BlackRock apresenta uma carta aberta de 17 páginas, exigindo que a OCC remova o limite de 20% para as reservas tokenizadas

De acordo com a CCN, a 7 de maio, a BlackRock, no prazo-limite do período de consulta pública do «GENIUS Act», apresentou ao regulador bancário dos EUA, a OCC, uma carta pública com 17 páginas, pedindo que a OCC retirasse do projeto as regras que fixam um limite de 20% para a proporção de ativos tokenizados na reserva dos emitentes de stablecoins. Na carta, a BlackRock afirma diretamente que essa restrição «não tem que ver» com as considerações de segurança e estabilidade da OCC.

Cinco exigências centrais da BlackRock

(Fonte: Regulations.gov)

Com base na carta pública submetida pela BlackRock ao Regulations.gov, a empresa apresentou as seguintes cinco exigências específicas:

· Identificar claramente como reservas os Títulos de Dívida (Treasury) ETF sobre ativos elegíveis

· Alargar o âmbito da zona de porto seguro, para atingir um nível de proteção semelhante ao de fundos do mercado monetário governamentais

· Incluir na lista de ativos elegíveis as notas promissórias de taxa variável do Tesouro dos EUA a curto prazo (com maturidade não superior a dois anos)

· Implementar um método de diversificação baseado em princípios, introduzindo opções de cláusulas de porto seguro em vez de diretrizes obrigatórias

· Criar um processo de aprovação de reservas de forma transparente

Contexto do projeto da OCC: enquadramento legislativo do «GENIUS Act» e base do limite de 20%

De acordo com a CCN, as regras do projeto da OCC foram elaboradas com base no «GENIUS Act» aprovado em julho de 2025. A lei estabelece os requisitos de reserva para stablecoins pessoais (PPSI) e um enquadramento legislativo federal, sendo o prazo para as orientações finais da OCC janeiro de 2027. No fim de fevereiro de 2026, a OCC publicou regras de projeto que cobrem requisitos específicos para entidades emissoras de stablecoins sob supervisão federal, em matéria de composição das reservas, liquidez, capital e custódia.

De acordo com a CCN, a OCC enquadra o limite de 20% como um mecanismo de controlo do risco sistémico para evitar que os emissores de stablecoins se concentrem excessivamente num único instrumento tokenizado. O objetivo é assegurar a diversificação dos ativos de reserva e mitigar novos riscos, como falhas em smart contracts, risco de liquidação com não-finalidade e risco operacional; a lógica é semelhante aos princípios regulatórios tradicionais na banca, que limitam a exposição ao risco face a um único contrapartida.

Dimensão do fundo BUIDL e dados do mercado de tesouraria tokenizada

Com base em dados da RWA.xyz (até maio de 2026), o fundo BUIDL da BlackRock, operado na Ethereum (fundo de liquidez digital institucional em USD, lançado em 2024), tem um valor patrimonial próximo dos 2,6 mil milhões de dólares. O fundo oferece aos investidores institucionais exposição on-chain a Treasuries norte-americanos de curto prazo e fornece apoio de reserva principal ao USDtb da Ethena e ao JupUSD da Jupiter (stablecoin na rede Solana).

De acordo com a mesma fonte de dados, o USYC da Circle lidera o mercado de tesouraria tokenizada com uma dimensão de cerca de 2,9 mil milhões de dólares. Segundo a CCN, até ao início de 2026, o valor de mercado total dos títulos públicos dos EUA tokenizados ultrapassou 15 mil milhões de dólares.

Perguntas frequentes

Que projeto regulamentar contestou formalmente a BlackRock junto da OCC?

De acordo com a carta pública submetida pela BlackRock ao Regulations.gov, a BlackRock opõe-se ao limite de 20% de reservas tokenizadas proposto pela OCC no projeto de normas de implementação do «GENIUS Act». O motivo é que a restrição «não tem que ver» com as considerações de segurança da OCC; o risco deve ser determinado pelas características dos ativos subjacentes e não pela aplicação da blockchain.

Quando foi aprovado o «GENIUS Act» e qual é o prazo das orientações finais da OCC?

De acordo com a CCN, o «GENIUS Act» foi aprovado em julho de 2025; o prazo para as orientações finais da OCC é janeiro de 2027, e as regras do projeto foram publicadas no fim de fevereiro de 2026.

Qual é o valor atual do fundo BUIDL da BlackRock?

Com base em dados da RWA.xyz (até maio de 2026), a dimensão dos ativos do fundo BUIDL da BlackRock, operado na Ethereum, é próxima dos 2,6 mil milhões de dólares. O fundo oferece a investidores institucionais exposição on-chain a Treasuries norte-americanos de curto prazo e suporta reservas de vários projetos de stablecoins baseados na Solana.