Nomura revela quatro cenários para o ciclo de investimentos em IA, à medida que as dúvidas do mercado persistem

De acordo com o estrategista da Nomura, Naka Matsuzawa, em um relatório na sexta-feira (17 de julho), o mercado está lidando com quatro cenários potenciais que podem atrapalhar investimentos em IA. Além das preocupações previamente identificadas — gastos excessivos de gigantes da nuvem, custos elevados de memória e aperto por bancos centrais — a Nomura destaca um quarto risco: picos nos preços da memória poderiam levar a uma expansão agressiva da capacidade de semicondutores, o que acabaria provocando a queda dos preços da memória e enfraquecendo o benefício econômico de construir infraestrutura de IA.

Apesar de os resultados corporativos estarem fortes e de as empresas de tecnologia manterem compromissos de capex, os preços de suas ações permanecem estagnados, sinalizando uma desconexão fundamental entre os fundamentos dos lucros e as avaliações. Matsuzawa observa que o mercado de títulos ainda não precificou o fim do boom da IA, com as expectativas de juros apontando mais para aumentos do que para cortes, indicando que o consenso do mercado sobre a lucratividade da IA ainda não está completo.