Valoração da Anthropic atinge 1,2 bilhões de dólares nos mercados secundários, ultrapassando a OpenAI

A avaliação corporativa da Anthropic ultrapassou os 1 bilião de dólares nos mercados secundários, com a empresa-mãe da criadora do modelo de IA Claude a negociar a 1,2 biliões de dólares na plataforma Caplight, no dia 11 (hora local). Esta avaliação supera os 965 mil milhões de dólares alcançados durante a ronda de financiamento Série H, em maio, e ultrapassa a avaliação da OpenAI de 908 mil milhões de dólares na mesma plataforma. A subida é atribuída à falta de vendedores antes de uma oferta pública inicial (IPO) prevista, assim como ao aumento da procura dos investidores pelas ações da Anthropic.

Dinâmicas do mercado secundário refletem escassez de vendedores

Javier Avalos, CEO da Caplight, afirmou que a Anthropic é “a empresa mais observada de sempre no mercado secundário de venture”. Glen Anderson, CEO da Rainmaker Securities, confirmou que as ações da Anthropic estão a ser negociadas por uma avaliação de 1,2 biliões de dólares, mas assinalou que as transações reais continuam raras devido à ausência de vendedores. Anderson comentou: “Se eu conseguisse fechar todas as ordens de compra que tenho, não estaria a fazer entrevistas — estaria na praia.” Alguns investidores terão oferecido trocar as suas casas por ações da Anthropic, refletindo um ambiente de mercado demasiado aquecido.

O desaparecimento das ordens de venda é interpretado como resultado de especulação de que o valor da Anthropic deverá subir ainda mais à medida que a IPO se aproxima. No entanto, Matt Murphy, sócio da Menlo Ventures (um dos primeiros investidores na Anthropic), desvalorizou a importância das avaliações no mercado secundário, chamando-lhes “um sinal ruidoso”. Murphy atribuiu o fenómeno ao aumento das receitas antes da listagem, em vez de a mudanças no valor fundamental.

Estrutura de negociação via SPV levanta preocupações de validade

Os intervenientes no mercado levantaram preocupações quanto à prevalência de estruturas de veículo de propósito especial (SPV) em transações secundárias. Neste modelo, investidores individuais não detêm diretamente ações da Anthropic; em vez disso, é criada uma SPV para comprar ações sob uma entidade corporativa, com os investidores a deter capital próprio da SPV. Os críticos apontam que esta estrutura exige comissões de gestão elevadas pagas a intermediários, elimina direitos de voto e corre o risco de ser invalidada caso as transações sejam posteriormente consideradas fraudulentas ou não autorizadas.

A página inicial da Anthropic mostra um aviso a indicar que transações de ações sem aprovação do conselho são inválidas de acordo com os estatutos da empresa, e que a maioria das propostas de investimento indireto não é válida. A empresa não aprovou a atividade de negociação baseada em SPV que ocorre em plataformas secundárias.

Atividade de negociação da OpenAI aumenta após lançamento do GPT-5.6

A OpenAI, que tinha registado menos atenção do que a Anthropic, viu aumentar a atividade de negociação depois de revelar o seu novo modelo de IA GPT-5.6, segundo o Business Insider. A avaliação da plataforma na Caplight é de 908 mil milhões de dólares, abaixo do preço atual da Anthropic no mercado secundário.

FAQ

Qual é a avaliação atual da Anthropic nos mercados secundários?
A Anthropic está a ser negociada a 1,2 biliões de dólares na plataforma do mercado secundário da Caplight, a partir do dia 11 (hora local), ultrapassando a sua avaliação de 965 mil milhões de dólares da Série H de maio e a avaliação de 908 mil milhões de dólares da OpenAI na mesma plataforma.

Porque é que as ações da Anthropic são difíceis de comprar nos mercados secundários?
Os vendedores retiraram-se em grande medida do mercado devido à especulação de que o valor da Anthropic vai subir ainda mais antes da sua IPO prevista. Glen Anderson, da Rainmaker Securities, confirmou que, apesar da avaliação de 1,2 biliões de dólares, as transações reais são raras porque ninguém está disposto a vender.

Que riscos estão associados à negociação de ações da Anthropic baseada em SPV?
As estruturas de SPV exigem que os investidores paguem comissões de gestão elevadas a intermediários, eliminam direitos de voto e podem ser inválidas se forem consideradas não autorizadas. A página inicial da Anthropic alerta que transações de ações sem aprovação do conselho são inválidas de acordo com os estatutos da empresa.