BCA Research: Bolha da IA impulsionada por ganhos insustentáveis, não por valorizações; alerta de 30 de maio

De acordo com o Chief Strategist da BCA Research, Peter Berezin, a 30 de maio, a atual bolha do mercado de IA é sobretudo um fenómeno movido pelos lucros, em vez de uma bolha de valuation tradicional. Ao contrário das bolhas de ações do passado, caracterizadas por rácios preço/lucro (PE) em forte escalada, os setores ligados à IA — em particular os semicondutores — apresentam valuations relativamente racionais, mas escondem expectativas de resultados insustentáveis. Berezin traçou paralelos com os setores da habitação e do setor bancário que precederam a crise financeira de 2008, em que os múltiplos de PE pareciam benignos, enquanto o crescimento subjacente dos lucros revelou-se insustentável.

As vendas de semicondutores cresceram de forma parabólica, embora os indicadores de procura de IA ainda não tenham sinalizado uma rutura iminente da bolha. Berezin sublinhou que os investidores devem acompanhar métricas reais, em tempo real, da procura de IA, em vez de depender apenas das previsões de lucros de Wall Street, já que os preços das ações tendem a cair meses antes de os analistas ajustarem em baixa as orientações.