A SEC planeia uma isenção de inovação para a tokenização de ações

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) planeia anunciar uma isenção de inovação que permitirá a tokenização de ações sem a aprovação de uma empresa cotada, de acordo com a reportagem da Bloomberg citada por Park Sang-hyuk, editor da publicação Digital Asset. Uma isenção de inovação é uma medida de excepção através da qual a SEC desobriga temporariamente determinadas regulamentações existentes de valores mobiliários por um período definido, permitindo testes limitados de novos métodos de negociação de produtos financeiros, como ações tokenizadas. A análise de Park, divulgada a 20 de janeiro através do SamproTV, aborda o alcance e as implicações desta iniciativa regulatória antecipada.

Categorias de tokenização e âmbito de expansão

Em janeiro, a SEC categorizou a tokenização em quatro tipos: emissão direta pelo emitente, tokenização delegada pelo emitente, tokenização por custódia de terceiros e tokenização sintética por terceiros. Park explicou que a SEC tinha anteriormente identificado a emissão direta pelo emitente e a tokenização delegada pelo emitente como categorias de tokenização direta. De acordo com a reportagem da Bloomberg, a isenção de inovação da SEC vai abranger a tokenização por custódia de terceiros e a tokenização sintética por terceiros.

Esta expansão significa que a SEC permitirá tanto a tokenização de ações suportadas por ativos — em que os tokens são respaldados por valores mobiliários subjacentes — como a tokenização por rastreio de preço, que acompanha os preços das ações sem apoio direto de ativos.

Fragmentação de liquidez e considerações regulatórias

Park referiu preocupações de que a tokenização de ações por terceiros sem controlo possa fragmentar a liquidez e criar discrepâncias de preço entre plataformas. Se a SEC anunciar a isenção de inovação tal como foi reportado pela Bloomberg, devem ser incorporadas no enquadramento regulatório medidas de mitigação que abordem a fragmentação de liquidez e questões relacionadas.