A despesa em $234B AI das Big Tech drena o fluxo de caixa enquanto os fabricantes de chips lucram; o FCF da M7 passa a ser negativo em 2026

De acordo com o Bank of America e a Apollo Global Management, as empresas tecnológicas do “Magnificent 7” enfrentam uma crise estrutural de fluxos de caixa em 2026, à medida que os enormes investimentos em infraestruturas de IA fazem o seu free cash flow (FCF) cair para valores negativos de 50 mil milhões de dólares por ano. As empresas do “Magnificent 7” — incluindo Amazon e Google — gastaram 234 mil milhões de dólares em despesas de capital este ano para construir centros de dados e garantir semicondutores de IA, enquanto fabricantes de chips como Nvidia e Micron acumulam reservas de caixa substanciais.

O principal economista da Apollo Global Management, Torsten Slok, alerta que, se os prazos de monetização da IA se prolongarem mais do que o esperado, as faltas de receita poderão intensificar-se. A empresa aponta duas pressões críticas: os preços dos tokens continuam a cair apesar do crescimento da utilização, e os modelos de IA chineses estão a reduzir preços de forma agressiva. Os dados mostram que o consumo de tokens de IA nos EUA atingiu 53 biliões de tokens em junho, enquanto a China disparou para 98 biliões de tokens, refletindo padrões divergentes de escalabilidade de infraestruturas entre mercados.