NYLIM vê tokenização permitindo customização de portfólios além da velocidade de liquidação.

New York Life Investment Management está posicionando a tokenização em blockchain como uma ferramenta para customização de portfólios, e não apenas para liquidação mais rápida. Thomas Sy, chefe de soluções multiativos na NYLIM, afirmou que o futuro da gestão de ativos se concentrará na customização, com o blockchain sendo a única tecnologia capaz de entregá-la em escala. Sua equipe supervisiona aproximadamente US$ 11 bilhões dentro da divisão de gestão de ativos de US$ 807 bilhões da New York Life. A mudança estratégica reflete uma visão institucional mais ampla de que o valor da tokenização está em reduzir a complexidade operacional de portfólios personalizados, que atualmente envolvem plataformas fragmentadas, ciclos de liquidação e estruturas de relatórios em diferentes classes de ativos.

NYLIM Identifica Infraestrutura Blockchain como Solução de Customização de Portfólios

Portfólios customizados normalmente combinam ETFs, títulos, crédito privado e outros instrumentos. O sistema atual exige que cada classe de ativo opere por meio de diferentes plataformas, ciclos de liquidação, custodiantes, agentes de transferência e estruturas de relatórios. Essa fragmentação torna a personalização cara e difícil de escalar.

Sy explicou que o objetivo é incorporar a customização nos próprios ativos, em vez de construir camadas operacionais complexas ao redor deles. "O objetivo final é incorporar a customização no próprio ativo, em vez de a customização estar nas operações em torno dos diferentes ativos", disse ele.

Se as cotas de fundos, títulos, exposições de crédito privado e instrumentos de caixa puderem transitar por trilhos comuns de blockchain, os gestores de ativos poderão montar portfólios com exposições mais granulares, uma contabilidade mais limpa e menor atrito entre os componentes. A tokenização também pode melhorar processos de back-office, como agência de transferência, liquidação e serviços de ativos.

"Se você conseguir reduzir isso em 10% ou 20%, é um resultado melhor para nossos clientes", disse Sy.

Stablecoins Servem como Porta de Entrada para a Adoção Institucional de Blockchain

Os stablecoins se tornaram a primeira ponte prática que traz instituições financeiras tradicionais para a blockchain. O mercado cresceu para mais de US$ 300 bilhões, com a adoção se expandindo em pagamentos transfronteiriços e gestão de tesouraria.

Sy disse que os stablecoins ajudaram as instituições a se sentirem mais confortáveis com atividades financeiras baseadas em blockchain. "Os stablecoins foram provavelmente um dos maiores avanços dos últimos 2 anos", disse ele. "Adotar stablecoins foi a porta de entrada para trazê-los para a blockchain."

À medida que bancos, empresas de pagamento e fintechs mantêm mais saldos em stablecoins, eles podem buscar ativos tokenizados de nível institucional onde esses saldos possam gerar rendimento em vez de permanecerem ociosos em dinheiro. Essa dinâmica ajuda a explicar por que grandes empresas financeiras estão emitindo fundos do mercado monetário tokenizados, produtos de crédito privado e estratégias de títulos.

A NYLIM fez recentemente uma parceria com a Centrifuge para levar uma de suas estratégias de títulos corporativos de alto rendimento para a blockchain, colocando a empresa entre os grupos de gestão de ativos que testam a tokenização além de produtos de caixa de curto prazo.

Infraestrutura DeFi Requer Maior Maturidade para Uso Institucional

A NYLIM está estudando finanças descentralizadas, mas o uso institucional mais amplo permanece limitado pela infraestrutura do mercado. Sy disse que o DeFi pode ter um papel, mas as instituições precisam de sistemas mais maduros antes de se comprometerem em escala.

"Eu realmente acredito que há um caso de uso para DeFi, mas precisamos de um pouco mais de tempo para que ele se institucionalize", disse ele.

As peças que faltam incluem garantias tokenizadas, compensação central, serviços de prime brokerage, modelos de custódia mais fortes e estruturas de conformidade que possam apoiar instituições reguladas. Sem essas camadas, o DeFi continua difícil para grandes gestores de ativos usarem em operações comuns de portfólio.

Para os investidores, o impacto de curto prazo da tokenização provavelmente aparecerá primeiro na eficiência operacional e no acesso a produtos, em vez de negociação totalmente aberta em DeFi. Grandes gestores tendem a tokenizar fundos, títulos e estratégias de crédito em ambientes controlados antes de migrar para mercados mais sem permissão.

FAQ

Qual é o principal caso de uso da NYLIM para a tokenização em blockchain?

A NYLIM vê a tokenização em blockchain como uma solução para a customização de portfólios em escala. Thomas Sy, chefe de soluções multiativos da NYLIM, afirmou que o blockchain é a única tecnologia capaz de possibilitar a customização em massa na gestão de ativos, permitindo que a empresa incorpore a customização nos ativos, em vez de construir camadas operacionais complexas em torno de diferentes classes de ativos.

Por que a NYLIM considera os stablecoins importantes para a adoção da tokenização?

Sy descreveu os stablecoins como "um dos maiores avanços dos últimos 2 anos" e a porta de entrada para as instituições migrarem para a blockchain. Com o mercado de stablecoins ultrapassando US$ 300 bilhões, as instituições que mantêm saldos em stablecoins estão criando demanda por ativos tokenizados de nível institucional, onde esses saldos possam gerar rendimento em vez de permanecerem ociosos em dinheiro.

Qual infraestrutura o DeFi precisa antes que a NYLIM possa adotá-lo em escala?

Sy afirmou que o DeFi exige sistemas mais maduros antes que as instituições possam se comprometer em escala. A infraestrutura que falta inclui garantias tokenizadas, compensação central, serviços de prime brokerage, modelos de custódia mais fortes e estruturas de conformidade que possam apoiar instituições reguladas em operações comuns de portfólio.