SK Hynix lista $290B ADR na Nasdaq, estabelece recorde de empresa estrangeira

A SK Hynix está a listar 290 mil milhões de USD (aproximadamente 44,2 biliões de KRW) em American Depositary Receipts (ADRs) na Nasdaq no dia 10, desafiando o recorde da maior listagem no mercado de ações dos EUA por uma empresa estrangeira. Esta listagem supera a listagem da Alibaba em 2014 nos EUA (25 mil milhões de USD) e a IPO da Saudi Aramco em 2019 (25,6 mil milhões de USD), tornando-se a maior venda inicial de ações por uma empresa estrangeira. A Bloomberg avaliou o movimento como um passo estratégico para além da simples captação de capital, visando fortalecer a competitividade global no mercado de semicondutores de memória para centros de dados de IA. Anteriormente, a SK Hynix estava listada apenas no mercado de ações coreano, forçando os investidores dos EUA a negociar durante o horário do mercado coreano ou a usar ADRs não patrocinados de baixa liquidez. A listagem na Nasdaq permite a negociação durante o horário regular do mercado dos EUA e qualifica a empresa para inclusão em índices importantes como o Nasdaq 100, com potenciais entradas de ETFs que acompanham índices como o Invesco QQQ, que gere 482 mil milhões de USD em ativos.

Listagem de ADR da SK Hynix Estabelece Recorde de Empresa Estrangeira na Nasdaq

De acordo com a Bloomberg, a SK Hynix está a listar 290 mil milhões de USD (aproximadamente 44,2 biliões de KRW) em ADRs na Nasdaq no dia 10. Esta escala excede a listagem de 25 mil milhões de USD da Alibaba nos EUA em 2014 e a IPO de 25,6 mil milhões de USD da Aramco da Arábia Saudita em 2019, posicionando-a como a maior venda inicial de ações entre empresas estrangeiras.

Inclusão no Nasdaq 100 e Potencial de Entrada de ETFs

A listagem na Nasdaq permite a negociação durante o horário regular do mercado dos EUA e concede elegibilidade para inclusão em índices importantes como o Nasdaq 100. O Invesco QQQ, que acompanha o Nasdaq 100, gere 482 mil milhões de USD (aproximadamente 735 biliões de KRW) em ativos. Daniel Morgan, Gestor Sénior de Carteira da Synovus Trust, afirmou que a listagem no mercado de ações dos EUA, o maior mercado de capitais do mundo, ajudará a resolver a subvalorização da SK Hynix.

Diferença de Avaliação e Projeções de Lucros para 2026

O rácio preço/lucro (PER) forward de 12 meses da SK Hynix é de 6,2x, inferior aos 7x da concorrente Micron. O PER da Micron excedeu os 11x até ao mês passado. O mercado projeta que a SK Hynix registe 221 biliões de KRW em lucro líquido e 355 biliões de KRW em receita em 2026, representando aumentos de 415% e 265% respetivamente em relação ao ano passado. Durante o mesmo período, espera-se que o lucro líquido da Micron salte 876% para 83 mil milhões de USD, com a receita a crescer 247% para 130 mil milhões de USD.

Sobre-aquecimento do Setor de Memória de IA e Preocupações com Bolha

Está a surgir cautela de que a recuperação do setor de semicondutores de memória de IA está sobreaquecida. As preocupações estão a crescer sobre quanto tempo durará o boom do mercado de memória, à medida que as grandes empresas de tecnologia continuam a levantar fundos de investimento em centros de dados através dos mercados de obrigações e ações. Ed Ogorman, CEO da Riverwealth Advisors, salientou que os investidores estão a assumir riscos potenciais de bolha especulativa.

Prémio de ADR e Expectativas de Negociação de Arbitragem

Espera-se que a negociação de arbitragem utilizando a diferença de preço entre ADRs e ações listadas domésticas se torne ativa. No ano passado, os ADRs da TSMC foram negociados com um prémio médio de mais de 21% em comparação com os preços locais das ações de Taiwan e atualmente mantêm aproximadamente um prémio de 13%. Se o prémio persistirá dependerá do sistema de conversão, uma vez que a conversão livre entre ADRs e ações domésticas ainda não foi finalizada.

Alocação de Capital para Expansão de Fábrica Doméstica

A SK Hynix planeia investir os fundos obtidos através desta listagem na construção de duas novas fábricas de produção domésticas e na introdução de equipamento avançado. No entanto, algumas vozes expressam preocupação com o potencial excesso de oferta no futuro, uma vez que a Samsung Electronics também está a prosseguir uma expansão em grande escala.

FAQ

Qual é a dimensão da listagem de ADR da SK Hynix na Nasdaq? A SK Hynix está a listar 290 mil milhões de USD (aproximadamente 44,2 biliões de KRW) em ADRs na Nasdaq no dia 10, tornando-se a maior venda inicial de ações por uma empresa estrangeira, excedendo a listagem da Alibaba em 2014 (25 mil milhões de USD) e a IPO da Aramco em 2019 (25,6 mil milhões de USD).

Quais são as projeções de lucros da SK Hynix para 2026? O mercado projeta que a SK Hynix registe 221 biliões de KRW em lucro líquido e 355 biliões de KRW em receita em 2026, representando aumentos de 415% e 265% respetivamente em relação ao ano passado. O PER forward de 12 meses da empresa é de 6,2x, inferior aos 7x da concorrente Micron.

Que preocupações existem em relação ao setor de semicondutores de memória de IA? As preocupações estão a crescer sobre o potencial sobreaquecimento e riscos de bolha especulativa no setor de semicondutores de memória de IA, à medida que as grandes empresas de tecnologia continuam a levantar fundos de investimento em centros de dados através dos mercados de capitais. Além disso, existem preocupações de excesso de oferta, uma vez que tanto a SK Hynix como a Samsung Electronics prosseguem uma expansão de produção em grande escala.