Os investidores institucionais dos EUA e o mercado de spot ETF têm mantido uma tendência contínua de venda e retirada desde 27 de abril, conforme revelado pela Coinbase Premium Index, que permaneceu em terreno negativo ao longo de todo este período. O índice variou de -0,15% a -0,19% desde essa data, indicando que as “baleias” dos EUA estão menos entusiasmadas do que os investidores de retalho globais e estão a sair do mercado para converter em dinheiro. Três fatores macroeconómicos impulsionam esta mudança: riscos geopolíticos centrados no Médio Oriente a levar os gestores de fundos a posições “risk-off”, mil milhões de dólares em saídas líquidas dos spot ETFs segundo plataformas de dados da SoSoValue e incerteza nos processos de redução das taxas de juro nos EUA, que provocam hesitação do capital empresarial face a ativos mais arriscados.
Reversão do mercado de 27 de abril impulsionada por três fatores macroeconómicos
O mercado manteve-se vibrante até à última semana de abril, com entradas em spot Bitcoin ETF e compras agressivas dos EUA, mas inverteu a direção a partir de 27 de abril. A Coinbase Premium Index tem estado negativa desde essa data, indicando que as “baleias” dos EUA estão a sair do mercado para dinheiro.
Três fatores macroeconómicos essenciais destacam-se por trás desta situação. Riscos geopolíticos e modo “risk-off”: tensões centradas no Médio Oriente e incertezas nos mercados globais empurraram os gestores de fundos dos EUA para uma posição mais protetora “risk-off”. Pausa nas entradas e saídas dos ETF: segundo plataformas de dados como a SoSoValue, tem havido mil milhões de dólares em saídas líquidas dos spot ETFs nas últimas semanas, alimentando diretamente a pressão de venda na Coinbase. Liquidez e expetativas de taxas de juro: à medida que os dados macroeconómicos dos EUA mantêm a incerteza relativamente aos processos de redução das taxas de juro, o capital empresarial hesita em injetar novos fundos em ativos arriscados.
Tendência negativa da Coinbase Premium mostra sinais históricos mistos
O facto de a métrica se manter negativa desde 27 de abril mostra que todas as tentativas de subida do Bitcoin, como testar os níveis de resistência de $79.500 e $80.000, são recebidas com pressão de venda por parte de intervenientes dos EUA. As instituições estão a encarar os ralis como oportunidades de saída.
Historicamente, semanas de dados negativos da Coinbase Premium sinalizam uma fase de capitulação no mercado. Quando a pressão dos vendedores dos EUA abrandar e a Premium voltar brevemente a tocar acima de zero, este período prolongado de acumulação poderá transformar-se no início de um rali acentuado, segundo análises de padrões históricos.
Enquanto os investidores de retalho globais tentam manter o preço num determinado nível, uma verdadeira rutura de tendência exige que os volumes dos spot ETF fiquem verdes e que a Coinbase Premium rompa a linha do zero.
Coinbase Premium mede o diferencial de preços do Bitcoin EUA-global
A Coinbase Premium mede a diferença de preço do Bitcoin entre a Coinbase Pro, que é focada nos EUA e em instituições, e a Binance, que é global e focada em indivíduos.
A Premium positiva indica que investidores e instituições dos EUA estão a comprar de forma mais agressiva do que no mercado global, exercendo pressão ascendente no preço. A Premium negativa indica procura fraca nos EUA, com as instituições a mudarem de compradores para vendedores ou a optarem por esperar de fora, mas sugere que o mercado global é mais resiliente.
FAQ
O que indica a Coinbase Premium Index negativa desde 27 de abril?
A Coinbase Premium Index mantida negativa desde 27 de abril, variando de -0,15% a -0,19%, indica que investidores institucionais dos EUA e o lado dos spot ETF têm estado numa tendência de venda e retirada. Isto mostra que as “baleias” dos EUA estão menos entusiasmadas do que os investidores de retalho globais e estão a sair do mercado para dinheiro.
Quais são os três fatores macroeconómicos por trás da reversão do mercado de 27 de abril?
Destacam-se três fatores macroeconómicos essenciais: riscos geopolíticos centrados no Médio Oriente a empurrar os gestores de fundos dos EUA para posições “risk-off”, mil milhões de dólares em saídas líquidas dos spot ETFs segundo plataformas de dados da SoSoValue, e incerteza nos processos de redução das taxas de juro nos EUA, que provocam hesitação do capital empresarial face a ativos mais arriscados.
Como é calculada a Coinbase Premium e o que mede?
A Coinbase Premium mede a diferença de preço do Bitcoin entre a Coinbase Pro, focada nos EUA e em instituições, e a Binance, focada no global e em indivíduos. A Premium positiva indica que os investidores dos EUA estão a comprar de forma mais agressiva, enquanto a Premium negativa indica procura fraca nos EUA, com as instituições a mudarem para vendedores ou a aguardarem de fora.
