O Banco do Japão aumentou a sua taxa de juro de referência para cerca de 1% numa votação de 7-1 na terça-feira, com a nova orientação a entrar em vigor a 17 de junho. O movimento de um quarto de ponto elevou a taxa do Japão para o seu nível mais alto em mais de três décadas, última vez atingido em 1995. Os decisores apontaram para uma inflação doméstica em alta, impulsionada por preços do petróleo mais elevados que se transmitem aos bens de consumo, assinalando um risco de a inflação ultrapassar a meta de 2%. Apesar do aumento, o Bitcoin e o mercado mais alargado de cripto mantiveram-se estáveis, a negociar em torno de 66.000 dólares no momento da publicação. Uma forte recuperação de alívio após um acordo de cessar-fogo entre os EUA e o Irão anunciado ao longo do fim de semana levou o Bitcoin acima de 65.000 dólares, face aos mínimos na gama dos 60.000, atenuando o impacto do aumento da taxa do Japão.
Bitcoin mantém-se por volta de 66.000 dólares enquanto o mercado cripto absorve o aumento de taxas
No momento da publicação, o Bitcoin está a negociar a rondar os 66.000 dólares, em queda de 1,1% no dia, segundo dados da CoinGecko. A capitalização total do mercado de cripto situava-se em cerca de 2,34 biliões de dólares, em baixa de 1,4% no dia, de acordo com dados da CoinGecko. O open interest nos futuros de Bitcoin abrandou face ao dia anterior, segundo dados da CoinGlass, sugerindo que os traders tinham recuado de posições alavancadas, deixando pouco espaço para uma queda se desdobrar.
Os traders no mercado de previsão Myriad, propriedade da empresa-mãe da Decrypt Dastan, mantêm-se maioritariamente pessimistas quanto ao outlook do Bitcoin, atribuindo uma probabilidade de 64% de o próximo movimento do Bitcoin o levar a 55.000 dólares.
O presidente Trump anunciou um acordo com o Irão ao longo do fim de semana, reduzindo as tensões que o Banco do Japão tinha ligado ao aumento dos preços do petróleo. O acordo levou o Bitcoin acima de 65.000 dólares, face aos mínimos na gama dos 60.000. Espera-se uma assinatura na sexta-feira.
Mecânica do yen carry trade e exposição do mercado cripto
Os aumentos de taxa do Banco do Japão têm pressionado há muito tempo a cripto ao desfazerem o yen carry trade, em que os investidores contraem empréstimos em yen barato para comprar ativos com maior rendimento no estrangeiro e lucrar com a diferença de taxas enquanto a divisa se mantém fraca. Décadas de taxas baixas e negativas sustentaram os mercados globais, e o Japão agora tem dívida pública acima de 200% do PIB, o maior peso entre as economias avançadas, segundo dados do FMI.
O aumento de taxa de terça-feira ocorreu mesmo quando parecia que os traders se tinham preparado para uma venda, mas o Bitcoin e o mercado mais alargado de cripto mantiveram-se estáveis.
Analistas atribuem reação pouco intensa à precificação do mercado e ao acordo com o Irão
“O yen carry trade falhou em despoletar qualquer disrupção significativa, tanto na cripto como nas ações globais, desta vez”, disse Ryan Yoon, analista sénior da Tiger Research, à Decrypt. A memória do susto anterior com o carry trade “continua incrivelmente fresca”, disse Yoon, e os investidores “recusaram-se a entrar em pânico” porque o mercado parece ter “recuperado totalmente” desse choque anterior.
O yen carry trade continuaria a ser “apenas mais um título”, a menos que a mudança do Japão escoe liquidez do mercado dos EUA, disse Yoon. “Quando o mercado processa uma narrativa e percebe que ‘o céu não está a cair’, esse susto ‘perde o poder para mover os preços’”, acrescentou.
O aumento do Japão tinha menos importância para o mercado agora, dado que “já tinha sido descontado”, disse Maksim Balashevich, fundador e CEO da Santiment, à Decrypt. “Os ‘eventos desconhecidos’ do futuro, que não estão totalmente precificados e capazes de mover os mercados de forma significativa, devem ser outras peças de revelação da realidade”, acrescentou.
BOJ confirma plano de redução de compras de obrigações até ao início de 2027
O Banco do Japão afirmou que a economia do país “recuperou moderadamente” apesar da fraqueza dos fatores associados ao Médio Oriente, com fortes lucros das empresas e um mercado de trabalho mais firme a amortecerem a pressão sobre a atividade. Espera-se que a economia mais alargada do país se alinhe com o “cenário de base” para um crescimento moderado, “ainda que a um ritmo desacelerado”, lê-se na orientação, apontando para medidas do governo para suavizar os custos de energia, o que poderá aliviar o risco de uma quebra acentuada.
O aumento de terça-feira veio acompanhado de um compromisso de reforçar as compras de obrigações caso as yields de longo prazo subam de forma acentuada, limitando o quanto a medida apertaria as condições. O banco confirmou planos para continuar a reduzir essas compras em cerca de ¥200 mil milhões (aproximadamente 1,3 mil milhões de dólares) por trimestre até ao início de 2027, altura em que estabilizará perto de ¥2 biliões (cerca de 12,5 mil milhões de dólares).
FAQ
O que fez o Banco do Japão na terça-feira?
O Banco do Japão aumentou a sua taxa de juro de referência para cerca de 1% numa votação de 7-1 na terça-feira, com a nova orientação a entrar em vigor a 17 de junho. O movimento de um quarto de ponto elevou a taxa do Japão para o seu nível mais alto em mais de três décadas, última vez atingido em 1995.
Porque é que o Bitcoin se manteve estável apesar do aumento da taxa do Japão?
O Bitcoin manteve-se estável em torno de 66.000 dólares apesar do aumento da taxa, com analistas a apontarem para a precificação do mercado e uma recuperação de alívio após um acordo de cessar-fogo entre os EUA e o Irão anunciado ao longo do fim de semana. Ryan Yoon, da Tiger Research, afirmou que o yen carry trade “falhou em despoletar qualquer disrupção significativa” porque os investidores “recusaram-se a entrar em pânico” e o mercado tinha “recuperado totalmente” de um susto anterior com carry trade.
Como é que o yen carry trade afeta os mercados de cripto?
O yen carry trade envolve investidores a contraírem empréstimos em yen barato para comprar ativos com maior rendimento no estrangeiro, lucrando com a diferença de taxas enquanto a divisa se mantém fraca. Os aumentos da taxa do Banco do Japão pressionam a cripto ao desfazerem este trade, embora o aumento de terça-feira tenha produzido uma reação de mercado moderada, com o Bitcoin a cair apenas 1,1% e a capitalização total do mercado de cripto a descer 1,4%.
