O inquérito da Fed mostra que as preocupações com a IA estão a aumentar em todos os mercados, no crédito e no emprego

O mais recente Relatório de Estabilidade Financeira da Reserva Federal mostra que a inteligência artificial está a emergir como uma preocupação crescente para o sistema financeiro, com 50% dos participantes do mercado inquiridos a citarem a IA como um choque possível. Os inquiridos associaram o risco a avaliações, alavancagem, condições laborais e crédito privado.

Principais conclusões:

• • A inteligência artificial esteve entre os riscos mais citados no mais recente inquérito do Fed sobre estabilidade financeira.
• • O investimento em IA financiado por dívida poderá aumentar a alavancagem entre empresas, credores e mercados de financiamento.
• • O crédito privado e as pressões laborais poderão alargar o impacto da IA se as expectativas do mercado enfraquecerem.

A IA entra no debate do Fed sobre riscos de estabilidade financeira

A Reserva Federal divulgou o seu mais recente Relatório de Estabilidade Financeira a 8 de maio, mostrando que a inteligência artificial (IA) está a emergir como uma preocupação crescente para o sistema financeiro. Na primavera de 2026, 50% dos participantes do mercado inquiridos referiram a IA como um possível choque, acima dos 30% no outono de 2025. Isso colocou a IA entre os riscos mais citados nos próximos 12 a 18 meses, ao lado de tensões geopolíticas, um choque no petróleo, inflação persistente e stress no crédito privado.

O inquérito aparece no Relatório de Estabilidade Financeira do Fed, que apresenta a avaliação atual do banco central sobre o sistema financeiro dos EUA. O Fed disse que a estabilidade financeira suporta o pleno emprego, preços estáveis, um sistema bancário seguro e um sistema de pagamentos eficiente. A presença crescente da IA no inquérito reflete uma preocupação mais ampla de que a tecnologia possa afetar várias partes do sistema financeiro, incluindo as avaliações de ativos, níveis de endividamento, mercados laborais e condições de crédito.

O relatório referiu:

“Os riscos relacionados com a IA também estiveram em foco, em particular as preocupações com as avaliações de ações, os gastos de capital financiados por dívida e os riscos para o mercado de trabalho.”

Durante março e abril, funcionários do Fed de Nova Iorque inquiriram 20 participantes nos mercados financeiros, incluindo profissionais de corretoras (broker-dealers), bancos, fundos de investimento e empresas de consultoria. Foram questionados sobre que choques poderiam ter o maior efeito negativo na estabilidade financeira dos EUA nos próximos 12 a 18 meses. O relatório afirmou que os resultados refletem as perspetivas dos participantes do mercado, e não posições oficiais do Conselho de Governadores da Reserva Federal ou do Fed de Nova Iorque.

O investimento em IA financiado por dívida cria um canal de risco mais amplo

Além das ações de tecnologia, os inquiridos ligaram a IA a vulnerabilidades financeiras mais alargadas. Avaliações acionistas elevadas associadas ao otimismo em torno da IA poderiam tornar-se instáveis se as expetativas de crescimento ou de lucros enfraquecerem. O investimento de capital financiado por dívida foi outra preocupação, já que o endividamento pode criar alavancagem em empresas, credores e mercados de financiamento. A fraqueza do mercado laboral também entrou na discussão, refletindo a preocupação de que a adoção mais ampla de IA possa pressionar o emprego em alguns setores.

Os gastos de capital associados à IA chamaram atenção à medida que mais investimento está a ser financiado através de empréstimos. O Fed não previu uma crise impulsionada pela IA nem disse que os gastos com IA já estão a destabilizar os mercados. Ainda assim, o inquérito mostra que profissionais do mercado estão a observar como a dívida relacionada com a IA pode interagir com preços elevados dos ativos e condições financeiras mais apertadas se as expetativas mudarem.

O relatório do Fed detalhou:

“Os inquiridos levantaram vários riscos relacionados com a IA, incluindo as avaliações de ações; que as despesas de capital estão cada vez mais a ser financiadas por dívida, criando alavancagem no sistema; e que a adoção generalizada de IA pode contribuir para a fraqueza do mercado de trabalho.”

O crédito privado acrescentou outro canal. Os inquiridos disseram que a disrupção impulsionada pela IA poderia enfraquecer a qualidade do crédito para alguns mutuários. O relatório também referiu pedidos de reembolso e sentimento mais fraco em partes do crédito privado. Isso torna a IA relevante para além de ações públicas de tecnologia, ligando-a a mutuários, credores, financiamento alavancado e confiança mais ampla do mercado.

No seu conjunto, o inquérito mostra que a IA está a penetrar mais profundamente no quadro do Fed para a estabilidade financeira. Não foi o risco com melhor classificação, com os riscos geopolíticos e um choque no petróleo a surgirem acima. Ainda assim, o salto de 30% para 50% sugere que os participantes do mercado veem cada vez mais a IA como um amplificador potencial da pressão sobre avaliações, do aumento de alavancagem, do stress de crédito e da tensão no mercado de trabalho.