Mercado de títulos de Nova York foca nas atas do FOMC de junho nesta semana

O mercado de títulos de Nova York nesta semana (6 a 10 de julho) focará na ata da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de junho, programada para ser divulgada em 8 de julho. Os participantes do mercado buscam pistas sobre o momento de possíveis aumentos de taxa, com as expectativas consensuais ainda apontando para um aumento de taxa dentro do ano. O presidente do Fed, Kevin Wash, eliminou as orientações futuras na reunião do FOMC do mês passado, sem deixar pistas sobre a direção futura da política. No dot plot do FOMC de junho, 9 dos 18 dirigentes projetaram um aumento de taxa dentro do ano e, com a remoção das orientações futuras, uma proposta de aumento de taxa pode surgir já na reunião deste mês (28 a 29 de julho).

O crescimento de 57.000 empregos na folha de pagamento não agrícola de junho ficou abaixo das expectativas do mercado, gerando alívio de que um aumento de taxa neste mês é improvável. No entanto, o número de 57.000 em si não é necessariamente fraco. O consenso geral é que o "nível de emprego de equilíbrio" — a criação mensal de empregos necessária para manter o desemprego estável — caiu significativamente em relação ao passado devido às políticas rigorosas de aplicação de imigração do presidente Donald Trump.

Rendimentos de Títulos Sobem em Toda a Curva na Semana Anterior

De acordo com dados de taxas de juros no exterior da Yonhap Infomax (número de tela 6533), o rendimento do Treasury de 10 anos estava em 4,4870% em 2 de julho (horário local), alta de 11,50 pontos-base em relação à semana anterior. Isso marcou o primeiro aumento em quatro semanas.

O rendimento de 2 anos, sensível à política monetária do Fed, subiu 4,70 pontos-base para 4,1410%. O rendimento de 2 anos alternou entre ganhos e perdas semanalmente desde o final de maio.

O rendimento de 30 anos subiu 12,30 pontos-base para 4,9890%, recuperando-se junto com o de 10 anos pela primeira vez em quatro semanas.

O spread entre os rendimentos de 10 anos e 2 anos se ampliou 6,80 pontos-base para 34,60 pontos-base (bear steepening). O spread se expandiu por duas semanas consecutivas.

As vagas de emprego nos EUA em maio atingiram uma máxima de dois anos no início da semana, reforçando as percepções de um mercado de trabalho resiliente. Embora a folha de pagamento não agrícola de junho tenha ficado significativamente abaixo das expectativas, as taxas de longo prazo demonstraram rigidez de baixa.

O rendimento de referência de 10 anos recuperou sua média móvel de 50 dias com base no rali da semana passada. O mercado de títulos de Nova York encerrou as negociações da semana às 14h de quinta-feira, 2 de julho, devido ao feriado do Dia da Independência.

De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, os futuros da taxa dos Fed Funds precificaram aproximadamente 30 pontos-base de aumentos de taxa dentro do ano logo após o fechamento do mercado de Nova York em 2 de julho, cerca de 1 ponto-base a menos que uma semana antes. Essa precificação sugere que um aumento de 25 pontos-base é certo, com cerca de 20% de probabilidade de um aumento adicional de 25 pontos-base.

PMI de Serviços do ISM e Leilões de Títulos Programados para a Semana

A agenda de dados econômicos dos EUA está relativamente leve esta semana. O Índice de Gerentes de Compras (PMI) de serviços do Instituto de Gestão de Fornecimento (ISM) de junho (6 de julho) tem o maior peso entre os lançamentos desta semana.

O PMI de serviços do ISM de junho deve cair marginalmente em relação a maio (54,5), mas permanecer bem acima da linha de base de 50.

Entre os subíndices, o índice de preços pagos — que reflete as pressões inflacionárias — será observado para ver o quanto ele cai em resposta à recente queda acentuada nos preços internacionais do petróleo. No PMI industrial do ISM para o mesmo mês, divulgado na semana passada, o índice de preços pagos despencou (82,1→73,0), exercendo maior influência do que o número principal.

Outros indicadores econômicos incluem a leitura final do PMI de serviços da S&P de junho (6 de julho), a Pesquisa Mensal de Expectativas do Consumidor (SCE) do Federal Reserve de Nova York e a balança comercial de maio (7 de julho), e os estoques no atacado de maio (8 de julho).

A ata do FOMC pode ser mais curta ou conter conteúdo prospectivo reduzido para refletir o estilo de comunicação do presidente Wash. O documento PDF da ata do FOMC de abril tinha aproximadamente 13 páginas de texto principal.

Entre os dirigentes seniores do Fed, Christopher Waller (membro do Conselho de Governadores, 6 de julho), John Williams (presidente do Fed de Nova York) e Lorie Logan (presidente do Fed de Dallas, 9 de julho) estão programados para aparecer. Waller participará de um painel de discussão em uma conferência organizada pelo Banco da Itália.

O Tesouro dos EUA vai leiloar um total de US$ 119 bilhões em títulos do Tesouro em três dias consecutivos a partir de 7 de julho. A programação começa com US$ 58 bilhões em notas de 3 anos, seguidos por US$ 39 bilhões em notas de 10 anos e US$ 22 bilhões em títulos de 30 anos.

FAQ

Quando a ata do FOMC de junho será divulgada?

A ata do Comitê Federal de Mercado Aberto de junho está programada para ser divulgada em 8 de julho.

Quais leilões de títulos estão programados para esta semana?

O Tesouro dos EUA realizará leilões em três dias consecutivos a partir de 7 de julho, oferecendo US$ 58 bilhões em notas de 3 anos, US$ 39 bilhões em notas de 10 anos e US$ 22 bilhões em títulos de 30 anos, totalizando US$ 119 bilhões.