A FCA do Reino Unido publica as regulamentações finais para criptoativos após duas rodadas de consulta ao longo de dois anos

A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA) publicou regulamentações e orientações finais para criptoativos em 30 de junho, divulgando a estrutura por meio de cinco Declarações de Política (PS26/9-13) e três documentos de Orientação. As regras seguem a aprovação parlamentar de 4 de fevereiro de 2026 das Regulamentações do Financial Services Market Act (FSMA) 2000 Regulations 2026 (Cryptoassets Regulations) e serão aplicadas a partir de 25 de outubro de 2027 a todas as firmas de criptoativos autorizadas pelo FSMA. O pacote regulatório encerra um processo de consulta iniciado em outubro de 2023, quando o Tesouro do Reino Unido anunciou planos para trazer os criptoativos para a estrutura de regulação financeira. A FCA conduziu mais de dois anos de consulta por meio de quatro documentos de discussão (DP23/4, DP24/4, DP25/1, CP25/25) e dez papers de consulta (CP25/14-CP26/13) antes de finalizar as regras.

FCA Publica Cinco Declarações de Política que Abrangem a Estrutura de Criptoativos

O pacote regulatório final da FCA aborda padrões de listagem de criptoativos, obrigações de divulgação por emissores e um arcabouço de prevenção a abuso de mercado para criptoativos qualificados (PS26/9). A PS26/10 estabelece requisitos para emissores de stablecoins lastreadas por fiat, incluindo ativos de reserva e requisitos de resgate. A PS26/11 define o escopo de autorização e as regras de conduta para atividades reguladas de criptoativos. A PS26/12 estabelece requisitos de capital, liquidez e gestão de riscos para firmas de criptoativos. A PS26/13 confirma a aplicação de disposições existentes do FCA Handbook que cobrem deveres de proteção ao consumidor, resiliência operacional e acesso de firmas no exterior, acompanhada de três documentos de orientação (FG26/5 sobre deveres de proteção ao consumidor, FG26/6 sobre resiliência operacional, FG26/7 sobre acesso de firmas no exterior).

O Reino Unido Introduz um Sistema de Divulgação de Criptoativos Qualificados

A FCA criou um sistema de divulgação de criptoativos vinculado às listagens de exchanges. Exchanges de criptoativos que atendem investidores de varejo devem realizar diligência antes de listar e enviar Qualified Cryptoasset Disclosure Documents (QCDD) a uma plataforma de divulgação de criptoativos operada pela FCA. Candidatos à listagem ou exchanges que listam ativos de forma independente preparam o QCDD como um documento de divulgação em um momento específico, emitido antes da listagem, e não como um documento continuamente atualizado. Se ocorrerem mudanças materiais após a divulgação, mas antes da listagem, as firmas devem enviar Supplementary Disclosure Documents (SDD) em vez de reenviar o QCDD. Nem o QCDD nem o SDD exigem aprovação da FCA, e os documentos devem incluir declarações de isenção de responsabilidade claras indicando que não receberam aprovação da FCA. Essa abordagem espelha a estrutura Markets in Crypto-Assets (MiCA), na qual whitepapers não exigem aprovação de autoridade financeira.

Emissores de Stablecoin Enfrentam Requisitos de Ativos de Reserva e Regras de Custódia

A FCA categoriza os ativos de reserva de stablecoin em Core Backing Assets (depósitos à vista e títulos públicos de curto prazo) e Expanded Backing Assets (títulos públicos de longo prazo, títulos públicos, fundos de investimento em dinheiro com valor patrimonial líquido constante e transações de repo com vencimento em até sete dias). Todos os emissores devem manter o maior valor entre 5% do pool de ativos de reserva ou a maior proporção diária de resgate dos últimos 180 dias, em forma de depósitos à vista. Os ativos de reserva devem ser mantidos exclusivamente em trusts estatutários para garantir remota possibilidade de falência. Custodiantes do grupo são permitidos, mas podem manter apenas até 20% do valor total dos ativos de reserva. Os emissores devem sanar déficits de reserva até o fim do dia útil, enquanto reservas excedentes até 5% são permitidas.

FCA Permite Terceirização de Atividades de Emissão de Stablecoin

A FCA permite que emissores de stablecoin no Reino Unido terceirizem atividades de emissão para terceiros. Exchanges ou provedores de custódia podem realizar resgates em nome dos emissores sob acordos contratuais. Os emissores devem realizar diligência sobre terceiros, verificar que eles possuem experiência e capacidade suficientes e estabelecer contratos que garantam arranjos adequados de compartilhamento de informações.

FAQ

Quando entram em vigor as regulamentações finais de criptoativos da FCA do Reino Unido?

As regras e orientações finais de criptoativos da FCA se aplicam a partir de 25 de outubro de 2027 a todas as firmas autorizadas pela Financial Services Market Act (FSMA).

Quais requisitos de ativos de reserva se aplicam a emissores de stablecoin do Reino Unido?

Emissores de stablecoin devem manter o maior valor entre 5% do pool de ativos de reserva ou a maior proporção diária de resgate dos últimos 180 dias em depósitos à vista. Os ativos de reserva são categorizados como Core Backing Assets (depósitos à vista e títulos públicos de curto prazo) e Expanded Backing Assets (títulos públicos de longo prazo, títulos públicos, fundos de mercado monetário e transações de repo de curto prazo). Todas as reservas devem ser mantidas em trusts estatutários, e custodiantes do mesmo grupo podem manter até 20% do valor total de reservas.

Como funciona o sistema de divulgação de criptoativos do Reino Unido?

As exchanges de criptoativos que atendem investidores de varejo devem enviar Qualified Cryptoasset Disclosure Documents (QCDD) a uma plataforma operada pela FCA antes de listar os ativos. O QCDD é um documento em um momento específico que não exige aprovação da FCA e deve incluir declarações de isenção de responsabilidade. Se houver mudanças materiais antes da listagem, as firmas enviam Supplementary Disclosure Documents (SDD) em vez de QCDDs revisados.