De acordo com a mais recente publicação em blogue do gestor do Maelstrom Fund e trader de criptomoedas Arthur Hayes, datada de 12 de maio, Hayes afirma que o verdadeiro bull market do Bitcoin começou aquando do conflito Irão-EUA em 28 de fevereiro; Hayes prevê que o movimento acelere depois de o Bitcoin ultrapassar os 90.000 dólares, voltando ao máximo histórico de 126.000 dólares, o que considera «inevitável».
Motores macroeconómicos: despesas de capital com IA, gastos de guerra e expansão das moedas fiduciárias
De acordo com a publicação em blogue de Hayes, ele considera que os seguintes fatores macroeconómicos continuarão a impulsionar a expansão do crédito fiduciário e a beneficiar o Bitcoin:
Primeiro, o volume das despesas de capital em IA é sem precedentes; tanto os EUA como a China encaram a supremacia em IA como um pilar central da segurança nacional. Hayes afirma que a Reserva Federal (Fed) e o Banco Popular da China (PBoC) estão ambas a afrouxar as condições financeiras, fornecendo financiamento para a IA e para a construção tecnológica.
Segundo, o conflito contínuo entre o Irão e os EUA impulsiona a expansão dos gastos militares e de infraestruturas.
Terceiro, Hayes aponta que, à medida que cai a confiança nas reservas em ativos denominados em dólares, os países irão, progressivamente, transferir a poupança para infraestruturas físicas e reservas de matérias-primas, e não para obrigações do Tesouro dos EUA. Isto exige que os bancos centrais disponibilizem mais liquidez em moeda fiduciária para colmatar a lacuna. Hayes acrescenta ainda que os EUA estão a avançar com ajustes regulamentares bancários relacionados com a expansão da Taxa de Complemento de Alavancagem Estatutária (eSLR), permitindo que os bancos detenham uma percentagem mais elevada de obrigações do Tesouro e de ações dos EUA dentro do capital definido, apoiando ainda mais a liquidez. Hayes afirma que estes fatores deverão sustentar-se, pelo menos, até antes das eleições presidenciais dos EUA de 2028.
Perspetiva do Bitcoin e posições do Maelstrom
De acordo com a publicação em blogue de Hayes, ele diz que o Bitcoin atingiu este ano o seu fundo nos 60.000 dólares e que, desde o início do conflito Irão-EUA em 28 de fevereiro de 2026, o desempenho do Bitcoin ultrapassou o ouro, o índice Nasdaq 100 e o IGV.
Hayes prevê que, após o Bitcoin ultrapassar os 90.000 dólares, o rali irá acelerar ainda mais, devido ao facto de, nessa altura, uma grande quantidade de vendedores de opções de compra (call) otimistas ser forçada a encerrar posições, já que os preços de exercício que subscreveram serão ultrapassados, criando um efeito de aperto (Gamma squeeze). Ele reafirma que voltar ao máximo histórico de 126.000 dólares é «inevitável» e já elevou para o nível máximo a exposição ao risco do portefólio do Maelstrom.
Hayes também afirma que, nas eleições presidenciais dos EUA de 2028, a mudança de postura política relativamente à construção de IA e à inflação poderá constituir algum obstáculo ao movimento de alta.
Estratégia em altcoins: HYPE, ZEC e NEAR
De acordo com a publicação em blogue de Hayes, ele afirma que as altcoins nas quais tem atualmente mais posição são Hyperliquid ($HYPE) e Zcash ($ZEC); a próxima altcoin mais promissora seria NEAR ($NEAR). Hayes diz que, em publicações posteriores, vai explicar como a filosofia de privacidade e a arquitetura de Intenção (Intent Architecture) do NEAR podem gerar fluxos de caixa positivos para o protocolo, impulsionando assim o desempenho do preço do token. No fecho do artigo, Hayes escreve: «Agora é um bull market; há sempre um momento para vender, mas ainda não é a hora».
Perguntas frequentes
Qual é a data de publicação do artigo em blogue de Arthur Hayes e o momento em que o bull market do Bitcoin começou?
De acordo com o artigo em blogue publicado por Arthur Hayes a 12 de maio de 2026, Hayes afirma que o verdadeiro bull market do Bitcoin começou aquando do conflito Irão-EUA em 28 de fevereiro de 2026; o Bitcoin tinha chegado este ano mais cedo ao seu fundo nos 60.000 dólares.
Quais são as previsões específicas de Hayes para o patamar dos 90.000 dólares e a sua meta de preço?
De acordo com o artigo em blogue de Hayes, ele prevê que, após o Bitcoin ultrapassar os 90.000 dólares, os vendedores de opções de compra serão forçados a encerrar posições, criando um Gamma squeeze e acelerando o rali; Hayes reafirma que voltar ao máximo histórico de 126.000 dólares é «inevitável» e já elevou para o nível máximo a exposição ao risco do portefólio do Maelstrom.
Quais são os alvos de altcoins em que Hayes está atualmente mais confiante?
De acordo com o artigo em blogue de Hayes, as altcoins em que tem atualmente mais posição são Hyperliquid ($HYPE) e Zcash ($ZEC); ele afirma que a próxima altcoin mais promissora seria NEAR ($NEAR), e que irá explicar, em artigos posteriores, a lógica de investimento por detrás da sua filosofia de privacidade e da sua arquitetura de Intent.
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