de receita no ano passado, mas chegou a uma avaliação de US$ 2,75 trilhões em 17 de junho. Krugman traçou uma comparação com o Bitcoin, que atingiu uma avaliação de pico semelhante de US$ 2,5 trilhões antes de despencar após o presidente Donald Trump ameaçar uma tarifa de 100% sobre a China em 10 de outubro de 2025. A SpaceX fez sua estreia pública em 12 de junho com 18.712 Bitcoin no balanço patrimonial em 31 de março, tornando-se uma das maiores empresas públicas a deter a criptomoeda.

Paul Krugman Questiona Avaliação da SpaceX em Post de 17 de Junho

Paul Krugman, que venceu o Prêmio Nobel Memorial de Ciências Econômicas em 2008, escreveu sobre o hype em torno do IPO da SpaceX em um post de blog em 17 de junho. Ele lembrou os leitores de que a empresa registrou uma perda de US$ 4,9 bilhões em US$ 18,7 bilhões de receita no ano passado, em contraste com empresas lucrativas como a Microsoft. Ainda assim, a avaliação da SpaceX atingiu US$ 2,75 trilhões em 17 de junho.

Krugman argumentou que investidores estão atribuindo uma avaliação tão alta à empresa por causa da fé que depositam em Musk, que eles acreditam ser um “mago”. Ele disse que Musk tem “influência” política “enorme” por meio de seus vínculos próximos com o presidente Donald Trump, mas questionou se a avaliação da empresa dele deveria ser medida com base na competência tecnológica ou no acesso do bilionário aos “frutos do capitalismo de compadrio”.

O economista se perguntou quanto esse “favoritismo ostensivo” consegue entregar, fazendo uma comparação entre a SpaceX e o Bitcoin.

Krugman Compara SpaceX com a Trajetória de Avaliação do Bitcoin

Trump já chamou o Bitcoin de “golpe”, mas o abraçou durante a campanha eleitoral presidencial de 2024, lembrou Krugman. Depois que Trump venceu a eleição em novembro de 2024, o preço do Bitcoin começou a disparar, já que o presidente prometeu fazer dos EUA a “superpotência do Bitcoin do mundo”.

O Bitcoin atingiu a máxima histórica de US$ 126.080 em 6 de outubro de 2025. No pico, a avaliação do Bitcoin estava em torno de US$ 2,5 trilhões. O valor é quase o mesmo da avaliação atual da SpaceX, destacou Krugman.

Mas o Bitcoin se tornou uma vítima do “flash crash” de 10 de outubro do ano passado, quando Trump ameaçou uma tarifa de 100% sobre a China. Krugman então chamou o cripto de “negócio do Trump”, argumentando que o crash teve “pouco a ver com economia e tudo a ver com política”.

“Neste ponto, o cripto é em grande parte um negócio do Trump”, escreveu ele em um post em 14 de outubro de 2025. “E o cripto caiu porque o backlash contra a possível guerra comercial ameaçou enfraquecer politicamente Trump.”

À medida que os números de pesquisas e a força política de Trump começaram a afundar, o Bitcoin caiu, ele disse ainda em seu post mais recente. Aqueles que aproveitaram cedo o “negócio do Trump” ganharam dinheiro ao despejar suas posições em Bitcoin nos “crentes em Trump”, acrescentou.

Krugman tem sido um crítico antigo do Bitcoin, argumentando já em 2011 que ele sofreu uma deflação massiva. Em uma entrevista de dezembro de 2017, ele sustentou que apenas a “mística” do Bitcoin levou a um avanço de preço até agora, e que seu “bolha” é “mais evidente” do que a bolha imobiliária.

Economista Chama SpaceX de Ação Meme de US$ 2,75 Trilhões

Krugman admitiu que a SpaceX é diferente do Bitcoin e tem uma divisão lucrativa chamada Starlink, mas acrescentou que apenas um crescimento inacreditável na Starlink pode justificar a avaliação da SpaceX. Só que isso “não é remotamente possível”, ele acrescentou.

Semelhante ao Bitcoin, os primeiros acionistas da SpaceX serão os “únicos vencedores” que criarão um “frisson” de mercado e sairão antes de a situação ruir, ele previu.

“A SpaceX é essencialmente tudo sobre hype. É, na prática, uma ação meme de US$ 2,75 trilhões”, concluiu Krugman.

O preço de uma ação meme dispara dramaticamente com base em hype viral na internet e no sentimento das redes sociais, em vez do desempenho financeiro subjacente da empresa. Em destaque, Musk muitas vezes falou sobre seu amor por moedas meme como Dogecoin.

A ação da SpaceX estava sendo negociada atualmente a US$ 179,52, com uma avaliação de US$ 2,36 trilhões. O Bitcoin estava sendo negociado atualmente a US$ 62.498, com uma avaliação de US$ 1,25 trilhão.

FAQ

O que Paul Krugman disse sobre a avaliação da SpaceX em 17 de junho?

Paul Krugman questionou a avaliação da SpaceX de US$ 2,75 trilhões em um post de blog, observando que a empresa registrou uma perda de US$ 4,9 bilhões em US$ 18,7 bilhões de receita no ano passado. Ele argumentou que investidores estão avaliando a empresa com base na fé em Musk, e não no desempenho financeiro.

Como Krugman comparou a SpaceX com o Bitcoin?

Krugman comparou a avaliação de US$ 2,75 trilhões da SpaceX com o pico semelhante de US$ 2,5 trilhões do Bitcoin. Ele destacou que o Bitcoin caiu em 10 de outubro de 2025 depois que Trump ameaçou uma tarifa de 100% sobre a China, chamando-o de “negócio do Trump” em um post de 14 de outubro de 2025. Krugman previu que os acionistas iniciais da SpaceX vão sair antes de a situação piorar, semelhante aos primeiros investidores do Bitcoin.