O HSBC concluiu em Hong Kong a sua primeira subscrição privada de «obrigações estruturadas nativas digitais», com a Marketnode como agente

O HSBC anunciou a 10 de Julho que concluiu em Hong Kong a sua primeira emissão de produtos estruturados «nativos digitais», no âmbito de uma colocação privada de obrigações denominadas em USD; estes títulos são emitidos directamente na blockchain, e não primeiro são emitidos e só depois digitalizados, tratando-se de uma verdadeira emissão nativa on-chain. A Marketnode atua como agente de tokenização e agente de pagamentos digitais, responsável por gerir o processo de pagamentos entre o emitente e os investidores.

Definição de nativo digital e papel de agente de tokenização da Marketnode

De acordo com o comunicado do HSBC, esta operação consiste numa emissão privada de notas estruturadas, em que os títulos são emitidos directamente na blockchain (ou seja, «nativos digitais»), em vez de serem emitidos em formato tradicional e só depois digitalizados; a diferença essencial do desenho está no facto de o processo completo de emissão ocorrer já na cadeia desde o ponto de partida.

A Marketnode desempenha dois papéis-chave na transacção: agente de tokenização (responsável pelo procedimento de emissão on-chain dos títulos) e agente de pagamentos digitais (que gere o fluxo de pagamentos entre o emitente e os investidores).

O director regional dos Serviços de Valores Mobiliários da HSBC na Ásia, Suveelur Lomba, afirmou que esta emissão «mostra como é possível trabalhar em conjunto com os participantes do mercado para criar soluções realmente viáveis e escaláveis para o desenvolvimento de finanças digitais ao nível institucional», acrescentando que a tokenização consegue «simplificar passos críticos no ciclo de vida do produto — desde a emissão e os resultados do serviço até à gestão e liquidação contínuas».

Histórico de tokenização do HSBC: plataforma HSBC Orion, tokens de ouro e Project Guardian

Esta emissão assenta no trabalho de tokenização do HSBC ao longo de vários anos. A HSBC, através da sua plataforma de tokenização HSBC Orion, foi usada para emitir obrigações digitais nativas e lançou também tokens de ouro a retalho em Hong Kong.

Em Singapura, o HSBC, a Marketnode e o UOB (Banco de Desenvolvimento da União) colaboraram anteriormente na elaboração, para a Autoridade Monetária de Singapura, de um estudo de caso sobre a emissão de notas estruturadas de tokenização nativa para o «Project Guardian», que constituiu base teórica e prática para esta emissão em Hong Kong.

O CEO da Marketnode, Rehan Ahmed, afirmou que esta transacção «assinala um passo importante para permitir que os investidores gerem mais carteiras on-chain, combinando uma autorização de acesso mais ampla com ganhos de eficiência».

Perguntas frequentes

O que é uma nota estruturada «nativa digital» e em que difere da tokenização tradicional?

De acordo com o que o HSBC explicou, uma nota estruturada «nativa digital» significa que o título é emitido directamente na blockchain, e não que é primeiro emitido em sistemas tradicionais e só depois convertido para formato digital; isto implica que todo o processo de emissão é estabelecido na cadeia desde o início, sendo considerada uma forma mais pura de tokenização, que pode usufruir da eficiência on-chain ao longo de todo o ciclo de vida (emissão, liquidação e serviços subsequentes).

O que é a Marketnode e por que é que desempenha um papel crucial nesta transacção?

De acordo com a informação divulgada, a Marketnode é um operador de infraestruturas de mercados digitais na Ásia-Pacífico, apoiado conjuntamente pelo Banco de Compensações Europeu, pelo HSBC, pelo grupo da Bolsa de Singapura e pela Temasek; nesta transacção, a Marketnode actua como agente de tokenização (responsável pelo procedimento de emissão on-chain) e agente de pagamentos digitais (que gere o fluxo de pagamentos), assumindo um papel duplo de operador de plataforma e supervisor.

Que informações-chave é que o HSBC não divulgou nesta transacção?

De acordo com a informação divulgada, o HSBC não divulgou a dimensão da emissão, o activo de referência (activo subjacente), o prazo dos títulos, o número ou a identidade dos investidores, a blockchain usada, nem se a forma de liquidação é pagamento contra entrega e se a componente em numerário é ou não tokenizada; também não indicou se existe intenção de repetir a emissão ou de a comercializar, nem detalhou o quadro regulamentar. The Defiant afirmou ter contactado o HSBC para obter mais detalhes.