O argumento de Jack Mallers, da Twenty One Capital, de que a prova de reservas do BTC supera o ouro na Bitcoin 2026

Na Bitcoin 2026, Jack Mallers, CEO da empresa de tesouraria de bitcoin de US$ 3,3 bilhões Twenty One Capital, afirmou que o bitcoin tem uma vantagem estrutural sobre o ouro, apontando sua prova de reservas onchain como algo que nenhum custodiante de ouro consegue replicar.

Principais conclusões:

• O CEO da Twenty One Capital, Jack Mallers, diz que a auditabilidade onchain do bitcoin lhe dá uma vantagem sobre o ouro.
• A tesouraria corporativa atualmente detém mais de 43.500 BTC, no valor de aproximadamente US$ 3,35 bilhões, o que a torna a terceira maior tesouraria pública.
• Mallers lançou uma prova de reservas ao vivo, permitindo que qualquer pessoa verifique, em tempo real, as holdings de BTC da Twenty One.

O Bitcoin Pode Ser Verificado, O Ouro Não

Falando na conferência, Mallers concentrou sua argumentação na lacuna fundamental de que as holdings de bitcoin podem ser verificadas publicamente onchain, em tempo real, sem depender de terceiros. O ouro exige auditorias físicas, intermediários confiáveis e relatórios institucionais que nenhum membro do público consegue verificar de forma independente.

“Você não consegue fazer isso com ouro”, disse Mallers, referindo-se ao sistema de prova de reservas ao vivo da Twenty One Capital, que publica as holdings de bitcoin da empresa diretamente no blockchain para que qualquer pessoa possa auditá-las a qualquer momento.

A Twenty One Capital detém mais de 43.500 BTC, avaliados em aproximadamente US$ 3,9 bilhões, ficando em terceiro lugar entre empresas de tesouraria de bitcoin listadas publicamente, atrás da Strategy e da MARA Holdings. Apoiada pela Tether e pela Softbank, a empresa abriu capital na New York Stock Exchange após se fundir com a Cantor Equity Partners. O Bitcoin.com informou pela primeira vez sobre o lançamento da empresa quando Mallers foi nomeado para liderar a iniciativa financiada pela Tether e pela Softbank.

A Comparação com o Ouro é Inexorável

O ouro tem servido como reserva monetária por séculos, mas seu processo de verificação depende de inspeções de custódia física, auditores de terceiros e da confiança em relatórios institucionais. O bitcoin, por outro lado, pode ser auditado por qualquer pessoa com uma conexão com a internet e acesso ao seu blockchain público.

O argumento está ganhando força à medida que a adoção institucional de bitcoin acelerou fortemente nos últimos meses. A Strategy, o maior detentor corporativo de bitcoin, fez uma argumentação semelhante para o bitcoin como um ativo de tesouraria que supera tanto o ouro quanto as reservas tradicionais em dinheiro. A cobertura anterior explorou como a própria corrida de touros do ouro historicamente precedeu os movimentos de preço do bitcoin, com analistas, incluindo Mallers, discutindo como as duas classes de ativos competem cada vez mais pela mesma demanda institucional.

A Twenty One Capital adquiriu aproximadamente 5.800 BTC adicionais antes de seu listing público durante o Q3 de 2025, adicionando a uma tesouraria que agora ancora uma das estratégias corporativas de bitcoin mais acompanhadas do mercado.