De acordo com o relatório "State of Solana Q1 2026" da Messari, a Solana registou volatilidade global com tendências localizadas de valorização no primeiro trimestre de 2026. O volume de transações on-chain, as receitas das aplicações e a atividade nas DApp mantiveram-se estáveis, mas os fluxos de capital e o comportamento dos utilizadores evidenciaram mudanças estruturais significativas, sobretudo nos segmentos de RWA, Agentes de IA e negociação Prop AMM. Estas alterações no ecossistema indicam que a Solana está a evoluir de um modelo de negociação de alto risco e curto prazo para um ecossistema sustentável e aplicações nativas de IA, com o capital e a atenção dos utilizadores cada vez mais orientados para ativos estruturados e ferramentas de negociação de alta frequência.
Alterações no Volume de Transações On-Chain e Atividade das Principais DApp da Solana
Durante o primeiro trimestre, a atividade de negociação on-chain na Solana tornou-se mais frequente e diversificada. Os Prop AMM (HumidiFi, BisonFi) afirmaram-se como principais motores da negociação spot em DEX, representando 53% do volume total de transações—um aumento face aos 45% do trimestre anterior. Esta evolução reflete não só o aumento da procura por negociação de SOL e ativos blue-chip, mas também a preferência do mercado por maior eficiência de execução e menores custos de transação. A quota de negociação de ativos long tail diminuiu, e o período médio de detenção caiu de 81 segundos para 57 segundos, sinalizando uma rotação rápida de ativos sob estratégias de negociação de alta frequência. Os Prop AMM recorrem a oráculos de preços off-chain para descoberta de preços em tempo real, proporcionando spreads mais reduzidos e qualidade de execução superior. Como resultado, oferecem atualmente custos de negociação que podem mesmo superar alguns CEX, remodelando gradualmente o panorama da negociação on-chain.
As aplicações de Agentes de IA impulsionaram ainda mais a atividade on-chain e a produção económica. A expansão dos protocolos x402 e MPP posicionou a Solana como camada principal de liquidação para pagamentos nativos de IA e transações máquina-a-máquina. O AgentCard e o AgentCash suportam integrações de pagamentos via API e mercados de previsão, enquanto o Agent Registry assegura a verificação de identidade de IA, garantindo que a atividade económica nativa de máquinas é quantificável e rastreável. Plataformas como PlayBabylon, StormRae e Trends.fun atraíram centenas de milhares de utilizadores de trading, criando um PIB Agente impulsionado por IA e injetando novo dinamismo de crescimento no ecossistema Solana.
Contributo dos Projetos DeFi e NFT para o Tráfego Total da Rede
Apesar de uma queda de 22% no TVL DeFi, para 6,16 mil milhões $, a Solana manteve-se como a segunda maior rede DeFi do mundo, representando 6,7% do TVL global DeFi. Esta descida foi sobretudo motivada por uma queda de 33% no preço do SOL, e não pela saída de utilizadores. Kamino e Jupiter mantiveram-se como principais protocolos de empréstimo, com os ativos PRIME em Kamino a subirem 121%, refletindo maior procura institucional de financiamento a curto prazo. Raydium e Meteora registaram decréscimos de 30% e 26% respetivamente, mas o mercado de empréstimos permanece descentralizado, sem que um único ativo domine. O total de empréstimos ativos manteve-se estável, descendo ligeiramente de 1,8 mil milhões $ para 1,78 mil milhões $. O USDC continua a ser o principal ativo de empréstimo, enquanto os empréstimos ativos em PYUSD aumentaram 63%, sinalizando forte atividade de investimento em stablecoins e novos ativos RWA.
O mercado NFT apresentou resultados mistos: o volume médio diário de negociação caiu 55% para 301 000 $, mas os TCG Tokenizados (como Collector Crypt e Phygitals) registaram um aumento de 29% no volume semanal ativo, demonstrando interesse sustentado dos colecionadores principais. O Collector Crypt representou 89% do volume de negociação NFT, com os Phygitals a atingirem 11%, evidenciando elevada concentração. Aplicações orientadas para o consumidor, como Play.fun, PlaySolana e Star Atlas, potenciaram o envolvimento dos utilizadores e as receitas de negociação através da distribuição de incentivos, expansão móvel e interações com Agentes de IA—demonstrando o potencial de crescimento contínuo da Solana em aplicações de consumo.
Análise dos Fluxos de Capital no 1.º Trimestre: Que Protocolos Estão a Atrair Capital?
Os ativos RWA destacaram-se como o principal foco dos fluxos de capital da Solana no 1.º trimestre, com a capitalização total de mercado a subir 43% para 2,01 mil milhões $. O BUIDL (um fundo de mercado monetário tokenizado da BlackRock e Securitize) viu a sua capitalização de mercado crescer 106% para 525 milhões $, com cerca de 81% da custódia assegurada pela Anchorage. O PRIME atingiu uma capitalização de 361 milhões $, um aumento de 124%, impulsionado sobretudo pela integração na Kamino e aplicações de empréstimo. O ONyc aumentou 101% para 145 milhões $, com 48% da oferta sob custódia da Kamino. A Ondo Finance lançou mais de 200 ações e ETFs tokenizados dos EUA, permitindo negociação on-chain 24/7. Instituições como WisdomTree, Citigroup e Hanwha Asset Management juntaram-se ao ecossistema RWA da Solana, sinalizando entradas de capital institucional em larga escala.
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Os fluxos de capital em stablecoins também registaram redistribuição. A capitalização de mercado do USDC caiu 21% para 7,83 mil milhões $, enquanto o USDT subiu 34% para 2,89 mil milhões $ e o USD1 disparou 473% para 883,5 milhões $. O volume de negociação trimestral em stablecoins atingiu 246,76 mil milhões $, um aumento de 13% em termos homólogos, refletindo maior utilização do capital on-chain. A atividade de negociação proveniente da Circle, Binance e Coinbase representou uma fatia crescente da liquidez da rede, reforçando o apelo contínuo da Solana para pagamentos em stablecoins e gestão de ativos cross-chain.
Tendências de Comportamento dos Utilizadores: Atividade em Carteiras e Crescimento de Novos Utilizadores
As receitas das aplicações de carteiras e a atividade dos utilizadores mantiveram-se estáveis. A Phantom gerou 23,4 milhões $ em receitas, uma descida de 3%, mas a funcionalidade de swap integrada permanece um ponto de entrada central para a atividade de trading. As receitas da Jupiter recuaram 31%, mas a diversificação de produtos (Perps, Aggregator, Lend, etc.) permitiu mitigar riscos e manter rendimentos estáveis. O trading de alta frequência a curto prazo e a negociação de memecoins de IA fizeram disparar os utilizadores ativos diários da Fomo em mais de 200%, com as comissões mensais de negociação a subirem 259%, indicando uma transição para negociação de ativos de maior frequência e curta duração. O envolvimento dos utilizadores está agora a expandir-se para além do trading e swaps, abrangendo Agentes de IA e trading social, resultando numa atividade multidimensional.
Migração de Ativos Cross-Chain e Alterações na Liquidez
A Solana permitiu a integração de ativos cross-chain através de protocolos como Sunrise e Wormhole, possibilitando a negociação instantânea on-chain de ativos externos como HYPE, LIT, AVAX e DIME. Esta liquidez profunda assegura uma alocação eficiente de capital nos principais DEX e protocolos de empréstimo para múltiplas classes de ativos. Os Prop AMM proporcionam elevada liquidez para SOL e ativos blue-chip de referência, reduzindo o slippage e os custos de execução, oferecendo um ambiente de negociação superior para instituições e traders de alta frequência. A maturidade das ferramentas cross-chain e da infraestrutura de pagamentos em stablecoins confere à Solana uma vantagem competitiva na alocação de capital on-chain e na diversidade de ativos.
Impacto da Negociação de Alta Frequência na Profundidade do Ecossistema
As aplicações Prop AMM e de Agentes de IA impulsionaram um aumento acentuado da negociação on-chain de alta frequência. Os RWA Perps da GMTrade registaram um aumento superior a 8 000% no volume médio diário de negociação, com o open interest a atingir 89,2 milhões $—sendo os cinco principais pares todos ativos forex. A negociação de alta frequência, períodos de detenção mais curtos e rotação acelerada de ativos tornaram o ecossistema de trading da Solana mais eficiente e previsível. Os baixos custos de negociação e a execução superior dos Prop AMM atraíram traders institucionais e profissionais, ao mesmo tempo que aprofundaram o mercado on-chain e reforçaram a descoberta de preços. No curto prazo, este modelo de negociação acelera a rotação de capital e potencia o output económico da rede.
Expansão do Ecossistema e Riscos Potenciais
A Solana está a expandir-se rapidamente nos segmentos de RWA, Agentes de IA, DePIN e pagamentos, mas persistem riscos de segurança e concentração. O incidente de segurança do Drift V2 recordou ao mercado que vulnerabilidades nos protocolos podem originar perdas de TVL. O boom efémero das memecoins de IA e a elevada concentração na negociação de NFT sugerem que alguns ativos e comportamentos dos utilizadores estão sujeitos a volatilidade irracional. Embora o aumento da concentração de mercado nos Prop AMM melhore a eficiência, pode também introduzir risco sistémico. A volatilidade cross-asset nas stablecoins evidencia igualmente a necessidade de monitorizar a liquidez da rede e a estabilidade da distribuição de capital.
Potencial de Crescimento a Longo Prazo da Solana e Fatores-Chave
O crescimento a longo prazo da Solana é impulsionado por quatro fatores principais:
- Otimização da camada base de alto desempenho: A atualização Alpenglow e as melhorias de consenso Rotor/Votor reduziram a finalização de transações para milissegundos, suportando trading de alta frequência e aplicações de IA;
- Expansão das economias de Agentes de IA e Prop AMM: A negociação automatizada e a atividade económica nativa de máquinas estão a formar um PIB on-chain quantificável;
- Entradas de capital institucional em RWA e stablecoins: Projetos como BUIDL, PRIME e Ondo estão a captar fundos institucionais, fornecendo liquidez estável à rede;
- Desenvolvimento da infraestrutura cross-chain e de pagamentos: Ferramentas como Sunrise, Wormhole e SDP suportam integração multi-ativo e soluções de pagamentos empresariais.
Em suma, o ecossistema da Solana no primeiro trimestre evidenciou sinais de atualizações estruturais, com o capital e a atenção dos utilizadores cada vez mais focados em projetos sustentáveis, de alta frequência e nível institucional—lançando as bases para o crescimento económico de longo prazo da rede.
Resumo
No primeiro trimestre de 2026, o ecossistema da Solana registou avanços significativos em RWA, Agentes de IA, Prop AMM e pagamentos cross-chain. Apesar da descida do TVL DeFi devido à queda do preço do SOL, as entradas em stablecoins e ativos RWA ajudaram a compensar a diferença. A atividade dos utilizadores manteve-se robusta, impulsionada pelo trading de alta frequência a curto prazo e pelas aplicações de IA. Em termos gerais, a Solana está a transitar de uma especulação de alto risco e curto prazo para ativos estruturados e aplicações nativas de máquinas, proporcionando novo dinamismo para o desenvolvimento sustentável do ecossistema.
FAQ
Que tipos de DApp atraíram mais capital na Solana no 1.º trimestre de 2026?
Segundo o relatório da Messari, o capital da Solana no primeiro trimestre concentrou-se sobretudo em protocolos relacionados com RWA (BUIDL, PRIME, ONyc), Prop AMM (HumidiFi, BisonFi) e aplicações de negociação com Agentes de IA, com o capital institucional e a atividade de trading de alta frequência como principais motores.
Que valor económico geraram os Agentes de IA no ecossistema Solana?
No primeiro trimestre, as aplicações de Agentes de IA da Solana, através dos protocolos x402, MPP e Agent Registry, permitiram a geração de output económico quantificável. A negociação, pagamentos via API e mercados de previsão geraram receitas diretas, impulsionando a formação de um PIB Agente.
Quão ativa foi a base de utilizadores DeFi e NFT?
O TVL DeFi desceu 22%, sobretudo devido à queda do preço do SOL, mas protocolos de empréstimo como Kamino e Jupiter mantiveram-se estáveis. O volume diário de negociação NFT caiu 55%, enquanto a atividade dos TCG Tokenizados subiu 29%. A atenção dos utilizadores permanece centrada em aplicações inovadoras para o consumidor.
Quais são as tendências nos fluxos de capital cross-chain e em stablecoins?
A Solana permitiu a integração de ativos cross-chain através do Sunrise e Wormhole. As saídas de USDC foram parcialmente compensadas por entradas de USDT e USD1, conduzindo a uma redistribuição do capital em stablecoins e a uma melhoria da liquidez e utilização de capital na rede.
