BIS classifica $320B mercado de stablecoins como mais parecido com ETFs do que com dinheiro, sinaliza riscos cambiais a 29 de junho

De acordo com o Banco de Compensações Internacionais, a 29 de junho, o BIS classificou as stablecoins como assemelhando-se mais a fundos negociados em bolsa do que a dinheiro genuíno no seu Relatório Económico Anual de 2026. O relatório nota que as stablecoins são negociadas a preços que se desviam do seu valor indexado e apresentam atritos de reembolso semelhantes às ações de ETF. O mercado global de stablecoins atingiu aproximadamente 320 mil milhões de dólares no final de maio de 2026, com mais de 99% indexado ao dólar dos EUA e dominado pelo USDT da Tether e pelo USDC da Circle. Ao contrário do dinheiro verdadeiro, as transferências de stablecoins não são liquidadas nos balanços dos bancos centrais, limitando as suas caraterísticas monetárias.

O BIS identificou riscos significativos para os mercados cambiais decorrentes dos fluxos crescentes de moedas não-dólar para stablecoins indexadas ao dólar dos EUA, o que pode enfraquecer as moedas nacionais e aumentar os custos de swap cambial. O relatório também sinalizou desafios estruturais de aplicação: a natureza de portador digital das stablecoins e as carteiras não custodiadas tornam os controlos de capitais tradicionais muito menos eficazes do que os aplicados a depósitos bancários, complicando a supervisão regulatória transfronteiriça.