As ações da IBM caíram 25% em 14 de julho de 2026, a maior queda da história de 115 anos da empresa, apagando aproximadamente 67 mil milhões de dólares em capitalização bolsista. A desvalorização seguiu-se a um anúncio preliminar de resultados do 2.º trimestre de 2026, que mostrou um EPS ajustado de 2,93 dólares com receitas de 17,2 mil milhões de dólares, abaixo das expectativas da Street de cerca de 3,01 dólares e 17,86 mil milhões de dólares. O CEO Arvind Krishna atribuiu a queda à desviação dos orçamentos de tecnologia por parte dos clientes empresariais para o escasso hardware de IA — servidores, armazenamento e memória — em vez de renovarem licenças de software, levando a que a receita do segmento de Infraestruturas da IBM descesse 7%, face à orientação da gestão para apenas uma ligeira queda. A queda ultrapassou o recorde anterior da empresa, de 23,7%, fixado em 19 de outubro de 1987. Os segmentos “adjacentes à IA” da IBM — Software, Red Hat cloud híbrida e Data — cresceram 5%, 11% e 19%, respetivamente, no 2.º trimestre, indicando que o problema resultou de uma reafetação de orçamentos e não de uma procura de IA enfraquecida.
IBM Reports Infrastructure Segment Decline Amid AI Hardware Budget Shift
A IBM divulgou números preliminares do 2.º trimestre de 2026 em 14 de julho, mostrando resultados ajustados de 2,93 dólares por ação e receitas de 17,2 mil milhões de dólares. O relatório formal do 2.º trimestre, publicado a 22 de julho, confirmou receitas de 17,16 mil milhões de dólares, mais 1% em termos homólogos, com EPS operacional de 2,93 dólares e EPS diluído GAAP de 2,27 dólares. O desempenho por segmentos ficou assim: Software 7,8 mil milhões de dólares (+5%), Consulting 5,3 mil milhões de dólares (estável), Infraestruturas 3,8 mil milhões de dólares (−7%). A margem bruta caiu 1,0 ponto percentual face ao ano anterior para 57,7%. O fluxo de caixa livre acumulado no ano situou-se em 4,8 mil milhões de dólares, estável face ao ano anterior.
Krishna afirmou no comunicado de resultados: “Estas condições exigem que as nossas equipas executem perfeitamente, e este trimestre falhámos. Não nos adaptámos e não agimos rápido o suficiente, e numerosos grandes negócios falharam em ser fechados.” Especificou que os clientes ajustaram os seus orçamentos tecnológicos porque a procura de centros de dados para IA tornou mais difícil obter servidores, armazenamento e memória, acrescentando que a IBM “não esperava que os clientes deslocassem tanto do seu gasto do software para a compra de hardware de IA”.
Holger Mueller, VP e Analista Principal da Constellation Research, comentou a queda nas Infraestruturas: “Isso é raro, porque é infraestruturas críticas, mas mostra claramente o impacto da procura por IA neste mercado.” Patrick Moorhead, CEO e Analista Chefe da Moor Insights & Strategy, observou: “Os orçamentos de TI estão a crescer, mas os aumentos de preços estão a crescer mais rapidamente do que os orçamentos. A boa notícia para a IBM é que a tecnologia deles é estratégica e não pode ser adiada.”
Analysts Maintain Buy Ratings While Cutting Price Targets to $175–$288 Range
O consenso dos analistas para o alvo de 12 meses mantém-se em 271,25 dólares, distribuído por 23 analistas, a partir de julho de 2026, com recomendações divididas em 14 comprar, 7 manter e 3 vender. A banda de preços vai de um máximo de 350 dólares a um mínimo de 175 dólares. A capitalização bolsista caiu para aproximadamente 194–198 mil milhões de dólares até 22 de julho, abaixo dos mais de 260 mil milhões de dólares de um mês antes.
O analista da Barclays, Raimo Lenschow, baixou o seu alvo para 288 dólares, de 350 dólares, mantendo uma recomendação de Overweight. A Jefferies manteve a recomendação de Compra em 21 de julho, ao mesmo tempo que reduziu o alvo de 320 dólares para 260 dólares. A Stifel reduziu o seu alvo para 235 dólares, de 290 dólares, mantendo também uma recomendação de Compra. O analista da Wedbush, Dan Ives, manteve o seu alvo de 350 dólares, argumentando que a queda reflete problemas de execução e não uma estratégia de IA “desenquadrada”, apontando para o crescimento de 51% das receitas do mainframe z17 no primeiro trimestre e para as reservas totais de IA generativa da IBM de 12,5 mil milhões de dólares. Ives manteve a IBM na sua lista “IVES AI 30”.
As ações negociavam perto de 210 dólares após o relatório de 22 de julho. O título caiu aproximadamente 2,1% durante a sessão de 22 de julho antes de recuperar cerca de 2% nas negociações pós-horário. Os resultados formais do 2.º trimestre superaram o consenso “reset” de 2,86 dólares de EPS e 16,86 mil milhões de dólares de receitas estabelecido após o pré-anúncio de 14 de julho, mas falharam as estimativas originais da LSEG de 2,97 dólares e 17,58 mil milhões de dólares.
Securities Law Firms Open Investigations Into IBM Pipeline Disclosure
Os escritórios de advogados de direito dos valores mobiliários abriram investigações na sequência da queda, para apurar se a IBM deturpou o ritmo a que estava a conseguir novos negócios e a solidez das perspetivas do produto IBM Z antes de emitir o aviso preliminar a 14 de julho. As investigações centram-se nas taxas de conversão de negócios e em saber se os investidores receberam informação correta sobre a força do pipeline nos trimestres que antecederam o anúncio. A IBM não foi acusada de qualquer violação.
IBM Guides Full-Year Free Cash Flow Up $1 Billion Despite Lower Revenue Growth
A IBM orientou o crescimento das receitas de todo o ano em moeda constante para 4–5%, enquanto simultaneamente orientou o fluxo de caixa livre para cima em aproximadamente 1 mil milhões de dólares, ano após ano. A empresa manteve o seu roadmap de produtos de IA, após ter anunciado adições baseadas em agentes ao seu conjunto de IA empresarial em maio de 2026. O relatório de resultados do 3.º trimestre está agendado para outubro de 2026.
FAQ
O que fez as ações da IBM caírem 25% em 14 de julho de 2026?
A IBM pré-anunciou em 14 de julho resultados preliminares do 2.º trimestre de 2026, mostrando um EPS ajustado de 2,93 dólares com receitas de 17,2 mil milhões de dólares, abaixo das expectativas da Street de cerca de 3,01 dólares e 17,86 mil milhões de dólares. O CEO Arvind Krishna atribuiu a queda ao facto de os clientes desviarem orçamentos para o escasso hardware de IA — servidores, armazenamento e memória —, o que fez com que a receita do segmento de Infraestruturas da IBM caísse 7%, face à orientação para apenas uma ligeira queda.
Qual é a atual banda de preço-alvo dos analistas para as ações da IBM?
O consenso dos analistas para 12 meses é de 271,25 dólares, distribuído por 23 analistas em julho de 2026. A banda de preço vai de um mínimo de 175 dólares a um máximo de 350 dólares, com 14 analistas a recomendar a compra das ações, 7 a manter e 3 a vender. A Barclays definiu um alvo de 288 dólares após a queda, enquanto a Wedbush manteve um alvo de 350 dólares.
Os segmentos de negócio relacionados com a IA da IBM caíram no 2.º trimestre de 2026?
Não. Os segmentos “adjacentes à IA” da IBM cresceram no 2.º trimestre de 2026: as receitas do Software aumentaram 5% para 7,8 mil milhões de dólares, a Red Hat cloud híbrida cresceu 11% e o segmento Data cresceu 19%. A queda concentrou-se no segmento de Infraestruturas, que recuou 7% para 3,8 mil milhões de dólares, à medida que os clientes deram prioridade à compra de hardware de IA escasso em vez de renovar licenças de software.
