O ETF alavancado da SK Hynix perde 49,4% enquanto a ação desce 18,4%

A Hanyang Securities divulgou uma análise a 29 de maio que mostra que os ETFs de ações individuais alavancados 2x indexados à SK Hynix registaram perdas médias de 49,4% entre 27 de maio e 22 de maio, enquanto a ação subjacente da SK Hynix caiu apenas 18,4% no mesmo período. A perda desproporcionada ocorreu devido aos efeitos de capitalização negativa inerentes à estrutura do ETF, que acompanha retornos diários em vez de retornos acumulados ao longo do período. A casa de valores publicou conteúdos de educação financeira intitulados “Leverage Investment Advisory” para ajudar os investidores a compreender os riscos estruturais dos ETFs de ações individuais alavancados, que suscitaram um interesse considerável por parte do retalho no mercado de ações sul-coreano.

ETFs de alavancagem da SK Hynix e da Samsung Electronics registam perdas superiores ao dobro das quedas das ações subjacentes

A Hanyang Securities comparou os preços de fecho das ações da Samsung Electronics e da SK Hynix com os respetivos ETFs de alavancagem listados no mercado interno entre 27 de maio e 22 de maio. A ação da Samsung Electronics caiu 15,2%, enquanto os ETFs de alavancagem de ações individuais da Samsung Electronics registaram um retorno médio de -40,2%. A ação da SK Hynix caiu 18,4%, enquanto os ETFs de alavancagem de ações individuais da SK Hynix apresentaram um retorno médio de -49,4%. A análise demonstrou que, numa estrutura em que os retornos diários se acumulam a cada dia, o retorno final dos ETFs alavancados pode não corresponder simplesmente ao dobro do retorno do ativo subjacente.

Simulações evidenciam efeito de capitalização negativa em cenários de retorno zero

O conteúdo incluiu uma simulação que mantinha a mesma volatilidade diária dos ativos subjacentes durante o período, assumindo em simultâneo que os retornos acumulados finais eram 0%. A análise mostrou que os ETFs de alavancagem de ações individuais da Samsung Electronics registaram um retorno médio de -14,4%, enquanto os ETFs de alavancagem de ações individuais da SK Hynix apresentaram um retorno médio de -21,1%. Sob a hipótese de que a volatilidade idêntica se manteria durante seis meses, os retornos com alavancagem 2x registaram uma média de -39,8% para a Samsung Electronics e -50,3% para a SK Hynix, mesmo quando os ativos subjacentes regressaram a zero. Após um ano, os valores aumentaram para -63,4% na Samsung Electronics e -75,4% na SK Hynix.

Hanyang Securities publica conteúdo educativo sobre riscos de ETFs alavancados

Um responsável da Hanyang Securities afirmou que os ETFs de alavancagem 2x de ações individuais são produtos de elevado interesse por parte dos investidores, mas existem muitos casos em que os investidores aplicam capital sem compreenderem totalmente a estrutura do produto. O responsável acrescentou que a empresa continuará a expandir conteúdos de educação financeira para ajudar os clientes a compreenderem facilmente as características e as precauções dos produtos financeiros e que irá liderar a disseminação de uma cultura de investimento sólida. O conteúdo educativo explica que os ETFs de alavancagem 2x de ações individuais são estruturados para acompanhar o dobro do retorno diário dos ativos subjacentes, e não o dobro do retorno total do período.

FAQ

Porque é que os ETFs alavancados da SK Hynix perderam 49,4% quando a ação caiu apenas 18,4%?
A perda desproporcionada ocorreu devido aos efeitos de capitalização negativa na estrutura do ETF. Os ETFs alavancados 2x de ações individuais acompanham o dobro do retorno diário dos ativos subjacentes, em vez do dobro do retorno acumulado do período, fazendo com que o retorno final se desvie significativamente da queda da ação em dobro quando os retornos diários se acumulam ao longo do tempo.

O que acontece aos retornos dos ETFs alavancados se a ação subjacente regressar ao preço de início?
De acordo com a simulação da Hanyang Securities, mesmo que os ativos subjacentes regressem a 0%, os ETFs alavancados podem apresentar perdas significativas devido a flutuações repetidas dos preços. A análise mostrou que, com volatilidade idêntica a continuar durante seis meses, os ETFs de alavancagem da Samsung Electronics teriam uma média de -39,8% e os ETFs de alavancagem da SK Hynix uma média de -50,3%, mesmo quando as ações subjacentes regressaram aos respetivos preços de início.