SEC designa blockchain como prioridade de política no plano estratégico de 2026-2030

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) designou a tecnologia blockchain e os ativos digitais como uma prioridade de política pública independente em seu projeto de plano estratégico, cobrindo os exercícios fiscais de 2026 a 2030. A agência identificou essas tecnologias como componentes essenciais para modernizar o sistema financeiro do país, sinalizando uma mudança de um modelo regulatório centrado em fiscalização para uma estrutura voltada a apoiar o desenvolvimento de mercados financeiros tokenizados. A SEC indicou que pretende estabelecer uma estrutura regulatória razoável, consistente e orientada por princípios claros, oferecendo mais certeza aos participantes do mercado envolvidos em atividades com ativos digitais. Essa transição reflete o reconhecimento institucional crescente do papel do blockchain como infraestrutura dos mercados de capitais, e não como mercados especulativos de criptomoedas.

SEC e CFTC coordenam sobre responsabilidades regulatórias sobrepostas

A SEC está trabalhando em estreita colaboração com a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) para lidar com áreas em que as responsabilidades regulatórias se sobrepõem. As discussões estão focadas em questões como classificações de commodities, requisitos de margem para carteiras e estruturas de reporte de swaps. O esforço de coordenação tem a intenção de reduzir a incerteza e eliminar padrões de supervisão conflitantes que historicamente dificultaram a participação institucional nos mercados de ativos digitais.

Jamie Selway, diretora da Divisão de Negócios e Mercados da SEC, informou-se ter dito durante um evento recente em Nova York que a agência está desenvolvendo uma estrutura para listagem e negociação de títulos tokenizados. Essa estrutura poderia desempenhar um papel crítico no apoio à expansão dos mercados de capitais baseados em blockchain.

SEC reconhece títulos tokenizados como mecanismo legítimo de formação de capital

O projeto de estratégia da SEC reconheceu títulos tokenizados e a infraestrutura financeira on-chain como mecanismos legítimos para captação de recursos. A agência também expressou apoio a serviços de custódia, negociação e staking que operem sob supervisão regulatória apropriada, sem serem submetidos a exigências sobrepostas ou contraditórias.

Neste ano, a SEC introduziu várias medidas voltadas a fomentar a inovação. Entre elas está a revisão de uma possível isenção de inovação para ações tokenizadas e a emissão de orientação que concede aos operadores de interfaces de negociação com autocatódia um prazo de cinco anos para obter licenças de corretor. Além disso, a Nasdaq e a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) receberam autorização para negociar versões tokenizadas de valores mobiliários selecionados ao lado de ações tradicionais.

SEC destaca o papel do blockchain na redução das ineficiências do sistema financeiro

A estratégia da SEC rejeitou a noção de que o valor do blockchain depende de evitar regulação. Jenny Levin, diretora jurídica e de operações da Algorand Foundation e ex-procuradora federal, informou-se ter argumentado que abordar o blockchain pela ótica da modernização do mercado, e não da especulação com criptomoedas, poderia mudar significativamente a forma como investidores institucionais avaliam oportunidades e riscos. Ela sugeriu que instituições financeiras podem cada vez mais se concentrar em melhorar a eficiência e a segurança da infraestrutura existente, em vez de avaliar ativos digitais especulativos.

Levin informou-se ter enfatizado que a principal vantagem do blockchain está em reduzir ineficiências dentro dos sistemas financeiros tradicionais, e não em explorar lacunas regulatórias. Ela apontou ciclos de liquidação longos, procedimentos complexos de conciliação e a dependência de múltiplos intermediários como fontes importantes de ineficiência em mercados convencionais. De acordo com sua avaliação, redes públicas de blockchain poderiam oferecer custos menores, processamento de transações mais rápido e maior transparência, mantendo-se totalmente em conformidade com os padrões regulatórios existentes. Ela também destacou a capacidade de sistemas baseados em blockchain de automatizar funções de conformidade diretamente no nível da transação por meio de controles baseados em protocolo.

Lei CLARITY avança por etapas no Congresso

Apesar da postura regulatória em evolução, continuam desafios legislativos. A Lei CLARITY, um projeto de lei de estrutura de mercado cripto dos EUA, avançou por etapas-chave no Congresso e agora aguarda apreciação pelo Senado. Observadores da indústria seguem acompanhando de perto seu progresso, já que sua aprovação final pode fornecer ainda mais clareza legal para os mercados de ativos digitais.

FAQ

O que a SEC designou como prioridade de política pública em seu projeto de plano estratégico?

A SEC designou a tecnologia blockchain e os ativos digitais como uma prioridade de política pública independente em seu projeto de plano estratégico, cobrindo os exercícios fiscais de 2026 a 2030, sinalizando uma mudança para apoiar o desenvolvimento de mercados financeiros tokenizados.

Como a SEC e a CFTC estão coordenando a regulação de ativos digitais?

A SEC está trabalhando em estreita colaboração com a CFTC para lidar com responsabilidades regulatórias sobrepostas, concentrando-se em questões como classificações de commodities, requisitos de margem para carteiras e estruturas de reporte de swaps para reduzir a incerteza e eliminar padrões de supervisão conflitantes.

Que medidas a SEC introduziu para apoiar mercados tokenizados?

A SEC revisou uma possível isenção de inovação para ações tokenizadas, emitiu orientação concedendo aos operadores de interfaces de negociação com autocatódia um prazo de cinco anos para obter licenças de corretor e autorizou a Nasdaq e a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) a negociar versões tokenizadas de valores mobiliários selecionados ao lado de ações tradicionais.