Os ETF de Bitcoin registaram saídas $208M no dia 18 de maio, num contexto de fraqueza do mercado

Os ETFs de Bitcoin à vista cotados nos EUA registaram aproximadamente 208,1 milhões de dólares em saídas líquidas a 18 de maio, prolongando a recente sequência do sector de retiradas institucionais. As saídas ocorreram enquanto o Bitcoin era negociado perto do patamar dos 76.000 dólares, na sequência de uma forte correcção multi-dias nos mercados cripto. De acordo com os dados de fluxos de ETFs compilados pela Bitbo e por outros observadores de mercado, nenhum grande ETF de Bitcoin registou entradas significativas durante o dia de negociação, sublinhando a cautela institucional contínua. O aumento das yields das obrigações, as preocupações com a inflação e a incerteza geopolítica mais alargada enfraqueceram a procura por activos de risco a nível global, levando os investidores institucionais a reduzir a exposição a activos voláteis à medida que as expectativas para taxas de juro mais elevadas por mais tempo se reforçaram.

## Discriminação diária dos fluxos de ETFs

A ARKB da Ark 21Shares registou a maior retirada num único dia, aproximadamente 110,1 milhões de dólares. A FBTC da Fidelity registou cerca de 38,5 milhões de dólares em saídas líquidas, enquanto a GBTC da Grayscale apresentou mais 43,5 milhões de dólares em resgates. A BITB da Bitwise registou cerca de 9,2 milhões de dólares em saídas, e a EZBC da Franklin Templeton perdeu aproximadamente 6,6 milhões de dólares durante a sessão.

O Bitcoin caiu brevemente abaixo dos 76.700 dólares durante a sessão, marcando o seu nível mais baixo em cerca de duas semanas, antes de estabilizar modestamente mais alto no final do pregão.

## Apetência institucional pelo risco enfraquece

As saídas de 18 de maio surgiram depois de uma semana já difícil para os produtos de investimento em cripto. Relatórios do sector indicaram que os produtos de activos digitais em formato de exchange-traded experienced cerca de 1 mil milhão de dólares em saídas acumuladas na semana anterior, terminando uma sequência de seis semanas de entradas que tinha sustentado o rali anterior do Bitcoin acima dos 80.000 dólares.

As mais recentes retiradas de ETFs representaram uma inversão relevante face ao ambiente favorável de entradas observado ao longo de abril. Os ETFs de Bitcoin spot nos EUA atraíram cerca de 2,44 mil milhões de dólares em entradas líquidas durante abril de 2026, a melhor performance mensal do ano, impulsionada sobretudo pela acumulação institucional através dos produtos IBIT da BlackRock e FBTC da Fidelity.

Os participantes no mercado consideram cada vez mais os fluxos dos ETFs como um dos indicadores mais importantes do sentimento institucional nos mercados cripto. Desde o lançamento dos ETFs de Bitcoin spot nos Estados Unidos, a actividade diária de fluxos passou a estar estreitamente ligada ao momentum do preço do Bitcoin e às condições de liquidez mais amplas nos mercados de activos digitais.

Apesar das recentes saídas, o total de activos sob gestão nos ETFs de Bitcoin spot nos EUA continua acima de 100 mil milhões de dólares, realçando a dimensão da participação institucional que entrou no mercado desde as aprovações dos ETFs no início de 2024. Os analistas assinalaram que mesmo períodos de grandes saídas continuam relativamente pequenos face ao capital acumulado que fluiu para os ETFs de Bitcoin no longo prazo.

## ETFs de Ethereum continuam a ficar aquém

Os ETFs ligados a Ethereum também enfrentaram uma pressão vendedora sustentada a 18 de maio. Os ETFs de Ethereum spot nos EUA registaram aproximadamente 86,4 milhões de dólares em saídas líquidas, prolongando a sua sequência de perdas para seis sessões consecutivas. Os produtos de Ethereum da BlackRock (ETHA) e da Fidelity terão sido responsáveis por uma parte significativa das retiradas.

A divergência entre os fluxos institucionais de Bitcoin e Ethereum tem-se alargado ao longo de 2026, à medida que os investidores tratam cada vez mais o Bitcoin como a alocação dominante em termos de macro-asset digital. O Ethereum continuou a ficar aquém do Bitcoin, apesar do crescimento do interesse institucional em tokenização e em infra-estruturas de finanças descentralizadas.

Os mercados cripto, de forma mais alargada, mantiveram-se sob pressão à medida que as liquidações alavancadas se aceleraram nas bolsas de derivados. Os analistas estimaram que as liquidações totais de cripto excederam 650 milhões de dólares nas últimas 24 horas, à medida que os traders desfizeram posições bullish depois de o Bitcoin cair abaixo de níveis-chave de suporte técnico.