Seis empresas da KOSDAQ emitiram divulgações de risco de exclusão de cotação entre os dias 1 e 6 devido a capitalizações de mercado abaixo de 20 mil milhões de won. As empresas enfrentam a designação de ações de gestão ao abrigo dos requisitos de exclusão de cotação reforçados que entraram em vigor no dia 1 deste mês, de acordo com dados da Korea Exchange. Os novos critérios, anunciados pelo governo em fevereiro, exigem que as empresas da KOSDAQ mantenham capitalizações de mercado acima de 20 mil milhões de won e as empresas da KOSPI acima de 30 mil milhões de won para evitar a revisão de exclusão de cotação. O requisito de capitalização de mercado surgiu como o primeiro grande mecanismo de aplicação ao abrigo das regras reforçadas, uma vez que as empresas não o podem contornar através de táticas de consolidação de ações usadas para evitar os critérios de exclusão por ações de baixo valor.
Seis Empresas da KOSDAQ Emitem Divulgações de Risco de Exclusão de Cotação Entre os Dias 1 e 6
A Shilla SG emitiu uma divulgação de risco de exclusão de cotação no dia 1, seguida pela KM Pharmaceutical no mesmo dia, OSP no dia 2, Gold&S no dia 3, Suseong Webtoon no dia 3, e Wellkeeps Hitech no dia 6. Todas as seis empresas ficaram abaixo do limiar de 20 mil milhões de won exigido pelos novos critérios de exclusão de cotação.
Na data do relatório, as capitalizações de mercado das empresas eram: Shilla SG 8,2 mil milhões de won, KM Pharmaceutical 8,9 mil milhões de won, OSP 12,1 mil milhões de won, Gold&S 9,5 mil milhões de won, Suseong Webtoon 8,1 mil milhões de won, e Wellkeeps Hitech 11,7 mil milhões de won. Estes valores permanecem significativamente abaixo do limiar de 20 mil milhões de won para revisão de exclusão de cotação.
A maioria das empresas já mantinha níveis de capitalização de mercado abaixo do limiar durante cerca de 20 dias de negociação, colocando-as a poucos dias da designação de ações de gestão. Ao abrigo das novas regras, as empresas cujas capitalizações de mercado permaneçam abaixo de 20 mil milhões de won durante 30 dias de negociação consecutivos recebem a designação de ações de gestão. Após a designação, as empresas têm 90 dias de negociação para exceder o limiar durante 45 dias de negociação consecutivos ou enfrentam a exclusão de cotação imediata.
Critérios de Exclusão de Cotação Reforçados pelo Governo Entram em Vigor no Dia 1 Deste Mês
O governo anunciou os requisitos de exclusão de cotação reforçados em quatro categorias em fevereiro. A partir do dia 1 deste mês, as empresas da KOSDAQ com capitalizações de mercado abaixo de 20 mil milhões de won e as empresas da KOSPI abaixo de 30 mil milhões de won enfrentam revisão de exclusão de cotação.
Os limiares aumentarão em janeiro do próximo ano. As empresas da KOSDAQ precisarão manter capitalizações de mercado acima de 30 mil milhões de won, enquanto as empresas da KOSPI enfrentarão um limiar de 50 mil milhões de won.
Os novos critérios também visam ações de baixo valor. A partir do dia 1 deste mês, as empresas cujos preços das ações permaneçam abaixo de 1 000 won durante 30 dias de negociação consecutivos enfrentam designação de ações de gestão.
Critérios de Capitalização de Mercado Bloqueiam Alternativas de Consolidação de Ações Usadas para Regras de Ações de Baixo Valor
O requisito de capitalização de mercado tornou-se o primeiro alvo de aplicação ao abrigo das regras de exclusão de cotação reforçadas porque as empresas não podem usar a consolidação de ações para o contornar. As empresas que enfrentam os critérios de exclusão por ações de baixo valor têm respondido com consolidações de ações e fusões de valor nominal para elevar os preços das suas ações acima do limiar de 1 000 won.
Só este ano, cerca de 240 consolidações de ações e fusões de valor nominal ocorreram. Em junho, um mês antes de as novas regras entrarem em vigor, 41 empresas decidiram fazer consolidações de ações. Isto compara-se com apenas uma consolidação no mesmo período do ano passado.
As empresas que procuram consolidação de ações frequentemente suspendem a negociação para concluir os procedimentos necessários, interrompendo efetivamente a sua exposição aos novos critérios de exclusão de cotação durante o processo de consolidação.
240 Consolidações de Ações Concluídas Este Ano Enquanto as Empresas Procuram Conformidade
Os especialistas caracterizam a vaga de consolidações de ações como medidas de curto prazo que não resolvem os fundamentos subjacentes do negócio. Kang Jin-hyuk, investigador na Shinhan Investment & Securities, observou que as consolidações de ações destinadas a evitar a exclusão de cotação criam um efeito de estigma em vez de uma melhoria significativa da empresa.
As empresas enfrentam dificuldades em alcançar uma reestruturação fundamental do negócio dentro dos prazos comprimidos impostos pelos novos critérios de exclusão de cotação. A atividade de consolidação reflete tentativas de ganhar tempo em vez de implementar mudanças operacionais sustentáveis.
216 Empresas Atualmente Abaixo dos Limiares de Exclusão de Cotação na KOSDAQ e KOSPI
Na data do relatório, 160 empresas cotadas na KOSDAQ negociam abaixo de 1 000 won, qualificando-se como ações de baixo valor. Além disso, 56 empresas da KOSDAQ mantêm capitalizações de mercado abaixo do limiar de 20 mil milhões de won.
Na KOSPI, 41 empresas caem abaixo do limiar de capitalização de mercado de 30 mil milhões de won e do nível de ações de baixo valor de 1 000 won.
Kang Jin-hyuk afirmou que os requisitos de exclusão de cotação reforçados deverão trazer mudanças positivas em termos de melhoria da qualidade do mercado e aumento da confiança através da saída em grande escala de empresas insolventes. No entanto, acrescentou que a expansão da volatilidade de curto prazo centrada nas ações relacionadas pode ser inevitável à medida que as expectativas de suporte ao preço das ações para evitar a exclusão de cotação são refletidas.
FAQ
O que fizeram as seis empresas da KOSDAQ entre os dias 1 e 6?
A Shilla SG, KM Pharmaceutical, OSP, Gold&S, Suseong Webtoon e Wellkeeps Hitech emitiram divulgações de risco de exclusão de cotação entre os dias 1 e 6 após as suas capitalizações de mercado terem caído abaixo do limiar de 20 mil milhões de won exigido pelos critérios de exclusão de cotação reforçados que entraram em vigor no dia 1 deste mês.
Porque é que o requisito de capitalização de mercado é mais difícil de evitar do que a regra das ações de baixo valor?
As empresas podem usar consolidação de ações e fusões de valor nominal para aumentar os preços das suas ações acima do limiar de 1 000 won para ações de baixo valor, mas estas táticas não podem aumentar a capitalização de mercado. O critério de capitalização de mercado não tem alternativa, tornando-se o primeiro grande mecanismo de aplicação ao abrigo das novas regras de exclusão de cotação.
Quantas empresas enfrentam atualmente risco de exclusão de cotação ao abrigo dos novos limiares?
Na data do relatório, 160 empresas da KOSDAQ negociam abaixo de 1 000 won como ações de baixo valor e 56 mantêm capitalizações de mercado abaixo de 20 mil milhões de won. Na KOSPI, 41 empresas caem abaixo do limiar de capitalização de mercado de 30 mil milhões de won e do nível de 1 000 won.
