A janela de desbloqueio de ações na bolsa de Hong Kong está a aproximar-se: em julho, a pressão de venda atingirá 300 mil milhões de dólares de Hong Kong, e em setembro, 500 mil milhões de dólares de Hong Kong

Segundo dados do浦銀國際, em julho e setembro de 2026 ocorrerá o pico de desbloqueios de ações em Hong Kong, envolvendo valores de 3 mil milhões de dólares de Hong Kong e 5 mil milhões de dólares de Hong Kong, respetivamente. Várias das principais gestoras revelaram que os retornos das IPOs de Hong Kong já saídas este ano variaram entre 50-60%, com algumas próximas de 80%; muitos investidores institucionais afirmam que a venda após o desbloqueio é uma "escolha natural".

浦銀國際: Valor de mercado de desbloqueio em julho em Hong Kong de 3 mil milhões de dólares de Hong Kong

De acordo com浦銀國際, o pico de desbloqueios em Hong Kong concentra-se em julho e setembro de 2026, com valores de desbloqueio de 3 mil milhões e 5 mil milhões de dólares de Hong Kong, respetivamente.

Várias das principais gestoras revelaram que os lucros das IPOs já saídas este ano variaram entre 50-60%, com algumas próximas de 80%; perante lucros elevados, muitos investidores institucionais afirmam que a venda após o desbloqueio é uma "escolha natural", sendo que a única forma de obter ganhos reais é transformar os lucros não realizados em dinheiro, o que constitui a principal força de venda nesta onda de desbloqueios.

Primeiro dia de negociação do desbloqueio de智譜 (02513-HK): 169 mil milhões de dólares de Hong Kong

Segundo relatos, aqui estão dois exemplos representativos de desbloqueios recentes:

智譜 (02513-HK): No dia 8 de julho, o volume de negociação no primeiro dia de desbloqueio disparou para 169 mil milhões de dólares de Hong Kong, muito acima do normal; alguns acionistas com ligação ao Estado declararam que continuam a deter ações, e o preço subiu inesperadamente 13%; contudo, o mercado considera que isto não significa que a pressão de venda desapareceu.

MiniMax: A percentagem de ações desbloqueadas atingiu 63%, tendo o preço caído de um pico em março para cerca de 323 dólares de Hong Kong no início de julho, enfrentando maior impacto.

Desbloqueio de IPOs "relacionados" sob interferência de fatores não de mercado

Segundo a reportagem da《腾讯财经》, o mercado de IPOs em Hong Kong recentemente tem visto vários "projetos não de mercado", que dependem de relações pessoais para trocar quotas, e cujo ritmo de saída no período de desbloqueio é influenciado por fatores não de mercado. Por exemplo, alguns fundadores de empresas persuadem fundos a não venderem através de relações privadas; há até corretoras que, durante o período de desbloqueio, limitam transações sob o pretexto de "manutenção do sistema" para manter o preço das ações estável. Embora estas intervenções humanas aliviem temporariamente a pressão de venda, aumentam a ansiedade de liquidez do mercado, acumulando problemas em vez de resolvê-los.

Fluxo líquido de fundos do Southbound do Hong Kong Stock Connect em maio, com foco ainda na cadeia de IA na Coreia, Japão e Taiwan

Segundo relatos, há uma lacuna estrutural no financiamento de entrada em ações de Hong Kong: desde 2026, o fluxo de fundos do Southbound do Hong Kong Stock Connect diminuiu significativamente, com até uma saída líquida em maio; investidores estrangeiros continuam cautelosos na alocação em ações de Hong Kong, concentrando-se principalmente na cadeia de IA na Coreia do Sul, Japão e Taiwan, como TSMC e SK Hynix.

A análise de mercado indica que uma grande entrada de fundos estrangeiros em ações de Hong Kong só ocorrerá após sinais claros de recuperação do PIB, aumento do consumo e estabilização do mercado imobiliário; na ausência de novos fundos externos, o mercado de ações de Hong Kong encontra-se numa situação de "peixe na água", com fundos apenas a rotacionar entre diferentes ações. Se a liquidez se desequilibrar repentinamente durante o pico de desbloqueios, o mercado poderá enfrentar oscilações mais severas.

Perguntas frequentes

Qual é a dimensão do pico de desbloqueios em ações de Hong Kong em 2026?

Segundo浦銀國際, em julho de 2026, o desbloqueio envolverá um valor de mercado de 3 mil milhões de dólares de Hong Kong, e em setembro de 2026, esse valor sobe para 5 mil milhões de dólares de Hong Kong, sendo os meses de pico de desbloqueio.

Como se comportou o mercado no primeiro dia de desbloqueio de智譜 (02513-HK)?

Segundo relatos, no dia 8 de julho de 2026, o volume de negociação no primeiro dia de desbloqueio atingiu 169 mil milhões de dólares de Hong Kong (muito acima do normal); alguns acionistas com ligação ao Estado afirmaram que continuam a deter ações, e o preço subiu inesperadamente 13%.

Qual é a situação atual do fluxo de fundos de entrada em ações de Hong Kong?

Segundo relatos, o fluxo de fundos do Southbound do Hong Kong Stock Connect diminuiu significativamente desde 2026, com uma saída líquida em maio; investidores estrangeiros continuam a focar na cadeia de IA na Taiwan, Coreia e Japão, mantendo uma postura cautelosa em relação a Hong Kong, aguardando sinais claros de recuperação económica, aumento do consumo e estabilização do mercado imobiliário para uma entrada massiva de fundos.