A Robinhood lançou sua mainnet Robinhood Chain e apresentou novos Stock Tokens no evento “The World is Flat”, realizado em Londres no dia 1º. A empresa anunciou várias expansões de serviços, incluindo suporte a Stock Tokens em mais de 120 países, um produto de empréstimo com oferta de aproximadamente 7% de APY para investidores dos EUA e aprovações regulatórias em Singapura e no Canadá. A Robinhood desenvolveu a rede Ethereum de Camada 2 usando a stack de tecnologia da Arbitrum para criar infraestrutura financeira on-chain para ações tokenizadas, ETFs, ativos do mundo real, DeFi e aplicações financeiras baseadas em agentes de IA dentro do ecossistema.
Robinhood anuncia mainnet Robinhood Chain e expansões de serviços
A Robinhood anunciou o lançamento oficial da mainnet Robinhood Chain no evento em Londres. A rede usa a stack de tecnologia da Arbitrum e foca em ativos do mundo real (RWA). Desde o primeiro dia de lançamento, a plataforma fez a integração de grandes aplicações descentralizadas, incluindo Uniswap, LayerZero, Morpho, 1inch e dYdX.
A empresa apresentou novos Stock Tokens disponíveis em mais de 120 países, acessíveis pela Robinhood Wallet e pela Robinhood Chain. A Robinhood lançou a Robinhood Earn, um produto de empréstimo com oferta de aproximadamente 7% de APY para investidores dos EUA, operando na Morpho construída sobre a Robinhood Chain. O produto é protegido por seguro via Lloyd’s of London e RELM.
A Robinhood integrou a Lighter, permitindo que usuários em jurisdições elegíveis acessem a funcionalidade de futuros perpétuos dentro da Robinhood Wallet. A empresa expandiu a negociação de futuros perpétuos na região da UE para incluir ativos financeiros tradicionais como ouro, prata, ações e petróleo bruto além de futuros de cripto. A Robinhood introduziu uma estrutura de taxa maker/taker favorável a traders profissionais nos EUA com base no volume de negociação.
A empresa lançou serviços de negociação de cripto no Canadá após sua aquisição da Wonderfi. A Robinhood Singapura anunciou que recebeu uma licença de serviços de mercados de capitais da MAS, estabelecendo uma base para fornecer serviços de corretagem a clientes em Singapura. A Robinhood planeja expandir os serviços de negociação de cripto no Reino Unido, onde atualmente opera uma plataforma de investimento em ações. A empresa anunciou planos para estender a tecnologia de negociação agentic, previamente lançada para ações e opções nos EUA, para cripto.
Destaques da documentação da Robinhood Chain para a infraestrutura de Stock Token
A documentação da Robinhood Chain inclui uma seção dedicada a Stock Tokens e exibe endereços de contrato de Stock Token na página que mostra contratos de tokens importantes. De acordo com rwa.xyz, existem atualmente 1.888 tipos de Stock Tokens com valor total de US$ 19,4 milhões na rede Arbitrum.
Os novos Stock Tokens anunciados no dia 1º diferem completamente do serviço existente, apesar de compartilharem a mesma visão. O serviço anterior de Stock Token disponível na UE foi renomeado para Classic Stock Tokens nos termos de serviço, enquanto o serviço recém-anunciado adotou o nome Stock Tokens.
Classic Stock Tokens operavam como derivativos na Arbitrum
Classic Stock Tokens foram lançados em 30 de junho de 2025, como um serviço fornecido pela Robinhood Europe para usuários na UE. O processo de tokenização funciona da seguinte forma: investidores compram Stock Tokens por meio do app da Robinhood EU, que constitui um contrato de derivativos financeiros entre o investidor e a Robinhood EU sob a classificação da UE MiFID II. O token serve como uma representação de direitos e de registro em razão desse contrato. Ao mesmo tempo, a Robinhood EU compra o ativo subjacente por meio de uma corretora dos EUA para se proteger contra o risco de flutuação de preço.
Classic Stock Tokens representam um contrato de derivativos entre o investidor e a Robinhood EU e não ações tokenizadas, com a tokenização atuando como um dispositivo suplementar para representação de direitos e de registro em razão na rede Arbitrum. Investidores que detêm Classic Stock Tokens não possuem propriedade de ações e não têm direitos de voto nem direitos de reivindicação. A origem vinculante legal vem do contrato de derivativos entre o cliente e a Robinhood EU, e não do token. Os direitos dos investidores ficam limitados à diferença entre o preço de compra do contrato de derivativos e o preço do ativo subjacente na liquidação, além de quaisquer dividendos gerados.
A Robinhood Europe UAB, uma entidade da Lituânia, atua como contraparte do contrato de derivativos e emissora do token. A empresa opera como uma firma de corretagem financeira, provedora de serviço de ativos virtuais e instituição de pagamento licenciada e supervisionada pelo banco central da Lituânia. A Robinhood EU obtém ações por meio da Alpaca Securities, uma corretora baseada nos EUA, e as armazena com uma instituição de custódia nos EUA.
Essa estrutura torna os Classic Stock Tokens uma tokenização parcial. O núcleo permanece o contrato de derivativos entre investidores da UE e a Robinhood; os tokens servem apenas como registros em razão sem força vinculante legal. Classic Stock Tokens não podem circular livremente on-chain e estão disponíveis apenas para clientes europeus, negociáveis exclusivamente dentro do app da Robinhood.
Novos Stock Tokens funcionam como títulos de dívida sob uma estrutura multi-jurisdição
Os Stock Tokens lançados no dia 1º diferem completamente dos Classic Stock Tokens na estrutura de tokenização e na forma de uso. Esses tokens são acessíveis a clientes em mais de 120 países, negociáveis 24/7 no ecossistema da Robinhood Chain além do app da Robinhood, e utilizáveis em protocolos DeFi como Uniswap e Morpho.
O processo principal de tokenização funciona da seguinte forma: a Bitstamp Global participa como Authorized Participant (AP) na emissão primária e no resgate de ações tokenizadas. Quando uma AP quer emitir Stock Tokens, ela transfere fundos para a Robinhood Asset, uma entidade sediada em Jersey. A Robinhood Asset garante ações da Alpaca Securities, uma corretora e custodiante dos EUA, e as mantém em custódia. Em paralelo, a Robinhood Asset emite tokens que representam as ações e os entrega à AP, que então os negocia no mercado secundário.
Os novos Stock Tokens compartilham a mesma colateralização 1:1 com as ações subjacentes que os Classic Stock Tokens, mas diferem na forma do contrato e na estrutura de tokenização. Classic Stock Tokens representam contratos de derivativos entre investidores e Robinhood, enquanto Stock Tokens representam títulos de dívida entre investidores e Robinhood.
A estrutura regulatória para Stock Tokens tokenizando ações consiste em quatro componentes. A Robinhood Asset, emissora de títulos de dívida e executora da tokenização, segue as regulamentações de Jersey. A empresa obteve consentimento parcial das autoridades financeiras de Jersey quanto à emissão de Stock Tokens. Stock Tokens são títulos de dívida, não ações reais, oferecendo apenas exposição econômica às ações/ETFs subjacentes sem outros direitos. A empresa obteve aprovação do Base Prospectus da Liechtenstein FMA, criando condições regulatórias para vender esses títulos nas regiões da UE/EEA.
A estrutura segue a Regulation S para criar uma estrutura de oferta offshore de valores mobiliários, evitando registro sob as leis de valores mobiliários dos EUA. Stock Tokens não podem ser oferecidos ou vendidos dentro dos EUA ou a pessoas dos EUA e ficam disponíveis offshore. Stock Tokens seguem a lei Swiss DLT, que concede aos detentores de tokens o direito de reivindicar sob títulos de dívida.
O serviço de Stock Token exclui investidores dos EUA e direitos de voto
Stock Tokens permanecem indisponíveis para investidores dos EUA. Detentores de Classic Stock Token possuem apenas exposição econômica, sem direitos de voto nem direitos de reivindicação. Pode ocorrer fragmentação de liquidez. Plataformas que tokenizam ações de forma semelhante a Stock Tokens incluem Backed Finance (xStocks) e Ondo Global Markets. Ações idênticas tokenizadas por plataformas diferentes não são compatíveis entre si, o que resulta em fragmentação de liquidez.
A tokenização patrocinada pelo emissor resolve essa questão. Esse método envolve a empresa emissora ou um agente de transferência tokenizando ações diretamente, em conformidade com as leis existentes de valores mobiliários, atendendo pessoas dos EUA, tokenizando todos os direitos de ações e usando o mesmo CUSIP das ações existentes para evitar fragmentação de liquidez. A Securitize é um exemplo proeminente. Esse método enfrenta limitações em negociação on-chain permissionless ou uso em protocolos DeFi devido a exigências de conformidade regulatória.
Todas as plataformas financeiras compartilham a mesma estrela-guia: criar uma plataforma onde qualquer pessoa possa negociar todos os tipos de ativos — cripto, ações, commodities e títulos — a qualquer hora, em qualquer lugar. A Coinbase, que começou com exchanges de cripto, e a Robinhood, que começou com negociação de ações, avançam em direção a essa estrela-guia. Os recém-anunciados Stock Tokens da Robinhood representam uma evolução em relação aos Classic Stock Tokens atendidos anteriormente. Ações que antes só podiam ser negociadas dentro do app agora podem ser usadas livremente no ecossistema DeFi na Robinhood Chain.
Esse método ainda é transitório. As próprias ações não são tokenizadas; em vez disso, uma terceira parte tokeniza indiretamente as ações na forma de títulos de dívida. A SEC está preparando disposições de isenção relacionadas à tokenização de ações, e a Coinbase fez uma prévia de serviços de ações tokenizadas. Todas as plataformas avançam em direção à estrela-guia à sua maneira, dentro do nível permitido pelas regulamentações atuais. Robinhood e Coinbase lideram esse movimento.
Perguntas Frequentes
O que a Robinhood anunciou no evento de Londres no dia 1º?
A Robinhood anunciou o lançamento oficial da mainnet Robinhood Chain usando a stack de tecnologia da Arbitrum e apresentou novos Stock Tokens disponíveis em mais de 120 países. A empresa também lançou a Robinhood Earn, oferecendo aproximadamente 7% de APY para investidores dos EUA, expandiu serviços para Canadá e Singapura e fez a integração de grandes protocolos DeFi incluindo Uniswap, LayerZero, Morpho, 1inch e dYdX desde o primeiro dia.
Como os novos Stock Tokens diferem dos Classic Stock Tokens?
Classic Stock Tokens, lançados em 30 de junho de 2025, representam contratos de derivativos entre investidores e Robinhood EU, com tokens servindo como registros em razão na Arbitrum sem força vinculante legal. Os novos Stock Tokens funcionam como títulos de dívida emitidos pela Robinhood Asset (entidade de Jersey), são acessíveis em mais de 120 países, negociáveis 24/7 na Robinhood Chain e utilizáveis em protocolos DeFi. Classic Stock Tokens estão disponíveis apenas para clientes da UE e negociáveis exclusivamente dentro do app da Robinhood.
Quais estruturas regulatórias governam os novos Stock Tokens?
Os novos Stock Tokens seguem quatro estruturas regulatórias: regulamentações de Jersey para a Robinhood Asset como emissora, aprovação da Liechtenstein FMA do Base Prospectus para vendas na UE/EEA, Regulation S para oferta offshore de valores mobiliários para excluir pessoas dos EUA e lei Swiss DLT concedendo direitos aos detentores de tokens sob títulos de dívida. De acordo com rwa.xyz, existem atualmente 1.888 tipos de Stock Tokens com valor total de US$ 19,4 milhões na rede Arbitrum.
