SIX reúne serviços digitais e de ativos tradicionais sob aprovação da FINMA

A SIX recebeu aprovação da Autoridade Suíça de Supervisão dos Mercados Financeiros (FINMA) para fundir o seu depositário central de valores mobiliários digital com a sua infra-estrutura de pós-negociação existente, combinando a prestação de serviços de activos digitais e tradicionais numa única entidade legal. A consolidação reflecte um esforço mais amplo por parte dos operadores de infra-estruturas de mercado para integrar os activos digitais nos sistemas estabelecidos, em vez de operarem com quadros paralelos, com o objectivo de reduzir a fragmentação e alinhar o processamento de activos digitais com as normas regulamentares e operacionais já existentes.

Integração de Infra-estrutura Digital e Tradicional

A fusão combina a SIX Digital Exchange com a SIX SIS, o depositário central de valores mobiliários do grupo. Esta integração permite que tanto os activos digitais como os tradicionais sejam processados na mesma infra-estrutura. Ao operar sob uma única entidade, a SIX pode disponibilizar serviços unificados de pós-negociação, incluindo liquidação e custódia, entre classes de activos, reduzindo a necessidade de sistemas separados ao lidar com valores mobiliários digitais e tradicionais.

A integração simplifica os fluxos de trabalho operacionais para as instituições financeiras, que frequentemente gerem múltiplos sistemas ao lidar com diferentes tipos de activos.

Custódia Cripto num Quadro Regulamentado

Para além da fusão, a SIX recebeu aprovação para oferecer serviços de custódia cripto através do seu depositário central de valores mobiliários licenciado. Isto alarga os serviços regulamentados de custódia aos activos digitais no mesmo quadro utilizado para os valores mobiliários tradicionais. A inclusão da custódia cripto numa estrutura de depositário central de valores mobiliários proporciona um ambiente regulamentado para as instituições que procuram exposição a activos digitais e introduz continuidade operacional, já que os processos de custódia se alinham com os sistemas existentes.

A custódia regulamentada continua a ser um requisito fundamental para a participação institucional nos mercados de activos digitais, em particular para as empresas que operam sob padrões rigorosos de conformidade.

Modelo de Acesso Unificado para as Instituições

A SIX descreveu a integração como um modelo de “one plug to two worlds”, permitindo que as instituições acedam a activos tradicionais e digitais através de uma única ligação. Esta abordagem reduz a complexidade no acesso a mercados diferentes. Rafael Moral Santiago, Director de Serviços de Valores Mobiliários na SIX, comentou: “Ao alargar a nossa infra-estrutura CSD para incluir custódia cripto e ao integrar capacidades de activos digitais na nossa oferta central, combinamos a inovação em activos digitais com a certeza regulamentar e a robustez operacional da infra-estrutura estabelecida dos mercados financeiros.”

O modelo unificado apoia as instituições que querem expandir-se para activos digitais sem construir quadros operacionais separados e alinha-se com a tendência para plataformas multi-asset nos mercados financeiros.

Evolução da Infra-estrutura de Pós-Negociação

Os serviços de pós-negociação, incluindo compensação, liquidação e custódia, são centrais para a operação dos mercados financeiros. Integrar os activos digitais nestes processos representa um passo para uma adopção mais alargada nos mercados institucionais. Os fornecedores tradicionais de infra-estruturas estão cada vez mais a adaptar os seus sistemas para acomodar novos tipos de activos, desenvolvendo capacidades que mantêm a conformidade enquanto suportam a funcionalidade de activos digitais.

A mudança para a integração reflecte a necessidade de consistência entre classes de activos, sobretudo à medida que as estratégias de negociação e as carteiras se tornam mais diversificadas.

Quadro Regulamentar e Desenvolvimento do Mercado

A aprovação regulamentar desempenha um papel central na integração dos activos digitais em sistemas existentes. A participação da FINMA indica que os serviços de activos digitais estão a ser incorporados em quadros regulamentares já estabelecidos. Esta abordagem contrasta com as fases iniciais do desenvolvimento de activos digitais, em que os serviços muitas vezes operavam fora da infra-estrutura tradicional. Ao levar estas actividades para sistemas regulamentados, influencia-se a participação institucional e a estrutura do mercado.

A supervisão regulamentar também fornece uma base para uniformizar processos, o que pode apoiar a interoperabilidade entre diferentes intervenientes no mercado.

Direcção Estratégica e Implicações para o Mercado

A consolidação faz parte da estratégia mais ampla da SIX para expandir o seu papel em serviços de pós-negociação por toda a Europa. A integração de activos digitais e tradicionais numa única plataforma apoia este objectivo ao oferecer um conjunto de serviços mais abrangente. A capacidade de processar múltiplas classes de activos num único sistema influencia a forma como as instituições escolhem os fornecedores de infra-estruturas, sendo provável que as empresas privilegiem plataformas que consigam suportar tanto os tipos de activos actuais como os emergentes, sem exigir integrações adicionais.

A SIX indicou que a integração contribui para o seu plano a longo prazo de desenvolver uma oferta pan-europeia de pós-negociação que inclua activos digitais como componente central. A integração de activos digitais em depositários centrais de valores mobiliários pode servir de modelo para outros operadores de infra-estruturas, e os desenvolvimentos futuros deverão concentrar-se em alargar a cobertura de activos, melhorar a interoperabilidade e refinar os processos operacionais.