Draftkings, Flutter com papel de market-maker de Grab, diminui a alegação de previsão ponto a ponto do par

A Draftkings e a Flutter Entertainment passaram ambas a atuar como market-makers em plataformas de mercados de previsão, intensificando a evolução desde produtos virados para o consumidor até à infraestrutura financeira de uma indústria que construiu a sua identidade no trading peer-to-peer. As divulgações de resultados do 1.º trimestre de 2026 estabelecem que a aposta da indústria dos sportsbooks em mercados de previsão já vai muito além de lançamentos de aplicações.

• Principais conclusões:
• • O CEO da Draftkings, Jason Robins, mira o lugar de “top dois ou três” global como market-maker via a exchange Railbird.
• • A Flutter começou a fazer market-making para uma grande plataforma de previsão de terceiros em abril; os lançamentos da sua própria plataforma deverão surgir em breve.
• • A Flutter cortou a orientação para o ano fiscal de 2026 para 18,305 mil milhões de dólares de receitas; a Draftkings manteve o intervalo de 6,5–6,9 mil milhões de dólares para o ano fiscal.

Sportsbooks passam de produtos em mercados de previsão para infraestrutura

A Draftkings reportou, em 7 de maio, receitas do 1.º trimestre de 2026 de 1,6 mil milhões de dólares, mais 17% em termos homólogos, com um EBITDA ajustado de 167,85 milhões de dólares. O CEO Jason Robins apontou as capacidades de market-making e uma exchange proprietária como pilares centrais da estratégia de mercados de previsão da empresa, afirmando que a Draftkings pretende “estabelecer uma posição de liderança em Sports Predictions antes do final do ano.”

Na call de resultados do dia seguinte, Robins disse aos analistas que não via razão para a Draftkings não se tornar um dos “dois ou três principais market makers do mundo” e descreveu o trabalho inicial nesta área como uma das vias mais rápidas da empresa para a rentabilidade. O market-making funciona na Railbird, a exchange de mercados de previsão que a Draftkings adquiriu em outubro de 2025.

A Flutter Entertainment, controlada pela Flutter, reportou receitas do 1.º trimestre de 2026 de 4,304 mil milhões de dólares em 6 de maio. O EBITDA ajustado nos EUA caiu 26% em termos homólogos para 119 milhões de dólares, refletindo o investimento anual de 300 milhões de dólares da Flutter em Fanduel Predicts para 2026 e 35 milhões de dólares em custos de lançamento no estado do Arkansas.

Isto torna a abordagem da Flutter estruturalmente diferente da da Draftkings. O CEO Peter Jackson explicou na call de resultados que a empresa “começou a prestar serviços de market-making numa grande plataforma de previsão de terceiros em abril.” Ou seja, a Flutter está a fornecer liquidez na exchange de outra empresa primeiro, enquanto constrói a sua própria plataforma em paralelo, prevendo-se que a fase inicial interna seja lançada nos próximos meses.

No mesmo dia do anúncio de resultados, a Flutter revelou que Amy Howe deixou o seu cargo de CEO da Fanduel, com um acordo de separação finalizado a 5 de maio e um pacote de indemnização no valor total de 4,4 milhões de dólares. O presidente Christian Genetski assumiu a liderança da Fanduel, enquanto Dan Taylor, que anteriormente era CEO da International, foi nomeado para o recém-criado cargo de Presidente na Flutter.

Os mercados de previsão têm-se posicionado perante reguladores e o público como espaços peer-to-peer, sem operador do outro lado da negociação, com o objetivo de proteger plataformas como Kalshi e Polymarket de serem classificadas como jogos de azar. À medida que os operadores de sportsbook avançam para o lado da disponibilização de liquidez, esse argumento torna-se mais difícil de sustentar.

A capacidade também representa um paralelo em cripto-derivados: empresas como a Susquehanna International Group e a Jump Trading já operam como market-makers em várias plataformas de derivados cripto, com a expansão para mercados de previsão a colocar os operadores de sportsbook em território estruturalmente semelhante.

A audiência do Subcomité do Senado para o Comércio, a 20 de maio, sobre integridade no desporto será o próximo grande marco regulatório. O CEO da American Gaming Association, Bill Miller, deverá estar presente ao lado de Patrick McHenry, da Coalition for Prediction, numa linha operador vs. plataforma que se torna cada vez mais difícil de traçar de forma clara.