Fed de Boston: a Sensibilidade a Choques no Petróleo Diminui, os EUA Enfrentam Menor Risco de Estagflação Hoje

De acordo com uma investigação da Reserva Federal de Boston divulgada hoje (5 de junho), a sensibilidade da economia dos EUA a choques no preço do petróleo diminuiu significativamente devido à melhoria da eficiência energética e ao aumento da produção interna de crude. Ao contrário da crise energética dos anos 1970, a subida dos preços do petróleo já não representa grandes riscos para o emprego; os novos postos de trabalho gerados pela expansão do sector energético compensam parcialmente as pressões noutras indústrias, reduzindo substancialmente a probabilidade de estagflação.

No entanto, o relatório alertou que os amortecedores do emprego enfraquecidos devido a choques energéticos podem prolongar as pressões inflacionistas associadas ao aumento dos preços da energia. A Fed deve dar prioridade ao controlo da inflação em vez de preocupações com recessão. Os mercados esperam que a Fed mantenha as taxas estáveis em junho, embora alguns responsáveis tenham começado a discutir possíveis subidas de taxas mais tarde este ano. Entretanto, a Morgan Stanley considera que os aumentos actuais dos preços do petróleo são disrupções temporárias de oferta e prevê que as taxas nos EUA provavelmente se mantenham estáveis ao longo do ano, com um possível ciclo de cortes de taxas a começar em 2027.