As ações da Samsung Electronics enfrentam previsões de preço-alvo divergentes por parte de casas de valores, apesar de projeções semelhantes de lucro operacional, com a KB Securities a fixar o alvo mais elevado do setor em 600.000 won, enquanto a Kiwoom Securities reduziu a sua estimativa para 390.000 won. O contraste resulta de interpretações diferentes sobre a sustentabilidade da procura de memória para IA e a competitividade da memória de elevada largura de banda (HBM). Ambas as casas prevêem números comparáveis de lucro operacional no terceiro trimestre — 110 biliões de won para a KB Securities e 112 biliões de won para a Kiwoom Securities — mas aplicam metodologias de avaliação substancialmente diferentes. Os analistas atribuem a divergência a desacordos sobre se a expansão dos investimentos em IA manterá as faltas de oferta de memória até 2028, ou se o ciclo da indústria de memória vai abrandar mais cedo do que o esperado. A indústria de investimento financeiro refere que, atualmente, os preços das ações da Samsung Electronics respondem de forma mais sensível à expansão da quota de mercado da HBM e à competitividade da memória para IA do que aos relatórios trimestrais de resultados.
KB Securities Aumenta o Preço-Alvo da Samsung Electronics para 600.000 Won com o Crescimento do Investimento em IA
A KB Securities aumentou o preço-alvo da Samsung Electronics para 600.000 won, o mais alto do setor, projetando que a expansão do investimento em IA sustentará as faltas de oferta de memória até 2028. A empresa prevê que o investimento global em IA crescerá de 800 mil milhões de dólares este ano para 1,5 biliões de dólares até 2028, enquanto os aumentos de capacidade de produção de DRAM e NAND continuam limitados. A KB Securities aumentou as suas estimativas de subida anual dos preços de DRAM e NAND para 312% e 286%, respetivamente, para o próximo ano. A empresa também aumentou as estimativas de lucro operacional da Samsung Electronics para 381 biliões de won este ano e 574 biliões de won no próximo ano.
Kim Jong-won, investigador da KB Securities, afirmou: “A quarta revolução tecnológica, a inteligência artificial, espera-se que acabará por se tornar o padrão da tecnologia, pelo que as preocupações recentes com IA são consideradas apenas ruído.” Acrescentou: “Preocupações excessivas são, antes de mais, oportunidades de compra.” A empresa referiu políticas de retorno aos acionistas, incluindo cancelamento de ações próprias e dividendos extraordinários, negociações de preços de HBM e possível expansão das encomendas de foundry globais de grandes empresas de tecnologia como fatores adicionais de subida.
Kiwoom Securities Reduz o Preço-Alvo para 390.000 Won, Citando Riscos de Abandono do Ciclo de Memória
A Kiwoom Securities reduziu o preço-alvo da Samsung Electronics de 430.000 won para 390.000 won, assinalando o primeiro rebaixamento desde outubro do ano passado. A empresa referiu que, embora os resultados do terceiro trimestre deverão provavelmente ir ao encontro do consenso do mercado, os aumentos dos preços da memória estão a levar os fabricantes de PCs e smartphones a adotar estratégias de compra de memória mais conservadoras. A Kiwoom Securities analisou que as taxas de crescimento dos preços da memória terão dificuldades em exceder significativamente as expectativas do mercado, à medida que as empresas de produtos finais aumentam os preços devido ao aumento dos custos de memória.
A empresa alertou que a volatilidade das ações da Samsung Electronics poderá aumentar se os fabricantes chineses de memória aumentarem a sua quota de mercado. A Kiwoom Securities manteve a Samsung Electronics como a sua escolha principal no setor de semicondutores, mas baixou o preço-alvo para refletir ajustes no panorama de médio a longo prazo da indústria de memória e a subida das taxas de juro no mercado. A empresa deu prioridade à desaceleração da taxa de crescimento do EPS futuro (lucro por ação) em detrimento dos valores absolutos de resultados, como variável crítica.
BNK Investment Securities Define Preço-Alvo para a SK Hynix Abaixo do Preço Atual
A BNK Investment Securities definiu o preço-alvo da SK Hynix em 1,85 milhões de won, abaixo do preço de fecho de 2,186 milhões de won do dia 9. A empresa refletiu preocupações de que os investimentos competitivos em infraestruturas por parte dos hiperescaladores (operadores de grandes centros de dados de IA) já não são válidos. A indústria de valores observa que as ações da SK Hynix apresentam um padrão semelhante ao da Samsung Electronics, com avaliações cada vez mais dependentes de avaliações de competitividade de memória para IA a longo prazo, em vez de resultados no curto prazo.
Analistas Recomendam Comparar Vários Relatórios para Tomar Decisões de Investimento
Um responsável de uma casa de valores afirmou: “Os preços-alvo são calculados refletindo várias premissas, incluindo lucros futuros, avaliação e perspetiva do setor, pelo que, mesmo que seja apresentado o mesmo prognóstico de lucros, os resultados podem diferir significativamente se as premissas aplicadas mudarem.” O responsável aconselhou: “É desejável que os investidores tomem decisões de investimento comparando em conjunto os relatórios de várias casas de valores.” A indústria de investimento financeiro refere que as diferenças nos preços-alvo não representam apenas variações simples nas estimativas de lucros, mas diferenças na aplicação da metodologia de avaliação. Os preços recentes das ações da Samsung Electronics demonstram uma sensibilidade acrescida à expansão da quota de mercado da HBM, à competitividade da memória para IA e aos ciclos de investimento das grandes empresas de tecnologia globais, mais do que aos lucros trimestrais.
FAQ
Porque é que os preços-alvo das ações da Samsung Electronics diferem em mais de 200.000 won, apesar de previsões de lucros semelhantes?
A divergência resulta de interpretações diferentes sobre a sustentabilidade da procura de memória para IA. A KB Securities projeta faltas de oferta de memória até 2028 devido à expansão do investimento em IA de 800 mil milhões de dólares para 1,5 biliões de dólares, enquanto a Kiwoom Securities antecipa uma desaceleração do ciclo de memória à medida que os fabricantes adotam estratégias de compra mais conservadoras perante aumentos de preços.
O que é que a KB Securities definiu como preço-alvo para a Samsung Electronics?
A KB Securities aumentou o preço-alvo da Samsung Electronics para 600.000 won, o mais alto do setor, e elevou as estimativas de lucro operacional para 381 biliões de won este ano e 574 biliões de won no próximo ano, com base numa procura de memória sustentada impulsionada pela IA.
