26 de maio de 2026 marcou mais um momento histórico para o mercado de ações dos EUA. As ações da Micron Technology, o maior fabricante americano de chips de memória, dispararam até 18,7 % durante o dia, atingindo um máximo histórico de 891,27 $ e elevando a sua capitalização bolsista acima da marca de 1 bilião de dólares pela primeira vez. No fecho, a Micron terminou nos 895,88 $, uma subida impressionante de 19,29 % — o maior ganho diário desde novembro de 2011. Desde o início do ano, as ações da Micron valorizaram cerca de 213 %, saltando de 285,41 $ no final de 2025 para o recente máximo de 895,55 $ do mês passado.
Poucos dias antes desta subida da Micron, o Presidente Trump elogiou publicamente a empresa num grande comício em Suffern, Nova Iorque, classificando-a como "verdadeiramente excecional" e destacando os seus investimentos de centenas de milhares de milhões de dólares nos EUA. Este apoio, aliado a um relatório otimista da UBS, impulsionou o forte movimento ascendente da Micron. Empresas concorrentes de chips de memória, como a Samsung Electronics e a SK Hynix, também registaram ganhos significativos, contribuindo para que o Índice de Semicondutores de Filadélfia atingisse um novo máximo histórico.
UBS Eleva Preço-Alvo para 1 625 $: Reavaliação de "Ação Cíclica" para "Ação de Crescimento"
O catalisador imediato por detrás da subida dramática da Micron foi a decisão do analista Timothy Arcuri, da UBS, de quase triplicar o preço-alvo da Micron de 535 $ para 1 625 $ — o mais elevado entre as 46 corretoras que acompanham a empresa. Com base neste preço-alvo, a capitalização bolsista da Micron poderá atingir cerca de 1,8 biliões de dólares nos próximos 12 meses, ultrapassando a Meta e a Tesla para se tornar a sétima maior empresa cotada nos EUA.
A tese central da UBS não se foca nos produtos HBM, amplamente monitorizados, mas sim numa transformação estrutural em curso na indústria da memória. Os fornecedores de cloud hyperscale estão a celebrar acordos de longo prazo com fabricantes de chips de memória, que incluem cláusulas de preço fixo, com prazos contratuais típicos de 3 a 5 anos. Estes acordos são estruturados em modelos "2+3" (2 anos fixos + 3 anos variáveis) ou "3+2". Estes LTAs com restrições de preços irão abranger 60 % a 70 % das remessas de DDR5 para servidores da Micron. Embora estes contratos possam obrigar a Micron a abdicar de alguma receita no curto prazo em troca de uma procura garantida a longo prazo, permitem suavizar a volatilidade dos resultados e alteram a lógica de avaliação do mercado, de "empresa cíclica de chips de memória" para "empresa de crescimento infraestrutural impulsionada pela IA".
Porque Está Trump Tão Otimista em Relação à Micron? Proteção Tarifária e o Jogo Estratégico da Indústria Americana
O elogio público do Presidente Trump à Micron no comício de 22 de maio foi um momento raro em que um presidente dos EUA destaca abertamente uma empresa tecnológica. Contudo, o otimismo de Trump relativamente à Micron assenta em fundamentos sólidos.
Por um lado, a Micron está a executar a maior expansão de fabrico de semicondutores da história dos EUA. A empresa anunciou um plano de investimento doméstico de 200 mil milhões de dólares para fabrico e I&D de chips de memória, incluindo até 100 mil milhões nos próximos 20 anos para construir a maior fábrica de semicondutores da América em Clay, Nova Iorque, cuja produção está prevista para 2030. À medida que a segurança da cadeia de abastecimento de chips de IA se torna uma prioridade estratégica nacional, a expansão da Micron está perfeitamente alinhada com o esforço do governo dos EUA para "repatriar a produção de semicondutores".
Por outro lado, a administração Trump está a considerar a imposição de tarifas sobre importações de semicondutores para reforçar a indústria de chips americana. Com a proteção tarifária prevista, a Micron — o maior fabricante nacional de chips de memória — é simultaneamente beneficiária central da estratégia de "friend-shoring" e o principal exemplo de sucesso das políticas de semicondutores de Trump. Quando Trump afirma que "a Micron é verdadeiramente excecional", está a sinalizar uma intenção política mais profunda: utilizar tarifas em conjunto com a expansão da capacidade doméstica.
Procura Explosiva de IA: Capacidade de HBM Vendida até 2026, Escassez de Memória Não Deve Aliviar Tão Cedo
O principal motor fundamental por detrás da recente subida da Micron é a procura explosiva por infraestruturas de IA. A administração da Micron alertou que as carências de chips de memória HBM, DRAM e NAND deverão persistir muito para além de 2026.
No caso do HBM — o produto de memória mais crítico para aceleradores de IA — toda a capacidade de produção da Micron para 2026 já está vendida. Mesmo atualmente, as taxas de satisfação da procura dos principais clientes situam-se apenas entre 50 % e 66 %, e os desequilíbrios entre oferta e procura deverão manter-se durante vários anos. A empresa confirmou remessas em larga escala de chips de memória HBM4 de próxima geração para a NVIDIA e assegurou o seu primeiro acordo estratégico de cliente para cinco anos. O aumento de produção do HBM4 é duas vezes mais rápido do que o do HBM3, e espera-se que o HBM4E de próxima geração inicie a produção em massa em 2027.
A administração da Micron prevê que o mercado de memória para IA se expanda de 35 mil milhões de dólares em 2025 para 100 mil milhões em 2028. Com base nestas projeções, a UBS estima que o lucro por ação da Micron ultrapasse consistentemente os 100 $ entre os exercícios de 2027 e 2029, com um fluxo de caixa livre acumulado superior a 400 mil milhões de dólares no mesmo período.
Wall Street Torna-se Otimista: 39 das 44 Corretoras Recomendam Comprar Micron
Após a subida da Micron, as principais instituições de Wall Street elevaram rapidamente os seus preços-alvo. A HSBC aumentou o seu preço de 750 $ para 1 100 $, a Citi de 425 $ para 840 $, e a CFRA para 900 $. Das 44 principais corretoras, 39 recomendam comprar Micron, e nenhuma aconselha vender.
No segmento institucional, a Micron tornou-se uma das ações preferidas entre os investidores institucionais no primeiro trimestre. Cerca de 2 440 instituições revelaram novas posições na Micron, incluindo gigantes da gestão de ativos como a Rockefeller Capital Management e a Schroders. A ação conta com forte apoio de compra, com o potencial de valorização a superar largamente o risco de queda.
Conclusão
O facto de a Micron ultrapassar 1 bilião de dólares de capitalização bolsista sinaliza que o setor dos chips de memória se tornou oficialmente central na narrativa de investimento em infraestruturas de IA. A análise estrutural da UBS sobre acordos de longo prazo revela uma mudança fundamental na forma como o mercado avalia a Micron — de uma "ação cíclica de memória", vulnerável a oscilações de preços, para uma "ação de crescimento em IA", beneficiando de lucros garantidos por contratos de longo prazo. O apoio vocal de Trump não é apenas retórica; reflete uma estratégia coordenada de proteção tarifária e fabrico nos EUA. O défice de procura de IA a curto prazo não pode ser colmatado, e a escassez de capacidade de HBM irá manter-se para além de 2026, conferindo à Micron forte poder de fixação de preços e potencial de lucro durante vários anos. Com a UBS a definir um preço-alvo de 1 625 $ e a projetar que a capitalização bolsista da Micron possa atingir 1,8 biliões de dólares, a mensagem de Wall Street é clara: a memória para IA deixou de ser um elemento secundário — é agora a infraestrutura central da era da IA.
À medida que a Micron lidera a vaga da memória para IA, a Gate continuará a monitorizar as principais oportunidades estruturais nos semicondutores e indústrias digitais relacionadas, oferecendo análises profundas do setor e atualizações oportunas para investidores.
