O Banco da Coreia do Sul alerta que a incerteza sobre a política da Fed aumenta com a revisão do enquadramento de Warsh

O Banco da Coreia lançou um relatório de análise de uma edição em 23 de Julho, avaliando que a incerteza da política monetária aumentou devido às iniciativas da Reserva Federal de reformular o seu quadro de política sob a presidência de Kevin Warsh. O BOK afirmou que a redução da orientação futura e as possibilidades de contração da balança patrimonial poderão exercer pressão ascendente sobre as taxas de juro de longo prazo. A postura de aperto da Fed e a reformulação do quadro de política transmitiram sinais mistos aos mercados financeiros internacionais, segundo o relatório intitulado “Avaliação da Política Monetária dos EUA e Impacto nos Mercados Financeiros Internacionais Após a Nomeação de Kevin Warsh como Presidente da Fed”.

Warsh Anuncia Cinco Grupos de Trabalho para a Reformulação do Quadro de Política

Warsh anunciou, numa conferência de imprensa de junho, que a Fed lançaria cinco grupos de trabalho nos próximos 3 a 6 meses para reformular o sistema geral de operação da política monetária. Os grupos de trabalho abrangem comunicação (incluindo a redução da orientação futura), balança patrimonial (revendo o quadro de reservas abundantes e a redução da balança patrimonial), dados económicos (utilizando nova informação e melhorando os métodos de recolha de dados), produtividade e emprego (impactos de IA) e quadro de inflação (utilizando indicadores de inflação subjacente). Os mercados financeiros avaliaram estas medidas como um processo para refletir institucionalmente a filosofia de política de Warsh. Os mercados consideram que estas alterações poderão mudar os critérios do FOMC para avaliar indicadores-chave, respostas e métodos de comunicação no médio a longo prazo.

O Mercado Mostra Achatamento da Curva de Rendimento e Força do Dólar

O BOK analisou que, após a nomeação de Warsh, os mercados financeiros confirmaram a postura de aperto da Fed, o que resultou no achatamento da curva de rendimento, no enfraquecimento da negociação de desvalorização e na força do dólar dos EUA. A negociação de desvalorização refere-se ao investimento em ativos alternativos, como ouro e bitcoin, na expectativa de uma queda do valor do dólar devido ao agravamento da intensificação da inflação. O BOK explicou que esta negociação enfraqueceu desde que o FOMC de junho confirmou o compromisso da Fed de suprimir a inflação.

BOK Identifica Fatores Mistos para as Taxas de Juro de Longo Prazo

O BOK afirmou que a reformulação do quadro de política da Fed poderá atuar como um fator que alarga a volatilidade do mercado, incluindo aumentos nas taxas de juro de longo prazo, em termos de balança patrimonial e redução da orientação futura. No entanto, o BOK também apresentou a possibilidade de que a reformulação do quadro possa atuar como um fator de alívio para o mercado de obrigações. O BOK explicou que, ao considerar indicadores alternativos de inflação e melhorias de produtividade com IA nas decisões de política, estes poderiam funcionar como fatores de alívio, referindo que o impacto do lançamento do regime de Warsh é misto. O BOK salientou a necessidade de monitorizar continuamente o desenvolvimento da política monetária dos EUA e se surgem grandes fatores de risco, tendo em conta a considerável incerteza inerente à orientação da política monetária da Fed desde a nomeação de Warsh.

FAQ

O que avaliou o Banco da Coreia sobre a política da Fed sob Kevin Warsh?

O Banco da Coreia divulgou um relatório a 23 de Julho, afirmando que a incerteza da política monetária aumentou devido às iniciativas da Fed para reformular o seu quadro de política sob o presidente Warsh. O BOK identificou que a redução da orientação futura e a contração da balança patrimonial podem pressionar as taxas de juro de longo prazo para cima, enquanto indicadores alternativos de inflação e ganhos de produtividade com IA podem proporcionar fatores de alívio.

Que grupos de trabalho anunciou Warsh em junho?

Warsh anunciou, numa conferência de imprensa de junho, que a Fed lançaria cinco grupos de trabalho num horizonte de 3 a 6 meses, abrangendo comunicação, balança patrimonial, dados económicos, produtividade e emprego e o quadro de inflação. Estes grupos de trabalho visam reformular o sistema geral de operação da política monetária e refletir institucionalmente a filosofia de política de Warsh.

Como reagiu o mercado à liderança da Fed por Warsh?

O BOK analisou que os mercados financeiros mostraram o achatamento da curva de rendimento, o enfraquecimento da negociação de desvalorização e a força do dólar dos EUA após confirmarem a postura de aperto da Fed sob Warsh. A negociação de desvalorização, que envolve investir em ouro e bitcoin antecipando a queda do dólar, enfraqueceu desde que o FOMC de junho confirmou o compromisso de suprimir a inflação.