Strategy lança "Estrutura de Capital de Crédito Digital", Saylor não anuncia nova compra de Bitcoin

O CEO da Strategy, Michael Saylor, anunciou em 29 de junho o lançamento do "Digital Credit Capital Framework (DCCF)", ao invés do esperado novo anúncio de compra de Bitcoin — Saylor havia sugerido um anúncio relacionado ao BTC. As medidas centrais do DCCF incluem: aumento da reserva em dólares para US$ 2,55 bilhões, criação de um plano de monetização de Bitcoin, programa de recompra de títulos de crédito digital MSTR, entre outros.

Quatro Medidas Específicas do DCCF

Saylor explicou no X que o DCCF visa fortalecer o crédito digital da Strategy, aumentar a liquidez e manter a exposição de longo prazo ao Bitcoin. As quatro medidas são:

Reserva em dólares: Aumentada para US$ 2,55 bilhões, suficiente para cobrir 17,4 meses de dividendos e juros; essa reserva será usada apenas para pagamento de dividendos e juros, mantendo-se por pelo menos 12 meses.

Plano de monetização de Bitcoin: Permite a venda de Bitcoin para levantar a reserva em dólares (limite de US$ 1,25 bilhão), destinada ao pagamento de dividendos, juros e recompra de títulos de crédito digital e MSTR; se a venda for executada, a cobertura de dividendos aumentará para US$ 3,8 bilhões (25,9 meses).

Programa de recompra MSTR: Cria um programa de recompra de títulos de crédito digital de até US$ 1 bilhão; Saylor afirmou que os fundos de recompra não virão da reserva em dólares.

Ajuste da taxa de dividendos STRC: Aumento de 50 pontos-base para 12%, com vigência a partir da data de registro de ações em julho de 2026; Saylor disse que continuará avaliando a taxa de dividendos da STRC mensalmente.

Meta de Preço da STRC vs. Realidade Atual

Saylor afirmou que a meta de preço da Strategy para a STRC permanece entre US$ 99 e US$ 100. Atualmente, o preço da STRC caiu para 25% do valor de face nas últimas semanas. A Strategy vendeu uma pequena quantidade de Bitcoin no final de maio, embora depois tenha aumentado suas participações, observadores do mercado dizem que essa ação já agitou o setor. O anúncio do DCCF focou na reserva em dólares e nos mecanismos de liquidez, e não em um novo plano de compra de Bitcoin.

Contexto de Críticas: Recomendação da CryptoQuant e Ceticismo do Mercado

Críticos alertaram publicamente que a Strategy, se precisar lidar com taxas específicas ou pressão de dividendos no futuro, poderá ter que vender mais de 50.000 Bitcoins. Analistas da CryptoQuant recomendaram publicamente que a Strategy pare de comprar Bitcoin e reconstrua sua reserva em dólares. Os dois últimos anúncios da Strategy — incluindo este DCCF — focaram mais na reserva em dólares do que na posse de Bitcoin, atendendo parcialmente a essas recomendações, mas a empresa não adotou integralmente a sugestão de parar de comprar Bitcoin.

Perguntas Frequentes

Como o DCCF da Strategy difere de sua estratégia anterior de acumulação de Bitcoin?

Anteriormente, os anúncios da Strategy geralmente focavam em novos planos de compra de Bitcoin. Desta vez, o DCCF muda o foco para a gestão de liquidez: aumento da reserva em dólares para US$ 2,55 bilhões, criação de um plano de monetização que permite vender Bitcoin (limite de US$ 1,25 bilhão) e estabelecimento de um programa de recompra de MSTR de US$ 1 bilhão. A empresa ainda mantém sua reserva de Bitcoin, mas criou mecanismos para venda em condições específicas.

Quando entra em vigor o ajuste da taxa de dividendos da STRC para 12%?

De acordo com Saylor, o aumento de 50 pontos-base na taxa de dividendos da STRC para 12% entra em vigor a partir da data de registro de ações em julho de 2026. Saylor disse que a empresa continuará avaliando a taxa de dividendos da STRC mensalmente. A meta de preço da STRC é de US$ 99-100, enquanto atualmente o preço da STRC caiu para 25% do valor de face.

Qual é o limite e o mecanismo de gatilho do plano de monetização de Bitcoin?

O plano de monetização de Bitcoin da Strategy permite vender Bitcoin para levantar reserva em dólares, pagar dividendos e juros, ou recomprar títulos de crédito digital e MSTR, com limite de US$ 1,25 bilhão. Se a venda for executada, a cobertura de dividendos aumentará de US$ 2,55 bilhões para US$ 3,8 bilhões (equivalente a 25,9 meses de pagamento de dividendos).