Roubini alerta que as rentabilidades dos Treasuries dos EUA a 10 anos poderão atingir 8%, à medida que os riscos de inflação aumentam

Nouriel Roubini, o professor da New York University conhecido como “Dr. Doom” por ter previsto a crise financeira global de 2008, alertou a 15 de julho (hora local) que a inflação continua a ser o maior fator de risco nos mercados financeiros e que as yields dos Treasuries dos EUA a 10 anos poderiam aproximar-se dos 8%. Numa entrevista ao Business Insider, Roubini previu que o Índice de Preços no Consumidor (CPI) poderá subir para 5–6% devido a fatores estruturais, incluindo conflitos geopolíticos, desglobalização e aumento da despesa pública. Esta avaliação surge num momento em que os mercados financeiros atravessam pressões persistentes da inflação, com a projeção de Roubini para as yields a representar níveis que não se viam desde 1994, caso se concretizem.

Roubini prevê que a inflação do CPI suba para 5–6%

Roubini projetou que a inflação do CPI poderia subir para 5–6%, impulsionada por fatores estruturais, excedendo de forma significativa a leitura do CPI de junho, de 3,5%. Segundo o Business Insider, o economista identificou várias forças que poderiam fazer com que os preços ao consumidor subissem substancialmente acima dos níveis atuais. A sua previsão representa uma divergência acentuada face à trajetória atual da inflação e sugere uma pressão ascendente persistente sobre os níveis de preços.

Tensões geopolíticas e desglobalização impulsionam pressões sobre os preços

Roubini identificou as tensões geopolíticas como o principal fator de inflação, salientando que a guerra entre os EUA e o Irão fez disparar os preços internacionais do petróleo e das matérias-primas desde março, com aumentos de custos que poderão alastrar aos preços ao consumidor. Referiu a desglobalização como outra força inflacionária, afirmando que “há uma reação contra o movimento livre de bens, serviços, capital, trabalho, dados, informação e tecnologia, e estas fricções criam algum grau de inflação.” Roubini citou as políticas de tarifas do presidente Donald Trump como exemplo desta tendência.

O professor analisou também como os défices fiscais do governo e a expansão da dívida nacional estão a aumentar as pressões inflacionistas, já que o aumento da despesa pública, combinado com taxas de juro elevadas, faz subir os custos com juros e as cargas fiscais. A mudança climática foi identificada como um catalisador inflacionista adicional que pode perturbar o abastecimento de alimentos e aumentar os prémios de seguros.

Yields dos Treasuries dos EUA a 10 anos podem aproximar-se dos 8%

Roubini previu que, se a inflação subir para 5–6%, as yields dos Treasuries dos EUA a 10 anos poderiam aproximar-se dos 8%, face ao nível atual de aproximadamente 4,6%. Se se concretizar, isto representaria o nível mais alto desde 1994. Disse: “Há apenas alguns anos, as yields a 10 anos estavam na fasquia dos 1%, mas agora já ultrapassaram os 4,5% e vão subir gradualmente mais devido a vários fatores de risco.”

Roubini notou que um maior volume de emissão de Treasuries também pode empurrar as taxas de longo prazo para cima, explicando que, à medida que os défices fiscais aumentam, o Tesouro dos EUA não tem escolha senão aumentar a emissão de obrigações e, se a procura correspondente não se materializar, as yields poderão subir ainda mais.

Yields das obrigações em alta ameaçam a atratividade do mercado acionista

Roubini projetou que, se as yields a 10 anos subirem para o nível dos 8%, isso reduziria a atratividade relativa das ações e provocaria um choque significativo no mercado acionista. A sua avaliação realça os riscos interligados entre os mercados de rendimento fixo e de ações, à medida que as pressões da inflação persistem.

FAQ

Que nível de inflação Nouriel Roubini previu na sua entrevista de 15 de julho?

Nouriel Roubini previu que a inflação do CPI poderia subir para 5–6% devido a fatores estruturais, incluindo conflitos geopolíticos, desglobalização e aumento da despesa pública, excedendo de forma significativa a leitura do CPI de junho, de 3,5%.

Até que patamar poderiam subir as yields dos Treasuries dos EUA a 10 anos, segundo Roubini?

Roubini previu que as yields dos Treasuries dos EUA a 10 anos poderiam aproximar-se dos 8% se a inflação subir para 5–6%, face ao nível atual de aproximadamente 4,6%. Isto representaria o nível mais alto desde 1994, caso se concretizasse.

Que fatores identificou Roubini como impulsionadores das pressões inflacionistas?

Roubini identificou tensões geopolíticas (incluindo o impacto da guerra EUA-Irão nos preços do petróleo e das matérias-primas desde março), a desglobalização, os défices fiscais do governo e a expansão da dívida nacional, bem como as alterações climáticas, como os principais fatores estruturais que estão a impulsionar as pressões inflacionistas.