SpaceX recebe avaliações de compra de 80% dos analistas de Wall Street após IPO da $86B

A SpaceX recebeu avaliações de analistas esmagadoramente positivas após a sua oferta pública inicial de 86 mil milhões de dólares no mês passado, com 80% dos 21 analistas acompanhados a emitir recomendações de compra ou overweight. As avaliações foram publicadas na terça-feira, após o término do período de silêncio de 25 dias para os bancos subscritores. Os analistas estabeleceram um preço-alvo consensual de aproximadamente 247 dólares, representando um prémio de 60% face ao preço de fecho de terça-feira, perto de 150 dólares. A perspetiva positiva reflete o domínio da SpaceX na indústria de lançamentos espaciais, que os analistas esperam impulsionar o crescimento dos serviços de internet por satélite e telefonia móvel. A IPO, que estreou a 12 de junho, marcou a maior oferta pública do mundo até à data.

Analistas de Wall Street emitem avaliações esmagadoramente positivas da SpaceX

De acordo com a firma de dados financeiros FactSet, 80% dos 21 analistas que acompanham a SpaceX emitiram recomendações de "compra" ou "overweight" sobre as ações. Apenas 10% dos analistas acompanhados pela FactSet têm uma classificação de "venda" ou equivalente na SpaceX. O preço-alvo consensual situa-se em cerca de 247 dólares, o que implica um prémio superior a 60% face ao preço de fecho de terça-feira. As notas dos analistas foram publicadas na terça-feira, no final do período de silêncio de 25 dias para os bancos que atuaram como subscritores na IPO — praticamente todos os principais intervenientes em Wall Street.

Ações da SpaceX lutam abaixo de 150 dólares após estreia a 12 de junho

Após uma subida nos dias seguintes à estreia a 12 de junho, as ações da SpaceX têm vindo a enfrentar dificuldades. Na terça-feira, a ação tentava manter-se acima de 150 dólares, onde foi negociada inicialmente. O nível atual de negociação representa um desconto significativo face ao preço-alvo consensual de 247 dólares estabelecido pelos analistas de Wall Street.

Modelo de negócio de satélites desenhado para financiar investimento em infraestrutura de IA

Os analistas identificam a força da SpaceX na sua dominância na indústria de lançamentos espaciais, que deverá conduzir a um forte crescimento na venda de internet por satélite e serviços de telefonia móvel. O dinheiro gerado por esse negócio ajudará a financiar as ambições mais dispendiosas de Musk em torno da IA. "O resultado é um ciclo poderoso, onde os lançamentos possibilitam aplicações espaciais, as aplicações geram fluxo de caixa, e esses fluxos apoiam novos investimentos em infraestrutura", escreveram analistas do Bank of America.

Morgan Stanley e Goldman Sachs preveem necessidades de capital massivas até 2034

Esse investimento em infraestrutura de IA consumirá muito mais dinheiro do que o negócio de satélites poderá gerar. Os analistas do Morgan Stanley observam que "as elevadas necessidades de despesa (300 mil milhões de dólares em capex por ano até 2031) significam que a [SpaceX] não será [fluxo de caixa livre] positivo antes de 2035, exigindo, em média, cerca de 84 mil milhões de dólares de capital externo por ano de 2027 a 2034. A capacidade de assegurar o capital necessário é um dos maiores riscos para as nossas previsões."

Os analistas do Goldman Sachs indicam que "vemos a SpaceX precisar de cerca de 270 mil milhões de dólares em dívida a ser levantada entre 2026 e 2030 (incluindo a recente captação de 25 mil milhões de dólares em dívida, como primeiro passo) para operar desde este momento até à altura em que a empresa se torne positiva em fluxo de caixa livre no quarto trimestre de 2030."

A sobrevivência da SpaceX depende, em grande medida, da capacidade de Musk continuar a extrair um fluxo aparentemente infinito de dinheiro dos mercados financeiros. Ele tem conseguido fazer isso através do seu controlo sobre a atenção dos investidores, graças às visões de ficção científica do futuro, bem como ao peso do seu estatuto como o homem mais rico do mundo e CEO de duas das maiores empresas, que lhe conferem influência em Wall Street.

Nasdaq acelera entrada da SpaceX no índice Nasdaq 100

A inclusão precoce da SpaceX no Nasdaq 100 ocorreu na terça-feira, após o Nasdaq acelerar a sua integração no índice. A SpaceX tornou a listagem da IPO na bolsa Nasdaq dependente de uma alteração nas regras, segundo a Reuters.

Os incentivos comerciais podem estar a influenciar as avaliações esmagadoramente positivas dos analistas sobre a SpaceX. Afinal, o capital que a SpaceX precisa será maioritariamente levantado através das mesmas firmas de Wall Street, gerando taxas lucrativas para elas. Seria preciso um analista corajoso para atribuir uma classificação de "venda" à SpaceX e arriscar perder os milhões de dólares em taxas de subscrição que as captações de capital da SpaceX provavelmente gerarão.

FAQ

Quanto levantou a SpaceX na sua IPO no mês passado?
A SpaceX levantou aproximadamente 86 mil milhões de dólares na maior IPO de sempre. As ações estrearam a 12 de junho.

Qual é o preço-alvo consensual para as ações da SpaceX?
Os analistas acompanhados pela FactSet têm um preço-alvo de cerca de 247 dólares, o que implica um prémio de mais de 60% face ao preço de fecho de terça-feira, perto de 150 dólares.

De quanto capital externo a SpaceX necessita, segundo o Morgan Stanley?
Os analistas do Morgan Stanley preveem que a SpaceX precisará, em média, cerca de 84 mil milhões de dólares de necessidades de capital externo por ano de 2027 a 2034, sem se tornar positiva em fluxo de caixa antes de 2035.