A Applied Digital (NASDAQ: APLD) fechou a $28,47 a 14 de Julho de 2026, mas todas as metas de preço dos analistas ficam acima do preço de mercado — a mais baixa em $40 e a mais alta em $106, num universo de 11 analistas inquiridos pela S&P Global, com uma média de $73,36, segundo dados compilados pela StockAnalysis em Julho de 2026. A empresa reportou uma receita do terceiro trimestre fiscal de $126,6 milhões, acima de 139% em termos homólogos, impulsionada principalmente pelo seu negócio de alojamento de centros de dados de IA. A diferença de valorização resulta de uma disputa sobre como valorar o aproximadamente $36 mil milhões de backlog de concessões de arrendamento contratadas da APLD, face a uma perda líquida GAAP de $100,9 milhões no 3.º trimestre fiscal de 2026 e a um aumento de 47% na contagem de ações num ano. Os touros veem a APLD como um senhorio com receitas contratadas de longo prazo; os ursos vêem um programador alavancado a queimar caixa e a emitir capital. A Applied Digital desenha, constrói e opera centros de dados de IA — principalmente em Dakota do Norte — e arrenda capacidade a hyperscalers em contratos de cerca de 15 anos, um modelo de negócio que atraiu tanto apoio forte dos analistas como cerca de 77,2 milhões de ações vendidas a descoberto, aproximadamente 27% do total de ações em circulação, segundo dados da MarketBeat de Junho de 2026.
Applied Digital Reports Fiscal Q3 Revenue Growth and Business Model
A Applied Digital desenha, constrói e opera centros de dados de IA especificamente construídos — o que a empresa chama de AI Factories — sobretudo em energia barata e abundante em Dakota do Norte, e depois arrenda essa capacidade a fornecedores de cloud de IA e a hyperscalers em contratos de aproximadamente 15 anos. No 3.º trimestre fiscal de 2026 (encerrado a 28 de Fevereiro de 2026), a receita total atingiu $126,6 milhões, face a $52,9 milhões no ano anterior, segundo o 8-K da empresa junto da SEC. Cerca de $71 milhões desse aumento vieram do negócio de alojamento HPC: $44,1 milhões em renda base, $18,9 milhões em serviços de adaptação para inquilinos e $8,1 milhões em acordos de repasse de energia. O EBITDA ajustado foi de $44,1 milhões, enquanto a perda líquida GAAP alargou para $100,9 milhões, face a $36,1 milhões um ano antes.
A construção física decorre em paralelo. O ELN-02, a instalação de 100 MW no campus Polaris Forge 1, está concluído e totalmente operacional, e cerca de 1.200 profissionais qualificados estão a avançar simultaneamente para as próximas duas instalações de 150 MW. No Polaris Forge 2, perto de Harwood, Dakota do Norte, um campus de 200 MW está em construção para um hyperscaler com rating de investment-grade, sediado nos EUA, ao abrigo de um lease avaliado em aproximadamente $5 mil milhões por cerca de 15 anos, com direito de primeira recusa que poderá expandir o campus até um gigawatt completo, segundo o anúncio da empresa. “Acreditamos que começa a mostrar o que é possível daqui em diante, à medida que continuamos a colocar capacidade adicional em funcionamento nos próximos trimestres”, afirmou Wes Cummins, Presidente e Chief Executive Officer, no comunicado de resultados do 3.º trimestre fiscal, salientando que os resultados actuais reflectem apenas cerca de um décimo do que está em operação ou em construção.
CoreWeave Lease Assignment and Financing Developments
A CoreWeave arrendou a totalidade dos 400 MW no Polaris Forge 1 em três acordos, previstos para gerar aproximadamente $11 mil milhões em receita de arrendamento ao longo de cerca de 15 anos, segundo comunicados da empresa. A 5 de Junho de 2026, a Applied Digital assinou um memorando de entendimento para atribuir o lease do Building 3 a uma subsidiária da CoreWeave, caso essa subsidiária atinja um rating de crédito investment-grade, de acordo com documentos da empresa. A 9 de Junho de 2026, a empresa anunciou uma emissão de notas seniores garantidas de $1,59 mil milhões para financiar o quarto edifício do Polaris Forge 1, segundo documentos da empresa.
A própria CoreWeave absorveu a Core Scientific num acordo de $9 mil milhões em acções para aumentar a capacidade “in-house”, o que valida a classe de activos ao mesmo tempo que lembra os investidores de que o inquilino também pode tornar-se concorrente. O conjunto competitivo converge para o mesmo modelo: TeraWulf procura $3 mil milhões em dívida apoiada pelo Google para centros de dados, e a Galaxy entregou os seus primeiros 133 MW à CoreWeave em Helios. “A verdadeira restrição nesta indústria é a execução, e a nossa equipa continua a demonstrar que os centros de dados de grande escala e da próxima geração podem ser desenhados, financiados e colocados online mais rapidamente e com maior eficiência do que qualquer um pensou ser possível”, disse Cummins quando foi anunciado o lease do Polaris Forge 2.
Analyst Price Targets and Market Positioning
Wall Street respondeu entre Junho e Julho de 2026 com uma vaga de revisões em alta. O Michael Grondahl, da Northland Securities, elevou a meta de $56 para $82 em 17 de Junho; o Robert Brown, da Lake Street, passou de $70 para $90 em 9 de Junho; o John Todaro, da Needham, mudou de $66 para $83 no mesmo dia; e o George Sutton, da Craig-Hallum, reiterou uma recomendação de Buy a 2 de Julho, segundo acções de analistas compiladas pela StockAnalysis. Todos os ratings publicados são Buy. A meta mais baixa do mercado, de $40, fica cerca de 40% acima do fecho de 14 de Julho de 2026, de $28,47, enquanto a meta mais alta, de $106, implica um potencial de valorização de 272%, e a média de $73,36 implica uma valorização de 158%, segundo dados da S&P Global compilados pela StockAnalysis em Julho de 2026.
O cenário de touro é um argumento de cobertura do lease: pegar nos aproximadamente $36 mil milhões de receita agregada de arrendamentos contratados ao longo de termos de cerca de 15 anos, confrontar isso com uma capitalização bolsista na ordem de “single-digit” mil milhões e ver que a APLD negocia por uma fracção do seu backlog contratado. Acrescentar ainda o EBITDA ajustado de $44,1 milhões num trimestre que capturou apenas os primeiros 100 MW de uma carteira contratada várias vezes maior, e o argumento de touro é essencialmente que a renda está assinada, os edifícios sobem dentro do cronograma e a alavancagem operacional faz o resto.
O cenário de urso é um argumento de balanço. A perda líquida GAAP alargou para $100,9 milhões no 3.º trimestre fiscal, face a $36,1 milhões no ano anterior. A contagem de ações cresceu 47,47% num ano, segundo dados da StockAnalysis, e a gestão alargou o seu compromisso de financiamento em preferred convertible da Série G para $2 mil milhões, um sinal de que o financiamento com potencial de diluição ligado a capital continua a ser uma ferramenta central. A dívida consolidada ajustada pela S&P em relação ao EBITDA é projectada para atingir cerca de 8x até 2028, depois de contabilizadas garantias de conclusão, e perto de 90% do backlog contratado depende de dois clientes.
New York Imposes AI Data Center Ban in July 2026
Em Julho de 2026, Nova Iorque tornou-se no primeiro estado dos EUA a impor uma proibição a novos centros de dados de IA, conforme reportado pela CNBC, num movimento histórico impulsionado por preços da electricidade e pelo uso de água que empurrou o sentimento público de forma acentuada contra a construção de hyperscale em redes com restrições. A reacção da comunidade não é hipotética: a alegada contaminação do abastecimento de água local por parte de um centro de dados da Meta gerou uma das histórias de tecnologia mais votadas do mês no Reddit, com mais de 14.000 votos a favor.
A Applied Digital está do lado da divergência vencedora. Os seus campi estão em Dakota do Norte, onde há abundância de energia eólica “stranded”, a política é permissiva, e o desenho da empresa tem como alvo um PUE projectado de 1,18 com consumo de água quase nulo, segundo especificações da empresa. Qualquer jurisdição que siga a liderança de Nova Iorque apertará a oferta em todo o resto, e contratos de arrendamento de longa duração assinados em terrenos já permitidos tornam-se mais difíceis de replicar a qualquer preço.
Fiscal Q4 Reporting and Lease Assignment Milestones
O relatório do 4.º trimestre fiscal é esperado por volta do final de Julho ou Agosto, cobrindo o trimestre encerrado a 31 de Maio, de acordo com os horários típicos de reporte da empresa. O relatório deverá mostrar que as rendas de alojamento HPC voltam a subir, à medida que a receita do ELN-02 capta um trimestre completo e as facturas de adaptação continuam. A atribuição do lease da subsidiária da CoreWeave está pendente do cumprimento da condição de investment-grade, segundo o memorando de entendimento de 5 de Junho de 2026 apresentado à SEC. O direito de primeira recusa do Polaris Forge 2 sobre os adicionais 800 MW permanece como opção para o inquilino hyperscale, segundo o anúncio da empresa sobre o acordo de lease.
FAQ
What is the APLD stock price prediction for 2026?
Ao longo de 11 analistas inquiridos pela S&P Global, a meta média de preço para 12 meses da Applied Digital é de $73,36, com uma meta mais baixa de $40 e uma meta mais alta de $106, segundo dados compilados pela StockAnalysis em Julho de 2026. No fecho de $28,47 a 14 de Julho de 2026, isso implica uma subida de 40%, mesmo no cenário mais pessimista publicado, e de 272% no cenário mais optimista.
Why is APLD short interest so high?
Cerca de 77,2 milhões de acções — aproximadamente 27% das acções em circulação — estão vendidas a descoberto, segundo dados da MarketBeat de Junho de 2026. Os “shorts” apontam para a perda líquida GAAP em alargamento, de $100,9 milhões no 3.º trimestre fiscal de 2026, um aumento de 47% num ano na contagem de ações, segundo dados da StockAnalysis, até $2 mil milhões em financiamento convertible preferred, e uma alavancagem ajustada projectada perto de 8x até 2028.
Who are Applied Digital's main customers?
A CoreWeave arrenda a totalidade dos 400 MW no Polaris Forge 1 ao abrigo de acordos no valor de cerca de $11 mil milhões, e um hyperscaler sediado nos EUA com rating de investment-grade assinou um lease de aproximadamente $5 mil milhões, cerca de 15 anos, no Polaris Forge 2, segundo anúncios da empresa. Quase 90% do backlog contratado da empresa, no valor aproximado de $36 mil milhões, é atribuível a dois clientes, de acordo com a Zacks via TradingView em 2026.
