SEC adia plano de negociação de ações tokenizadas após preocupações com a exchange

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) adiou seu plano de permitir a negociação de ações tokenizadas depois que autoridades de bolsas de valores levantaram preocupações sobre como a medida seria implementada. A Bloomberg informou na sexta-feira, citando fontes familiarizadas com o assunto, que a “innovation exemption” da SEC para ações baseadas em cripto era esperada para ser divulgada durante a semana, com integrantes do corpo técnico da SEC já tendo revisado um rascunho da proposta de negociação de ações tokenizadas. A SEC recebeu contribuições de centenas de participantes do mercado sobre a melhor forma de aplicar as regras, mas não decidiu mudar sua proposta. Os participantes do mercado levantaram preocupações junto à SEC sobre a possível proliferação de terceiros não autorizados emitindo tokens sem o consentimento de companhias abertas e sobre como a propriedade seria verificada em blockchains semi-pseudônimas. A SEC tem sido mais aberta a produtos financeiros impulsionados por cripto durante a administração Trump, o que coincidiu com o aumento do interesse da Wall Street em tokenização e stablecoins.

Requisitos Propostos para Plataformas de Ações Tokenizadas

De acordo com a proposta da SEC, plataformas que oferecem ações tokenizadas precisariam garantir que os investidores recebam os mesmos direitos que os acionistas tradicionais, incluindo dividendos e direitos de voto.

Adoção da Tokenização e Dados do Mercado

Dados do RWA.xyz mostram que US$ 34 bilhões em ativos do mundo real já foram tokenizados, incluindo US$ 1,55 bilhão em ações tokenizadas. A adoção ficou aquém das expectativas de Citibank e McKinsey, que respectivamente previram em 2022 e 2024 que a tokenização se tornaria um mercado multibilionário em trilhões até 2030.

Apoio da Indústria ao Atraso

Executivos do setor cripto apoiaram a decisão da SEC de adiar a isenção. Carlos Domingo, CEO da plataforma de tokenização de cripto Securitize, disse em uma publicação no X na sexta-feira que é importante garantir que a “isenção se aplique aos instrumentos corretos”.

“Melhor atrasar do que fazer errado e liberar todo tipo de problemas”, afirmou Domingo.

Tom Farley, CEO da exchange de cripto Bullish, publicou no X que a SEC estava “percebendo que companhias públicas são a única entidade que pode emitir tokens que representam uma participação em ações! Ótimo trabalho ao atrasar e acertar isso”.

O atraso ocorreu depois de a comissária da SEC Hester Peirce dizer na quinta-feira que esperava que a isenção fosse “limitada em seu escopo” e que apenas apoiasse “representações digitais” de valores mobiliários de equity, semelhante ao que os investidores atualmente podem comprar no mercado secundário.

Estrutura Regulatória: Títulos Tokenizados Custodiais vs. Sintéticos

Em janeiro, a SEC fez distinções entre tipos de títulos tokenizados, classificando-os em formas “custodial” e “sintética”.

Títulos tokenizados custodiais são ações tokenizadas patrocinadas pelo emissor e custodidas por intermediários regulados, com direitos completos de acionista. Títulos tokenizados sintéticos fornecem exposição a preço sem haver posse real das ações subjacentes.