Ações de tecnologia dos EUA têm saída líquida recorde de 2008, à medida que as vendas de instituições reverte a tendência de compras de cinco semanas

Os dados da estrategista do Bank of America, Jill Carey Hall, mostram que, na semana encerrada em 9 de junho, os clientes do Bank of America venderam a descoberto ações dos EUA no valor líquido total de US$ 14,4 bilhões (excluindo o fluxo líquido de ETFs). Desse total, as ações individuais tiveram um fluxo líquido de vendas a descoberto de US$ 14,2 bilhões, valor que representa um recorde. A saída de recursos das ações de tecnologia atingiu o maior nível desde que o banco criou o banco de dados em 2008; em termos de capitalização de mercado, também foi o maior desde o início de 2014.

Dados do Bank of America: 8 dos 11 setores em estado de venda líquida

Com base nos dados confirmados pelo Bank of America, dos 11 setores do S&P 500, 8 estiveram em situação de venda líquida na semana passada. A saída de recursos das ações de tecnologia atingiu o maior nível desde que os dados foram criados em 2008, e o fluxo líquido de vendas a descoberto das ações individuais, de US$ 14,2 bilhões, foi o maior número semanal já registrado no banco de dados. Os investidores institucionais, depois de cinco semanas consecutivas de compras, registraram na semana passada a maior saída desde meados de março de 2026; para os clientes de varejo, a venda líquida atingiu o maior nível desde novembro de 2024.

Mudança de rota: entradas líquidas confirmadas em setores defensivos e em small caps

Enquanto as large caps de tecnologia eram vendidas, os dados do Bank of America confirmaram entradas de recursos nos seguintes setores:

Small caps e mid caps: ambas registraram entrada líquida na semana passada

Setor industrial e utilidades: registraram entrada líquida na semana passada

Setor de imobiliário: já são seis semanas consecutivas com entrada líquida

O fluxo líquido em ETFs de ações continuou pelo 11º semana seguida; na semana passada, houve uma pequena entrada de US$ 300 milhões, com destaque para os ETFs de healthcare. ETFs de tecnologia e de financeiros sofreram as maiores baixas, e o direcionamento dos recursos foi altamente consistente com o das ações individuais.

Dados do mercado de opções: a inclinação sobe para o 72º percentil; prêmio de puts do QQQ passa de 60%

O diretor de informações sobre produtos derivados do CBOE (Chicago Board Options Exchange), Xu Mandi, afirmou que, em 9 de junho, a inclinação mensal que mede a demanda por proteção no downside do S&P 500 subiu do menor nível em um ano para o 72º percentil das observações do ano passado, sugerindo que o nível atual de pânico do mercado está acima de 72% dos períodos observados ao longo do último ano.

A CNBC informou que, do prêmio de US$ 3,7 bilhões negociado pelas opções do Invesco QQQ Trust nesta terça-feira da semana, cerca de US$ 2,5 bilhões eram de opções de venda (puts). Chris Murphy, diretor conjunto de estratégias de derivativos da Susquehanna International Group, disse na reportagem que as preocupações do mercado no momento estão concentradas no risco de alta de juros, e não no risco de ações ligadas à inteligência artificial.

Posições dos analistas de instituições

O analista do Wells Fargo, Ohsung Kwon, disse na reportagem que as quedas recentes do Nasdaq e do S&P 500 foram impulsionadas principalmente por ajustes de posições, e não por fatores fundamentais.

O executivo de vendas de ações do setor cross-asset do Goldman Sachs, Brian Garrett, afirmou na reportagem que o mercado deve ficar mais resiliente após a volatilidade.

Perguntas frequentes

O número de venda líquida de US$ 14,4 bilhões do Bank of America inclui ETFs?

Pela definição dos dados da estrategista do Bank of America Jill Carey Hall, US$ 14,4 bilhões correspondem ao “valor líquido total de vendas líquidas de ações dos EUA pelos clientes, excluindo o fluxo líquido de ETFs”. Na parcela de ações individuais, a venda líquida foi de US$ 14,2 bilhões, que é o maior número semanal desde a criação do banco de dados.

Como os dados de emprego fora da folha (nonfarm payrolls) viraram um gatilho direto para esta rodada de vendas?

Segundo reportagens do mercado, os dados de emprego nonfarm divulgados na sexta-feira passada surpreenderam positivamente, levando o mercado a reavaliar o cronograma de aumentos de juros do Federal Reserve para mais tarde em 2026. Com as expectativas de alta de juros ganhando força, a valorização das ações foi pressionada; o S&P 500 caiu 2,6% no dia, o que desencadeou a ampla venda desta semana.

Como o analista do Wells Fargo, Ohsung Kwon, definiu o caráter desta rodada de vendas?

Ohsung Kwon afirmou de forma clara na reportagem que a queda foi impulsionada principalmente por ajustes de posição, e não por fatores fundamentais, e indicou que isso não significa necessariamente que o mercado tenha entrado em uma fase de queda contínua.