Relatório do 2.º trimestre da SK hynix: começa a produção do envio de HBM4; inicia-se a negociação de preços para 2027

A SK Hynix revelou, na conferência de resultados do 2.º trimestre (Q2), que está em negociações com os principais clientes sobre a dimensão e a política de preços do fornecimento de memória de alta largura de banda (HBM) em 2027, com progressos nas conversações a decorrer de forma favorável. A SK Hynix confirmou ainda nos seus resultados do Q2: a HBM4 entrou em produção em massa e em expedição no 2.º trimestre de 2026; no segundo semestre, será aumentada a capacidade. Quanto à HBM4E, os protótipos de engenharia foram entregues aos clientes no primeiro semestre.

Lógica de preços da HBM da SK Hynix: negociação integrada com oito factores

De acordo com a explicação da SK Hynix na conferência de resultados do Q2, a formação de preços da HBM assenta num modelo de avaliação integrada com múltiplos factores e envolve negociações individualizadas com cada cliente, incluindo os seguintes aspectos:

· custo de wafer (placa de silício)

· processo de fabrico avançado

· tecnologia de vias de silício passantes (TSV)

· tecnologia de empacotamento

· investimento em capacidade

· complexidade técnica

· custo de oportunidade

· valor do produto

O ponto de atenção do mercado está em que a SK Hynix detém uma vantagem líder na quota de mercado global de HBM, e o resultado das negociações de preços para 2027 irá afectar directamente a estrutura de custos da cadeia de fornecimento de chips para IA. A HBM já representa mais de 63% do custo total dos chips de IA; na prática, o poder de fixação de preços das empresas de memória equivale ao poder de definir os preços do poder computacional da IA.

Andy Wong: o mercado centra-se na preocupação com “a captura de lucros excessivos na cadeia de fornecimento”

Com base em dados de mercado, na terça-feira verificou-se uma forte pressão vendedora no mercado bolsista sul-coreano: o índice KOSPI caiu 10,84%, as acções da SK Hynix encerraram com uma desvalorização superior a 14% e a Samsung Electronics recuou mais de 13%. A capitalização bolsista da SK Hynix perdeu quase 50 mil milhões de dólares. Na abertura de quarta-feira chegou a registar-se uma recuperação inicial de 2%, mas depois a tendência enfraqueceu e, até ao meio-dia, a queda alargou-se para mais de 8,3%.

O gestor de activos diversificados da Pictet Hong Kong, Andy Wong, afirmou: “Os investidores querem ver certos factores que alterem a visão de que a SK Hynix está a captar lucros excessivos a partir da cadeia de fornecimento.” A SK Hynix, por sua vez, respondeu na conferência telefónica às preocupações relacionadas com o abrandamento dos investimentos em IA, indicando que as iniciativas das grandes empresas tecnológicas “não correspondem ao processo de reduzir os investimentos em IA, mas sim ao processo de aumentar a taxa de utilização e acelerar a monetização, em grande escala, de infra-estruturas de base de IA”.

Perguntas frequentes

Qual é o ponto de situação das negociações de preços de HBM em 2027 da SK Hynix?

De acordo com a explicação da SK Hynix na conferência de resultados do Q2, a empresa está a negociar com os principais clientes a escala do fornecimento e os preços de HBM em 2027, com as conversações a decorrer de forma favorável. A lógica de preços tem em conta, de forma integrada, oito factores — incluindo custos de wafer, processo de fabrico avançado, TSV e tecnologia de empacotamento — e é negociada ponto a ponto com cada cliente; não se trata apenas de seguir as tendências tradicionais do DRAM.

Qual é o estado mais recente da produção em massa de HBM4 e HBM4E?

Segundo a SK Hynix nos resultados do Q2, a HBM4 já está em produção em massa e em expedição no 2.º trimestre de 2026; no segundo semestre será alargada a capacidade. Já os protótipos de engenharia da HBM4E foram entregues aos clientes no primeiro semestre.

Como foi o desempenho das acções da SK Hynix na terça-feira?

Com base em dados de mercado, na terça-feira as acções da SK Hynix encerraram com uma desvalorização superior a 14% (o KOSPI caiu 10,84% e a Samsung Electronics recuou mais de 13%), com a capitalização bolsista a perder quase 50 mil milhões de dólares. Até ao meio-dia de quarta-feira, a queda já se alargou para mais de 8,3%.