O Citigroup estima que os investidores de retalho sul-coreanos perderam aproximadamente 38,7 mil milhões de dólares (56,3 biliões de won) em investimentos em fundos negociados em bolsa (ETFs) alavancados durante a recente correção do mercado, segundo uma análise divulgada a 29. O chefe de Estratégia de Trading para a Ásia-Pacífico do banco, Mohamed Apabhai, indicou que a capitalização de mercado dos ETFs alavancados com base em ativos sul-coreanos atingiu cerca de 52,5 mil milhões de dólares (76,37 biliões de won) a 22 do mês passado, antes de descer para cerca de 19 mil milhões de dólares (27,64 biliões de won) recentemente. As perdas estimadas refletem a contração acentuada da capitalização de mercado dos ETFs alavancados durante uma correção mais ampla nas ações sul-coreanas, com produtos ligados à SK Hynix a registarem as maiores quedas.
Estimativas do Citigroup: perdas de 38,7 mil milhões de dólares em ETFs alavancados na Coreia
Mohamed Apabhai, do Citigroup Global Markets Securities, revelou num relatório de mercado para investidores institucionais no dia anterior que a capitalização de mercado dos ETFs alavancados baseados em ativos sul-coreanos caiu aproximadamente 33,5 mil milhões de dólares (48,7 biliões de won) face ao seu pico. A análise referiu que foram criadas posições adicionais no valor de 6,2 mil milhões de dólares (9,02 biliões de won) após o pico, elevando as perdas totais estimadas dos investidores de retalho para aproximadamente 38,7 mil milhões de dólares (56,3 biliões de won). O relatório representa comentários de mercado da divisão de estratégia de trading em ações do Citigroup, e não uma investigação oficial da equipa de research do banco.
ETFs alavancados ligados à SK Hynix registam a maior queda da capitalização de mercado
A capitalização de mercado dos ETFs alavancados da SK Hynix diminuiu aproximadamente 17 mil milhões de dólares (24,74 biliões de won) face ao seu pico, representando a maior queda entre ativos individuais. Os produtos alavancados que seguem o KOSPI 200 desceram 10,5 mil milhões de dólares (15,28 biliões de won), enquanto os ETFs alavancados da Samsung Electronics caíram em mais de 5 mil milhões de dólares (7,28 biliões de won). A contração da capitalização de mercado nestes principais produtos respondeu pela maior parte da queda total dos ETFs alavancados durante o período de correção.
Investidores de retalho continuam a comprar SK Hynix apesar das perdas
Os investidores individuais compraram a líquido mais de 16 mil milhões de dólares (23,27 biliões de won) da SK Hynix desde o dia 23 do mês passado, de acordo com a análise do Citigroup. Estas compras resultaram em perdas estimadas de aproximadamente 5,7 mil milhões de dólares (8,3 biliões de won) durante o período. O Citigroup Global Markets Securities calculou o preço médio de compra estimado em 2,28 milhões de won, com uma taxa de perda atual de 31,6%. Às 10:15 do dia 29, a SK Hynix era negociada a 1,492 milhões de won, abaixo 3,74% face ao dia anterior. Os investidores individuais também registaram perdas estimadas de aproximadamente 2,4 mil milhões de dólares (3,5 biliões de won) nas compras de Samsung Electronics durante o mesmo período.
Saldo da margem de crédito mantém-se elevado
O saldo da margem de crédito nos dois principais mercados acionistas da Coreia situou-se em 32,7 biliões de won a 27, abaixo do pico de 38,6 biliões de won a 24 do mês passado. A análise do Citigroup estimou que apenas cerca de 65% das posições de margem de crédito acumuladas desde o início do ano tenham sido liquidadas. A correlação entre o saldo da margem de crédito e o índice KOSPI 200 atingiu 92,2%, indicando uma relação estreita entre o aumento do endividamento por margem durante as subidas do mercado e a sua diminuição durante as descidas, através de venda forçada e redução de dívida.
Citigroup prevê nova descida na capitalização de mercado de ETFs alavancados
Mohamed Apabhai afirmou que se espera que as perdas relacionadas com ETFs alavancados aumentem ainda mais, projetando que a capitalização de mercado dos produtos de ETFs alavancados poderá cair abaixo de 8 mil milhões de dólares (11,63 biliões de won) antes do fim do ano. Referiu que os investidores individuais ainda não tinham recorrido à venda em pânico e avaliou que é prematuro adotar uma perspetiva otimista sobre o KOSPI. Apabhai apresentou um cenário de base em que os futuros do KOSPI 200 recuam inicialmente para o nível 888, com uma possível nova descida para 754,6 caso esse nível seja quebrado, refletindo variáveis macroeconómicas e justo valor. O indicador de bolha do mercado de ativos do Citigroup mostrou que as ações sul-coreanas saíram da zona de “bolha” (excesso/reaquecimento) para a fronteira entre “sobrevalorizado” e “valor justo”, mas ainda não entraram em território subvalorizado.
FAQ
Que perdas sofreram os investidores de retalho sul-coreanos com ETFs alavancados, segundo o Citigroup?
O Citigroup estima que os investidores de retalho sul-coreanos perderam aproximadamente 38,7 mil milhões de dólares (56,3 biliões de won) com investimentos em ETFs alavancados durante a recente correção do mercado. A análise do banco mostrou que a capitalização de mercado dos ETFs alavancados atingiu 52,5 mil milhões de dólares no dia 22 do mês passado antes de cair para cerca de 19 mil milhões de dólares, com a criação de mais 6,2 mil milhões de dólares em novas posições após o pico.
Qual produto de ETFs alavancados registou a maior queda de capitalização de mercado?
A capitalização de mercado dos ETFs alavancados ligados à SK Hynix diminuiu aproximadamente 17 mil milhões de dólares (24,74 biliões de won) face ao seu pico, representando a maior queda entre ativos individuais. Os produtos alavancados que seguem o KOSPI 200 desceram 10,5 mil milhões de dólares, enquanto os ETFs alavancados da Samsung Electronics caíram em mais de 5 mil milhões de dólares durante o mesmo período.
Quanto perderam os investidores individuais em compras de SK Hynix desde o dia 23 do mês passado?
Os investidores individuais compraram a líquido mais de 16 mil milhões de dólares em SK Hynix desde o dia 23 do mês passado e registaram perdas estimadas de aproximadamente 5,7 mil milhões de dólares (8,3 biliões de won) nessas compras. O Citigroup calculou o preço médio de compra estimado em 2,28 milhões de won, com uma taxa de perda atual de 31,6%.
