O presidente da Fed, Warsh, faz declarações sobre o consenso no FOMC e a estratégia de inflação

O presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, prestou declarações a 15 de Maio perante a Comissão do Senado para Bancos, Habitação e Assuntos Urbanos, sublinhando que o Federal Open Market Committee (FOMC) funciona por consenso e que o presidente não pode, unilateralmente, orientar decisões de política. Warsh afirmou que a inflação não se tornará permanente durante o seu mandato e delineou uma estratégia em três partes para combater as pressões sobre os preços. O presidente da Fed avaliou o duplo mandato do banco central, referindo que as condições no mercado de trabalho continuam relativamente sólidas, enquanto a estabilidade dos preços ainda não foi alcançada.

Warsh sublinha o carácter decisório do FOMC baseado no consenso

Quando lhe perguntaram se o presidente da Fed tem uma “varinha mágica” para persuadir os membros do FOMC a votar como desejado, Warsh respondeu: “Gostava de ter uma varinha dessas, mas não tenho.” Caracterizou o FOMC como “uma organização que valoriza o consenso” e referiu que “existem pontos de vista diversos entre os membros”.

Relativamente a recentes comentários mais “hawkish” do governador da Fed Christopher Waller, Warsh recusou-se a destacar declarações específicas, dizendo: “Não quero comentar separadamente as observações de nenhum membro em particular.”

O presidente da Fed traça estratégia de inflação em três partes

Warsh mostrou-se confiante de que “a inflação não se tornará permanente enquanto eu for presidente”. Apresentou três abordagens específicas para atingir este objectivo.

Em primeiro lugar, Warsh afirmou: “Se o mercado achar que a Fed está a tolerar um nível mais elevado de inflação, faremos o nosso melhor para deixar claro que essa forma de pensar está errada.”

Em segundo lugar, salientou: “Vamos encarar essa questão como nossa responsabilidade. Vamos deixar claro que temos a autoridade para agir.”

Em terceiro lugar, Warsh explicou: “Num contexto económico em mudança, vamos rever os nossos instrumentos de política, incluindo o balanço e as taxas de juros. E vamos avaliar se precisamos de ajustar a política para responder directamente à inflação.”

Warsh sublinhou que a Fed tem vários instrumentos de política disponíveis, incluindo aumentos, reduções e a manutenção das taxas de juros.

Resultados de uma força-tarefa de reforma da Fed esperados a partir de Setembro

No que toca às cinco forças-tarefa criadas para a reforma da Fed, Warsh afirmou que “as sessões de esclarecimento aos membros do FOMC sobre os relatórios iniciais e as conclusões iniciais começarão.” Acrescentou: “Espero que consigamos partilhar alguns resultados iniciais já em Setembro.”

Warsh manifestou a sua expectativa de “ouvir as conclusões finais até ao fim do ano e decidir como utilizar esses resultados”.

Indicador M2 incluído no Relatório de Política Monetária

Ao abordar o recém-incluído indicador M2 (oferta monetária alargada) no relatório de política monetária, Warsh esclareceu: “Não estou a afirmar que saber apenas o M2 consiga resolver todos os problemas de inflação.”

Referiu que “a oferta monetária esteve ausente do relatório de política monetária durante provavelmente 10 anos, ou até mais”, e enfatizou que “na minha opinião, os banqueiros centrais modernos devem utilizar um mosaico de informação diversa.”

Warsh afirmou: “Tenho uma forma de pensar um pouco clássica. Acredito que a política monetária está, no fim, relacionada com ‘dinheiro’.” Descreveu o M2 como “uma ferramenta muito útil para validação cruzada”, analisando que “se tivéssemos prestado mais atenção ao aumento da oferta monetária em 2021-2022, poderíamos ter identificado o problema da inflação mais cedo.”

FAQ

O que disse o presidente da Fed Warsh sobre a tomada de decisões do FOMC a 15 de Maio?

O presidente da Fed, Kevin Warsh, prestou declarações a 15 de Maio perante a Comissão do Senado para Bancos, afirmando que o FOMC funciona por consenso e que o presidente não tem uma “varinha mágica” para orientar, unilateralmente, decisões de política. Descreveu o FOMC como uma organização que valoriza o consenso, com pontos de vista diversos entre os membros.

Porque é que a Fed adicionou o M2 ao seu relatório de política monetária?

Warsh explicou que o M2 (oferta monetária alargada) esteve ausente do relatório de política monetária durante provavelmente 10 anos ou mais. Referiu que os banqueiros centrais modernos devem utilizar um mosaico de informação diversa, e que o M2 serve como uma ferramenta útil para validação cruzada. Warsh salientou que prestar mais atenção ao aumento da oferta monetária em 2021-2022 poderia ter ajudado a identificar mais cedo os problemas de inflação.