Donald Trump e o governo dos EUA estão implementando uma estratégia de três pilares para estabelecer a dominância americana em ativos digitais, centrada em reservas de Bitcoin, stablecoins e mercados de futuros perpétuos. Trump declarou em maio que "os Estados Unidos são a capital dos ativos digitais", marcando a conquista de uma meta que estabeleceu em sua posse em janeiro de 2025 para tornar a América a capital dos ativos digitais. A estratégia envolve acumular Bitcoin como reserva estratégica (entidades dos EUA detêm atualmente aproximadamente 2,98 milhões de BTC, 15% da oferta circulante), alavancar a demanda dos emissores de stablecoin por títulos do Tesouro dos EUA para compensar a redução das compras estrangeiras, e trazer a negociação de derivativos offshore para arcabouços regulatórios domésticos. Essa mudança de política decorre do objetivo da administração de absorver participação de mercado global em setores de ativos digitais e manter a hegemonia do dólar por meio de novos canais de demanda por dívida pública. A abordagem representa uma reversão acentuada em relação à postura punitiva da administração Biden, com Trump assinando a Lei GENIUS em julho para regulamentar stablecoins atreladas ao dólar e a CFTC aprovando produtos de futuros perpétuos para exchanges dos EUA.
Governo dos EUA e Corporações Acumulam 2,98 Milhões de Bitcoin como Reserva Estratégica
O governo dos EUA, gestores de ativos e empresas de capital aberto detêm coletivamente aproximadamente 2,98 milhões de Bitcoin, representando 15% da oferta circulante da criptomoeda. O governo federal detém 329.693 BTC, incluindo ativos apreendidos no caso do mercado dark web Silk Road e da organização criminosa Cambodian Prince Group. Trump assinou uma ordem executiva em março determinando que o Tesouro retenha o Bitcoin mantido pelo governo em vez de liquidá-lo e desenvolva estratégias para aquisições adicionais.
A legislação do Congresso seguiu essa direção política. O Senado apresentou a Lei BICOIN em março, propondo a compra de 1 milhão de Bitcoin para ser mantido como ativo de reserva comparável ao ouro. A Câmara apresentou a Lei ARMA em maio, que inclui autoridade discricionária para compras de Bitcoin, em vez de requisitos obrigatórios de aquisição anual.
Onze gestores de ativos dos EUA detêm aproximadamente 1,76 milhão de Bitcoin por meio de fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista, de acordo com The Block. Entre as 100 maiores empresas de capital aberto que detêm Bitcoin globalmente, 42 são empresas sediadas nos EUA que controlam um total combinado de 892.557 BTC, segundo BitcoinTreasuries.net. Esse grupo inclui a Strategy, a maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo, e a SpaceX.
Emissores de Stablecoin Detêm US$ 209 Bilhões em Títulos do Tesouro dos EUA sob Novo Arcabouço Federal
As stablecoins emergiram como uma fonte significativa de demanda pela dívida do governo dos EUA, à medida que os compradores estrangeiros tradicionais reduzem suas participações. As participações da China em títulos do Tesouro caíram de aproximadamente US$ 1,317 trilhão em 2013 (classificada em primeiro lugar globalmente) para aproximadamente US$ 652 bilhões em março de 2026 (classificada em terceiro), representando uma redução de cerca de 50%. As stablecoins atreladas ao dólar representam 99% do mercado de stablecoins, com os emissores mantendo reservas principalmente em títulos do Tesouro de curto prazo para gerar rendimento.
A Tether, emissora da maior stablecoin USDT, detinha aproximadamente US$ 141 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA no final do ano passado. A Circle, emissora da segunda maior stablecoin USDC, detinha aproximadamente US$ 68 bilhões. Combinadas, as participações das duas empresas em títulos do Tesouro as classificariam entre os 10 maiores detentores soberanos globalmente. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou em junho que "se o ecossistema de stablecoins prosperar, criará demanda do setor privado por títulos do Tesouro dos EUA, e essa nova demanda pode ajudar a reduzir os custos de empréstimos do governo e conter a dívida nacional."
O Congresso agiu rapidamente para formalizar a regulamentação das stablecoins por meio da Lei GENIUS, que estabelece requisitos de ativos de reserva, cria um sistema de licenciamento duplo federal-estadual, submete emissores não bancários à supervisão federal e proíbe pagamentos de juros sobre stablecoins. O projeto foi aprovado pelo Senado em junho e sancionado por Trump em julho. Na cerimônia de assinatura, Trump afirmou que "a Lei GENIUS criará regulamentações para realizar o potencial das stablecoins em dólar."
CFTC Aprova Negociação de Futuros Perpétuos para Plataformas dos EUA em Meio a Desafios Legais
A administração Trump está incorporando futuros perpétuos e mercados de previsão ao arcabouço regulatório da Commodity Futures Trading Commission, revertendo a abordagem punitiva da administração Biden. Futuros perpétuos são contratos derivativos sem data de vencimento que são negociados 24 horas por dia, distinguindo-os dos futuros tradicionais. A CFTC aprovou produtos de futuros perpétuos para plataformas sediadas nos EUA, incluindo Kalshi, Coinbase e Kraken.
Os mercados de previsão, que permitem que os participantes apostem ativos digitais ou dinheiro em resultados de eventos políticos e outras ocorrências, estão sendo reclassificados de "contratos de evento" para a estrutura regulatória de commodities. A CFTC está desenvolvendo regras que proibiriam apenas mercados sobre tópicos contrários ao interesse público, como guerra ou terrorismo, que suscitam preocupações éticas ou conflitos de interesse.
A Chicago Mercantile Exchange entrou com uma ação judicial em tribunal federal em 18 de maio contestando a aprovação de futuros perpétuos pela CFTC, chamando a decisão de "arbitrária" e citando preocupações com a invasão do mercado. A CFTC também está envolvida em litígios com vários governos estaduais que buscaram regulamentações de jogos de azar contra plataformas de mercados de previsão.
Trump afirmou em maio que "forças anti-ativos digitais como Gary Gensler [ex-presidente da SEC] levaram os futuros perpétuos para o exterior, mas eu os resgatei." O presidente da CFTC, Michael Selig, afirmou que "as regulamentações relacionadas a futuros perpétuos limitam a alavancagem e a volatilidade excessivas para reduzir o risco e evitar a saída de [capital] para mercados estrangeiros."
FAQ
O que Trump declarou sobre a liderança dos EUA em ativos digitais em maio?
Trump declarou em maio que "os Estados Unidos são a capital dos ativos digitais", afirmando que isso representava o cumprimento de sua promessa de posse em janeiro de 2025 de tornar a América a capital dos ativos digitais. A declaração ocorreu após a implementação de políticas que determinam que agências federais retenham Bitcoin apreendido, propostas legislativas para reservas estratégicas de Bitcoin, promulgação da regulamentação de stablecoins por meio da Lei GENIUS e aprovação pela CFTC de produtos de futuros perpétuos para exchanges domésticas.
Quanto Bitcoin o governo dos EUA e entidades corporativas detêm?
O governo dos EUA, empresas de gestão de ativos e empresas de capital aberto detêm coletivamente aproximadamente 2,98 milhões de Bitcoin, representando 15% da oferta circulante da criptomoeda. O governo federal detém 329.693 BTC de apreensões de ativos. Onze gestores de ativos controlam aproximadamente 1,76 milhão de BTC por meio de ETFs à vista. Quarenta e duas empresas de capital aberto sediadas nos EUA detêm um total combinado de 892.557 BTC, incluindo a Strategy e a SpaceX entre os maiores detentores corporativos.
Por que as stablecoins são importantes para a demanda por títulos da dívida do Tesouro dos EUA?
Os emissores de stablecoins mantêm reservas principalmente em títulos do Tesouro dos EUA para gerar rendimento, criando uma nova fonte de demanda à medida que os compradores estrangeiros tradicionais reduzem suas participações. A Tether detém aproximadamente US$ 141 bilhões em títulos do Tesouro e a Circle detém aproximadamente US$ 68 bilhões. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou em junho que o crescimento do ecossistema de stablecoins cria demanda do setor privado por títulos do Tesouro, o que pode reduzir os custos de empréstimos do governo e ajudar a conter a dívida nacional. O Congresso promulgou a Lei GENIUS em julho para estabelecer a regulamentação federal dos emissores de stablecoins e exigir requisitos de reserva.
