Hedgeye arquiva ETF de Bitcoin com cobertura para reduzir a volatilidade com opções

A Hedgeye apresentou um pedido de ETF de Bitcoin Hedinged que combina exposição a ETFs de Bitcoin à vista com uma camada de opções concebida para reduzir a volatilidade e gerir o risco de queda. O analista de ETFs da Bloomberg, James Seyffart, destacou o pedido, descrevendo-o como uma nova tentativa de empacotar a exposição ao Bitcoin numa estrutura mais defensiva. O fundo proposto, denominado Hedgeye Hedged Bitcoin ETF com o símbolo HBIT, seria negociado na NYSE Arca e usaria estratégias de opções baseadas nos sinais proprietários da Hedgeye Risk Management para ajustar a posição de acordo com as condições de mercado. O pedido procura abordar a volatilidade do Bitcoin ao oferecer uma camada com regras, destinada a tornar a exposição mais tolerável durante as quedas, embora esta abordagem possa limitar o potencial de alta durante avanços fortes. Este produto junta-se a uma categoria crescente de ETFs cripto focada em alterar o perfil de retorno do Bitcoin em vez de maximizar ganhos brutos.

A Hedgeye entrega ETF HBIT com estratégia de redução de volatilidade baseada em opções

O fundo procura exposição ao Bitcoin através de ETPs e ETFs, usando opções para atenuar a volatilidade e limitar o risco de queda. Segundo o prospeto, o fundo tem como objetivo “reduzir a volatilidade e gerir o risco de queda através de uma estratégia de opções que envolve a compra e/ou a venda de opções de venda (put) e de compra (call)” com base nos sinais proprietários da Hedgeye Risk Management, LLC.

Esses sinais são descritos como sinais “Risk Range”, que o pedido diz serem usados para desenvolver pontos de entrada e saída no mercado para ativos investíveis. O ETF ajustaria o seu posicionamento em opções com base nas condições de mercado, volatilidade implícita, tendências do preço do Bitcoin, liquidez e outros fatores determinados pelo consultor.

“O Fundo irá utilizar opções sobre ações de Reference ETPs e/ou sobre índices ou ETPs e ETFs que proporcionem exposição a movimentos do preço do Bitcoin”, refere o pedido. “A estratégia de opções do Fundo foi concebida para reduzir a volatilidade e gerir o risco de queda, mantendo a exposição ao desempenho do Bitcoin através de investimentos em ETPs e ETFs.”

O documento permanece preliminar, afirmando que a informação “não está completa e pode ser alterada”, e que os valores mobiliários não poderão ser vendidos até que o pedido de registo apresentado à Securities and Exchange Commission se torne efetivo.

A estrutura do HBIT troca potencial de alta por proteção contra perdas

O pedido é explícito de que a cobertura tem um custo. As posições de opções do fundo são “concebidas para proporcionar proteção contra a desvantagem”, mas podem também significar “abrir mão com frequência de parte do potencial de alta”. Este é o principal equilíbrio da estratégia: os investidores podem ter uma condução mais suave em mercados adversos, mas também podem perder parte da subida do Bitcoin durante avanços fortes.

“As primas recebidas pela subscrição de opções destinam-se a proporcionar rendimento para compensar o custo de comprar opções”, afirma o pedido. O fundo pode comprar e subscrever tanto opções padronizadas negociadas em bolsa, como Flexible Exchange Options, ou FLEX Options, que são contratos cotados em bolsa com condições personalizáveis como preço de exercício e data de vencimento.

O prospeto também indica que tanto as opções padronizadas negociadas em bolsa como as FLEX Options são garantidas para liquidação pela Options Clearing Corporation. As FLEX Options diferem dos contratos listados típicos porque os investidores podem personalizar alguns termos-chave que normalmente são padronizados.

À data da publicação, o BTC era negociado a 62.719$.

FAQ

O que é o Hedgeye Hedged Bitcoin ETF?

O Hedgeye Hedged Bitcoin ETF (símbolo HBIT) é um fundo proposto que manteria ETFs de Bitcoin à vista e usaria estratégias de opções para reduzir a volatilidade e gerir o risco de queda. O fundo utiliza os sinais proprietários “Risk Range” da Hedgeye Risk Management para ajustar o posicionamento em opções com base nas condições de mercado, volatilidade implícita, tendências do preço do Bitcoin e liquidez.

Como é que a estratégia de opções do HBIT afeta os retornos?

De acordo com o pedido, as posições de opções do fundo foram concebidas para proporcionar proteção contra o risco de queda, mas podem com frequência deixar de fora algum potencial de alta. A estratégia negocia parte do potencial de alta do Bitcoin durante avanços fortes em troca de uma condução mais suave em mercados adversos. As primas recebidas pela subscrição de opções destinam-se a proporcionar rendimento para compensar o custo de comprar opções.