A Root Inc., empresa de seguros digitais de automóveis com sede em Columbus, Ohio, viu o preço de suas ações subir 23 vezes desde a mínima de 2022, após transformar seu modelo de subscrição baseado em telemática em lucratividade sustentada. A empresa, fundada em março de 2015 pela atuária Alex Timm, abriu capital em outubro de 2020 com uma avaliação de US$ 68 bilhões, mas caiu para US$ 0,95 por ação em agosto de 2022, o que forçou um desdobramento reverso de 18 para 1 para evitar o cancelamento de listagem. A virada da Root começou em 2024, quando reduziu sua razão de perdas de 123% em 2022 para abaixo de 60% ao reconstruir seus algoritmos de precificação usando dados acumulados de comportamento ao dirigir, cortando a cessão de resseguro de 37% para 4% e implementando aquisição de clientes orientada por machine learning. A mudança comprovou a viabilidade da telemática baseada em smartphones como variável principal de subscrição no seguro automotivo dos EUA, onde as seguradoras tradicionais precificam apólices usando score de crédito em vez de hábitos de direção.
Root cria um modelo de telemática baseado em smartphones
A Root lançou em março de 2015 um modelo que precifica apólices com base no comportamento ao dirigir, e não em score de crédito. Os clientes em potencial instalam um app que usa sensores do smartphone para medir hábitos como frenagens bruscas, acelerações rápidas e direção à noite ao longo de algumas semanas. A pontuação de condução resultante determina as taxas do prêmio. O CEO Alex Timm afirmou que scores de crédito “dizem o quanto alguém é rico e de onde vem, mas não têm nada a ver com como essa pessoa dirige”. A empresa rejeita motoristas de alto risco identificados nesse período de testes e aceita apenas motoristas seguros, permitindo prêmios de até 52% mais baixos do que os das seguradoras tradicionais, de acordo com dados internos da companhia.
A abordagem da Root difere de programas de seguros baseados no uso (UBI) de primeira geração, como o Snapshot da Progressive, que exigiam dongles físicos conectados às portas de diagnóstico do veículo. A Root foi pioneira na telemática apenas por app em smartphones, fazendo o cadastramento por meio de reivindicações processadas inteiramente dentro do aplicativo. Kyle Schmidt, vice-presidente de Ciência Quantitativa da Root, chamou telemática de “a informação isolada mais decisiva para prever o risco do cliente”. A National Association of Insurance Commissioners (NAIC) estima que programas UBI reduzem o risco de acidente em aproximadamente 50%. Dados da One Report Research mostraram que seis meses após o cadastramento no UBI, a frequência de sinistros caiu 21% em média; enquanto motoristas de alto risco, que verificavam o app com frequência, reduziram o uso do telefone enquanto dirigiam em 20% e o tempo acelerando em 27%.
Root enfrenta crise quase de cancelamento de listagem em 2022
Os primeiros anos da Root produziram perdas severas. Nos primeiros nove meses de 2022, a empresa arrecadou US$ 221,6 milhões em prêmios líquidos emitidos, mas pagou US$ 273,3 milhões em sinistros e despesas de ajuste de perdas, gerando uma razão de perdas de 123%. A empresa gastou US$ 100 em prêmios, mas pagou US$ 123 em sinistros. Os custos de marketing ampliaram o déficit. A Root registrou perdas líquidas de US$ 363 milhões em 2020, US$ 521,1 milhões em 2021 e US$ 297,7 milhões em 2022, totalizando US$ 1,18 bilhão em “vermelho” ao longo de três anos. Em 2023, a Root reduziu gastos com marketing em 80% em relação ao ano anterior. As ações caíram para US$ 0,95 em agosto de 2022, disparando alertas de cancelamento da Nasdaq. A Root executou um desdobramento reverso de 18 para 1 três dias depois para manter a conformidade de listagem. Ofertas de aquisição circularam enquanto boatos de falência se espalhavam.
A dificuldade da empresa se originou de segmentação de risco imprecisa e custos insustentáveis de aquisição de clientes. A linha entre motoristas imprudentes e seguros permaneceu ambígua nas versões iniciais dos algoritmos, levando a seleção adversa. A Root cedeu mais da metade das apólices subscritas a resseguradores devido a restrições de capital, transferindo a maior parte dos lucros para terceiros. A taxa de cessão de resseguro ficou em 37% em 2023.
Root atinge lucratividade ao reconstruir algoritmos
A Root suspendeu a aquisição de novos clientes por dois anos a partir do fim de 2022 e usou dados acumulados de test-drive para reconstruir seu modelo de precificação e algoritmos de subscrição. O acúmulo de dados deixou mais nítida a linha anteriormente nebulosa entre motoristas de risco e seguros, criando filtros de triagem mais rigorosos. A razão de perdas caiu de 123% em 2022 para abaixo de 60% em 2024, o que significa que a empresa agora paga apenas US$ 60 em sinistros para cada US$ 100 em prêmios coletados. Esse desempenho ficou entre os melhores da indústria de seguros nos EUA.
A Root retomou o marketing em 2024 com um sistema de machine learning que faz leilão em tempo real em anúncios, cruzando o custo das campanhas com razão de perdas projetada e adquirindo apenas clientes que atingiam metas de lucratividade. A empresa se beneficiou do ciclo de aumentos do prêmio do seguro automotivo em toda a indústria nesse período. O número de apólices em vigor cresceu 21% em 2024. A taxa de cessão de resseguro caiu de 37% em 2023 para 13% em 2024, permitindo que a Root retivesse lucros antes terceirizados. Parcerias de “insurance embedded” também se expandiram. Novas apólices pelo canal embutido da Carvana mais do que dobraram ano contra ano.
Quatro fatores impulsionaram a virada: refinamento do modelo, marketing seletivo, retenção de resseguro e distribuição embutida. A Root registrou seu primeiro lucro anual de US$ 30,9 milhões em 2024. Em maio, a empresa refinanciou US$ 200 milhões em dívida a uma taxa 2,25 pontos percentuais menor, economizando US$ 4,5 milhões por ano, e autorizou um programa de recompra de ações de US$ 75 milhões. A CFO Megan Binkley disse em uma teleconferência de resultados que “dado o recorde do primeiro trimestre, o lucro líquido deste ano vai exceder o do ano passado”.
Root divulga resultados recordes do 1T de 2026
A Root informou lucro líquido de US$ 35,9 milhões no 1T de 2026, o maior lucro trimestral da história da empresa e 89% do lucro líquido de 2025 no acumulado do ano em um único trimestre. A razão de perdas melhorou para 54,5%. O retorno anualizado sobre o patrimônio (ROE) chegou a 47%, um nível de lucratividade difícil de grandes seguradoras de propriedade e acidentes nos EUA alcançarem. A receita do ano inteiro de 2025 totalizou US$ 1,517 bilhão, alta de 29% ano contra ano, com lucro líquido de US$ 40,3 milhões. A razão de perdas ficou em 58-59% ao longo de 2025, consistentemente abaixo da faixa-alvo de longo prazo da empresa de 60-65%. A taxa de cessão de resseguro caiu ainda mais para 4% em 2025, o que significa que a Root reteve 96% das apólices subscritas em seus próprios livros. Novas apólices pelo canal de agentes independentes triplicaram ano contra ano.
Houve um revés temporário no 3T do ano anterior, quando a Root registrou um prejuízo líquido trimestral de US$ 5,4 milhões devido a um pico em comissões de vendas diferidas devidas à Carvana. Pelo acordo de parceria, a Root paga incentivos de vendas à Carvana quando os clientes compram seguro junto com a compra do veículo. O crescimento rápido em cadastros ligados à Carvana causou um aumento nas comissões não pagas. A Root acumulou US$ 17 milhões em incentivos não pagos como despesa, embora a Carvana detenha warrants que permitem converter esses pagamentos em patrimônio da Root, potencialmente devolvendo os recursos como capital de investimento. As vendas acumuladas por meio da parceria com a Carvana excederam 200.000 apólices.
Root faz parceria com Hyundai Capital America e Toyota
A Root formou uma parceria estratégica com a Hyundai Capital America (HCA) em abril de 2025. A HCA faz o financiamento de vendas nos EUA para veículos Hyundai, Kia e Genesis e mantém uma rede de 1.800 concessionárias com mais de 2,7 milhões de clientes acumulados. A parceria integra o seguro baseado em dados da Root ao processo de financiamento quando clientes da HCA compram ou fazem leasing de veículos Hyundai ou Kia. A Root também faz parceria com a Toyota. A empresa anteriormente estabeleceu um modelo de insurance embedded com a plataforma de carros usados Carvana, que investiu US$ 126 milhões na Root em agosto de 2021. O fluxo de checkout da Carvana permite que os clientes adicionem o seguro da Root em poucos cliques durante a compra do veículo.
A Root fez parceria com o bureau de crédito Experian para distribuir apólices por meio do canal de comparação de seguros da Experian. A empresa descreveu isso como “um canal eficiente para adquirir clientes com alta intenção de compra no momento da decisão financeira”. Uma rede de 15.000 agentes independentes complementa os canais de parceria, com novas apólices pelos canais parceiros crescendo mais de 30% ao ano. A Root afirma que está construindo a primeira seguradora do mundo totalmente automatizada, com sistemas de IA cuidando de processos do preço ao acerto de sinistros.
O crescimento do número de apólices em vigor desacelerou de mais de 20% ao ano para 9% recentemente. O ciclo de aumentos do prêmio do seguro automotivo desacelerou, e grandes operadoras, incluindo Progressive, retomaram uma competição agressiva. A posição da Root como seguradora com telemática em primeiro lugar difere de grandes programas UBI das operadoras, como Progressive Snapshot e State Farm Drive Safe & Save, que usam dados de direção como modificador de desconto aplicado a prêmios-base calculados com variáveis tradicionais como idade e score de crédito. Esses programas aceitam motoristas imprudentes, mas negam os descontos. A Root usa telemática como variável central de classificação e como porta de entrada para subscrição, rejeitando candidatos que não passam pela fase de test-drive. O modelo inverte a hierarquia tradicional de precificação do seguro nos EUA, em que motoristas seguros com score baixo pagam mais do que motoristas seguros com score alto com registro de DUI.
FAQ
O que a Root fez para se tornar lucrativa em 2024?
A Root suspendeu a aquisição de novos clientes por dois anos a partir do fim de 2022 e refez seus algoritmos de precificação usando dados acumulados de comportamento ao dirigir. A empresa reduziu a taxa de cessão de resseguro de 37% em 2023 para 13% em 2024, retendo lucros antes terceirizados, e implementou marketing orientado por machine learning que adquiriu apenas clientes que atendiam metas de lucratividade. A razão de perdas caiu de 123% em 2022 para abaixo de 60% em 2024.
Como o modelo de telemática da Root difere do seguro automotivo tradicional?
A Root precifica apólices com base no comportamento ao dirigir medido pelo smartphone, como frenagens bruscas, acelerações rápidas e direção à noite, rejeitando candidatos de alto risco identificados por meio de um período de test-drive. Seguradoras tradicionais dos EUA precificam apólices usando scores de crédito, idade e localização, e o comportamento ao dirigir é usado apenas como um modificador opcional de desconto em programas como Progressive Snapshot. A Root usa telemática como a variável principal de subscrição e como porta de entrada, em vez de um fator complementar.
Quando a Root fez parceria com a Hyundai Capital America?
A Root firmou uma parceria estratégica com a Hyundai Capital America em abril de 2025. A parceria integra o seguro da Root ao processo de financiamento quando clientes compram ou fazem leasing de veículos Hyundai, Kia ou Genesis por meio da rede de 1.800 concessionárias da HCA.
