Investidores estrangeiros vendem ações sul-coreanas de semicondutores em meio a preocupações com o pico da taxa de crescimento

Os investidores estrangeiros intensificaram a pressão vendedora sobre as ações de semicondutores coreanas desde o 2.º trimestre, com vendas líquidas diárias consistentes desde o dia 19 do mês passado, segundo o analista Byun Jun-ho, da IBK Investment & Securities, no dia 8. As ações da Samsung Electronics caíram acentuadamente no dia anterior, apesar de reportarem resultados sólidos, tendo os investidores estrangeiros sido identificados como os principais vendedores. Byun atribui as vendas sustentadas a preocupações com o pico de sentimento, e não a uma deterioração fundamental, já que o consenso de mercado indica que as taxas de crescimento do lucro operacional da Samsung Electronics e da SK Hynix deverão atingir o pico no 2.º trimestre ou entre o 2.º e o 3.º trimestres deste ano. O setor dos semicondutores continua a apresentar um desempenho absoluto forte, mas as expetativas de desaceleração da taxa de crescimento estão a levar a uma realização preventiva de lucros por parte dos investidores institucionais estrangeiros.

Investidores Estrangeiros Revelam Padrão de Venda Durante Anos de Pico de Crescimento de Lucros

Byun observou que os investidores estrangeiros demonstraram uma dominância vendedora consistente no segundo semestre durante anos anteriores em que as taxas de crescimento do lucro operacional da Samsung Electronics e da SK Hynix atingiram o pico, nomeadamente em 2017, 2021 e 2024. O analista afirmou que, embora os lucros de ambas as empresas continuem a subir até ao próximo ano, indicadores como margens e taxas de crescimento de lucros poderão virar para baixo. Os investidores estrangeiros parecem estar a realizar lucros preventivamente a partir do segundo semestre, antecipando a desaceleração da taxa de crescimento no próximo ano, de acordo com a análise.

Nível de Suporte do KOSPI Esperado nos 7.300 Com Base em Métricas de Avaliação

Byun avaliou que a probabilidade de o KOSPI entrar imediatamente num mercado baixista com uma queda superior a 20% em relação ao pico é baixa, dadas as preocupações limitadas com as condições da indústria de semicondutores e os lucros numa perspetiva fundamental. O analista espera a formação de um forte suporte perto do nível dos 7.300. Com o retorno sobre o capital próprio (ROE) do KOSPI a ter subido para aproximadamente 25%, o nível dos 7.300 e abaixo representaria um desconto excessivo do rácio price-to-book (PBR), fornecendo suporte baseado na avaliação, acrescentou Byun. O analista notou que o mérito de preço surgiu após a forte queda de curto prazo do KOSPI desde o final de junho, sugerindo que a pressão vendedora estrangeira poderá aliviar-se a partir da segunda metade desta semana.

Recuperação do Mercado Requer Melhoria do Sentimento Face à IA ou Entrada de Capital Interno

Byun afirmou que, para o mercado mostrar novamente uma tendência de recuperação significativa, devem surgir fatores de melhoria do sentimento de investimento em relação à inteligência artificial (IA) e às condições da indústria de semicondutores, ou é necessária uma entrada ativa de capital interno. A avaliação do analista indica que, embora as preocupações fundamentais do setor dos semicondutores permaneçam limitadas, os fatores impulsionados pelo sentimento determinarão a direção do mercado a curto prazo.

FAQ

Quando é que os investidores estrangeiros começaram a intensificar a pressão vendedora sobre as ações de semicondutores coreanas? A pressão vendedora estrangeira intensificou-se a partir do 2.º trimestre, com vendas líquidas diárias consistentes a ocorrer desde o dia 19 do mês passado, segundo o analista Byun Jun-ho, da IBK Investment & Securities, no dia 8.

Porque é que os investidores estrangeiros estão a vender ações da Samsung Electronics e da SK Hynix apesar dos resultados fortes? Byun atribui as vendas a preocupações com o pico de sentimento, e não a questões fundamentais, já que o consenso de mercado indica que as taxas de crescimento do lucro operacional de ambas as empresas deverão atingir o pico no 2.º trimestre ou entre o 2.º e o 3.º trimestres deste ano, levando a uma realização preventiva de lucros antecipando a desaceleração da taxa de crescimento no próximo ano.

Que nível de suporte o analista espera para o KOSPI? Byun espera a formação de um forte suporte perto do nível dos 7.300, observando que, com o ROE do KOSPI a aproximadamente 25%, os níveis iguais ou inferiores a 7.300 representariam um desconto excessivo do PBR numa perspetiva de avaliação.