A empresa de chips da Malásia SkyeChip dispara na estreia em bolsa

A empresa de conceção de semicondutores sediada em Penang, a SkyeChip, disparou na sua estreia no Main Market a 20 de maio, abrindo a 3,5 ringgit (US$0,88) face ao seu preço de IPO de 88 sen, depois de ter angariado 352 milhões de ringgit (88,5 milhões de dólares). Mais de 23 milhões de ações foram transacionadas na abertura, acrescentando aproximadamente 4,7 mil milhões de ringgit (US$1,18 mil milhões) ao valor de mercado da empresa. A SkyeChip concebe circuitos integrados, ao mesmo tempo que licencia propriedade intelectual em silício e desenvolve chips personalizados — um modelo de negócio centrado em receitas recorrentes de licenciamento, em vez de fabrico físico de chips. O IPO ficou mais do que 95 vezes subscrito, posicionando-se como o maior IPO de semicondutores na frente (front-end) na ASEAN (Associação de Nações do Sudeste Asiático).

Pormenores da performance do IPO

O preço de abertura da SkyeChip de 3,5 ringgit representou um prémio de 298% face ao preço de IPO de 88 sen. A empresa levantou 352 milhões de ringgit no total de capital, com mais de 23 milhões de ações negociadas durante a sessão de abertura. A taxa de subscrição de 95 vezes evidenciou uma forte procura dos investidores pelas ações da empresa de conceção de semicondutores.

Alocação de capital

A empresa afirmou que 211,5 milhões de ringgit (US$53,2 milhões), representando aproximadamente 60% dos proventos do IPO, serão destinados a investigação e desenvolvimento. O capital restante será alocado a instalações, infraestruturas informáticas, ferramentas de licenciamento, capital de exploração e custos de listagem.

Modelo de negócio: foco no licenciamento de IP

Ao contrário dos fabricantes tradicionais de semicondutores, a SkyeChip gera receitas através do desenho e do licenciamento de propriedade intelectual (IP) reutilizável para aplicações de IA e de computação de alto desempenho. O trabalho da empresa centra-se em segmentos de mercado de elevada procura, como o IP de interface de memória. A abordagem ao licenciamento de IP foi concebida para criar vendas recorrentes quando os clientes integram os designs da SkyeChip em gerações sucessivas de chips. Os cofundadores da empresa indicaram a Broadcom Inc como inspiração para este modelo de negócio. O IPO não incluiu uma componente de oferta para venda (offer-for-sale), o que significa que os cofundadores mantiveram as suas participações no negócio.

Contexto estratégico: ambições da Malásia no design de chips

A listagem da SkyeChip reflete a estratégia mais ampla da Malásia para transitar da montagem de semicondutores para o design de chips e a inovação — uma mudança de “Feito na Malásia” para “Feito pela Malásia”. O esforço inclui uma parceria entre a Arm e o governo malaio para construir um ecossistema local de chips de IA e desenvolver pipelines de talento, proporcionando acesso às tecnologias Arm Compute Subsystem (CSS) e ao programa Arm Flexible Access. Segundo Tze Tzin Sim, vice-ministro do investimento, comércio e indústria, a SkyeChip poderá evoluir para uma versão equivalente baseada na Malásia da Broadcom Inc. Enquanto o maior IPO de semicondutores front-end na ASEAN, o acordo está preparado para atrair capital global adicional para o setor de deep-tech da região.