As ações da SK Hynix caem 15,37% após a listagem em ADR, e o KOSPI desce para abaixo de 6.800

A SK Hynix e a Samsung Electronics fizeram o KOSPI descer abaixo de 6.800 em 13 de julho, à medida que o índice sofreu a sua maior queda intradiária em dois meses. A SK Hynix registou uma queda de 15,37%, a maior queda num único dia desde a sua listagem em dezembro de 1996, pouco depois de ter concluído com sucesso a listagem de American Depositary Receipts (ADR) na NASDAQ a 10 de julho. A queda foi desencadeada por revisões em baixa às previsões de resultados do 2.º trimestre da SK Hynix e por alterações na liquidez das ações coreanas para os ADR listados nos EUA após a recomendação do UBS, a 7 de julho, para comprar ADR e vender ações coreanas. Os ETFs alavancados por ação que seguem os dois gigantes dos semicondutores amplificaram a volatilidade do mercado, caindo entre 21,75% e 32,60% e empurrando o índice de volatilidade do VKOSPI para cima 6,63%, até 83,33.

Investidores estrangeiros venderam ações coreanas enquanto compravam ADR dos EUA

O KOSPI desceu para a zona dos 6.800 pela primeira vez em dois meses, apagando 546 biliões de won de capitalização bolsista total num único dia de negociação. A Samsung Electronics (incluindo ações preferenciais) e a SK Hynix responderam por 431 biliões de won da queda. As duas empresas representam 52,85% da capitalização bolsista total do KOSPI, com base nos preços de fecho a 13 de julho.

Os investidores estrangeiros venderam a retalho líquido mais de 3,1 biliões de won em ações da SK Hynix em dois dias de negociação (10 e 13 de julho). Na NASDAQ, o ADR da SK Hynix fechou o seu primeiro dia de negociação a $168,01, acima de 12,76% do preço da oferta de $149. O UBS emitiu um relatório a 7 de julho (hora local) recomendando uma estratégia de “comprar ADR, vender ação coreana” antes da listagem dos ADR. Kim Seok-hwan, investigador na Mirae Asset Securities, afirmou que “os investidores realizaram lucros no KOSPI enquanto compravam ativamente ADR na NASDAQ, criando fluxos de liquidez divergentes que empurraram os preços em direções opostas.”

A Korea Investment Securities baixou a estimativa de lucro do 2.º trimestre da SK Hynix para 60,4 biliões de won

A Korea Investment Securities projetou o lucro operacional do 2.º trimestre da SK Hynix em 60,4 biliões de won, 7,08% abaixo do consenso do setor de valores mobiliários de 65 biliões de won. A empresa ajustou a sua estimativa de lucro operacional para o ano inteiro. A revisão em baixa reflete a maior proporção de vendas da SK Hynix em Memória de Banda Larga Elevada (HBM), que tem mostrado aumentos de preços mais lentos do que a memória DRAM e a NAND flash.

O governador da FSS, Lee Chan-jin, reuniu-se com CEOs de gestão de ativos sobre questões de ETFs alavancados

O governador da Financial Supervisory Service (FSS), Lee Chan-jin, reuniu-se a 13 de julho com CEOs de empresas de gestão de ativos na Korea Financial Investment Association, em Yeouido, Seul. Lee abordou a gestão do erro de tracking e as questões de publicidade falsa associadas a ETFs alavancados por ação. Ele afirmou que “como os investidores dependem principalmente dos anúncios dos gestores de fundos quando escolhem ETFs, a publicidade falsa ou exagerada por parte dos gestores de fundos é uma questão muito séria do ponto de vista da proteção do investidor.” As autoridades financeiras planeiam introduzir medidas para lidar com a volatilidade dos ETFs alavancados, o que pode incluir aumentar significativamente a exigência de margem atual de 10 milhões de won ou reforçar os requisitos de educação dos investidores.

Analistas da Bloomberg e da FT emitiram visões divergentes sobre perspetivas das ações de semicondutores

O Financial Times noticiou a 13 de julho que “gestores de fundos, incluindo a Fidelity International e a BlackRock, estão a manifestar preocupações sobre se as subidas do preço das ações de empresas como a TSMC de Taiwan, a SK Hynix da Coreia do Sul e a Samsung Electronics podem continuar.” A Bloomberg reportou que “a valorização do KOSPI está abaixo da verificada durante a crise financeira global”, indicando uma subvalorização relativa. Jo Jun-ki, investigador na SK Securities, afirmou que “o mercado acionista doméstico está atualmente numa situação em que o sentimento dos investidores determina o índice bolsista” e que “não há mudança na trajetória de crescimento fundamental das empresas de semicondutores.”

FAQ

O que fez as ações da SK Hynix caírem 15,37% em 13 de julho?

As ações da SK Hynix caíram devido à Korea Investment Securities ter baixado a sua estimativa de lucro operacional do 2.º trimestre para 60,4 biliões de won (7,08% abaixo do consenso) e por alterações na liquidez após a recomendação do UBS de 7 de julho para os investidores comprarem ADR listados na NASDAQ enquanto vendiam ações coreanas. Os investidores estrangeiros venderam a retalho líquido mais de 3,1 biliões de won em ações da SK Hynix ao longo de dois dias de negociação.

Como se comportou o ADR da SK Hynix na NASDAQ em comparação com as ações coreanas?

O ADR da SK Hynix fechou o seu primeiro dia de negociação na NASDAQ a 10 de julho em $168,01, acima de 12,76% do preço da oferta de $149. No mesmo período, as ações da SK Hynix listadas na Coreia desceram à medida que os investidores estrangeiros desviaram liquidez do KOSPI para o ADR listado nos EUA na sequência da recomendação de estratégia de negociação do UBS emitida a 7 de julho.

Que medidas é que o governador da FSS, Lee Chan-jin, anunciou em relação aos ETFs alavancados?

O governador da FSS, Lee Chan-jin, reuniu-se a 13 de julho com CEOs de gestão de ativos para abordar questões de gestão do erro de tracking e publicidade falsa. As autoridades financeiras planeiam introduzir medidas que podem incluir aumentar significativamente o requisito de margem atual de 10 milhões de won ou reforçar os requisitos de educação dos investidores para ETFs alavancados por ação.