O índice ponderado de Taiwan e as cotações do Bitcoin ficaram desacoplados a 3 de junho, pressionados pelo facto de as bolsas norte-americanas terem criado consecutivamente novos máximos nas suas sessões de fecho, além do entusiasmo com a IA. Com a liderança da TSMC, a bolsa de Taiwan conseguiu romper a barreira dos 46.000 pontos. No mesmo dia, a queda do Bitcoin chegou a cerca de 6% numa única jornada, tendo atingido um mínimo de 66.100 dólares, o que despoletou liquidações forçadas que ultrapassaram os 1,7 mil milhões de dólares em posições longas. Vetle Lunde, diretor de investigação da K33 Research, alertou que as ações de IA estão a retirar fundos ao Bitcoin.
A força na abertura do mercado taiwanês: a TSMC impulsiona o rali para além dos 46.500 pontos num cenário de máximos na bolsa dos EUA
No mercado norte-americano, o Dow Jones, o S&P 500 e o Nasdaq já registam máximos consecutivos nas sessões de fecho há cinco pregões; o S&P 500 ultrapassou pela primeira vez os 7.600 pontos; o índice de semicondutores da Filadélfia disparou quase 6% num único dia; e o ADR da TSMC subiu 2,54%.
Tendo em conta este contexto, a TSMC abriu a sessão a atualizar máximos históricos, nos 2.425 ienes, e depois subiu para 2.440 ienes. Impulsionado por ações de grande ponderação, como a TSMC, a ASE Technology (日月光投控), a Delta Electronics (台達電) e a MediaTek (聯發科), o índice ponderado de Taiwan acelerou o ganho, alargando-se mais de 850 pontos, rompendo os 46.000 pontos e depois ultrapassando os 46.500 pontos. As entidades institucionais indicaram que, do ponto de vista técnico, o mercado taiwanês está mais inclinado para a subida, o que ajuda a manter a rotação de capital.
Dados das liquidações do Bitcoin: 1,7 mil milhões de dólares em posições longas forçadas a fechar, com o BTC a representar 780 milhões de dólares
A queda do Bitcoin num único dia foi de cerca de 6%; durante o pregão, o preço chegou a tocar 66.100 dólares, o maior volume de liquidação desde fevereiro de 2026. A CoinGlass confirmou os seguintes dados:
Total de liquidações forçadas de posições longas no mercado global: mais de 1,7 mil milhões de dólares
Dentro disso, posições em Bitcoin: 780 milhões de dólares
K33 Research: a saída líquida do ETF atinge o 2.º maior valor de sempre, enquanto as instituições reduzem a exposição em futuros da CME
Vetle Lunde, diretor de investigação da K33 Research, afirmou que a pressão de venda no Bitcoin reflete o facto de os investidores estarem a transferir fundos para as ações de IA que dispararam. O mercado considera que o custo de oportunidade de deter Bitcoin é demasiado elevado. Lunde citou dois conjuntos de dados já confirmados:
Saída líquida do ETF spot de Bitcoin: nos últimos três semanas, a saída líquida acumulada foi de quase 63.000 BTC, o 2.º maior registo de saída contínua de sempre, tornando a rotação de fundos no mercado de ETFs bem evidente.
Contratos em aberto de futuros de Bitcoin na CME: desceram para o nível mais baixo desde outubro de 2023, indicando que os investidores institucionais estão a reduzir ativamente a sua exposição em futuros de Bitcoin.
A K33 Research considera que, em comparação com o mercado acionista, o Bitcoin está atualmente seriamente subvalorizado. Lunde indicou ainda que o suporte nos 60.000 dólares, formado em fevereiro de 2026, está agora a ser testado.
Perguntas frequentes
A saída líquida de 63.000 BTC do ETF spot de Bitcoin em três semanas, em termos históricos, como se compara?
Com base nos dados citados pela K33 Research, a saída líquida acumulada de quase 63.000 BTC nestas três semanas corresponde ao 2.º maior registo de saída contínua da história, apenas abaixo do maior episódio de saída de sempre. Este número reflete diretamente o facto de o capital institucional estar a retirar-se de forma contínua dos ETFs spot de Bitcoin nos EUA.
O que significa a redução dos contratos em aberto de futuros de Bitcoin na CME para o mercado?
A CME é a plataforma de base para que os principais investidores institucionais nos EUA participem em derivados de Bitcoin. Os seus contratos em aberto (Open Interest) representam a quantidade de contratos que ainda não foram liquidados. Ao descer para o nível mais baixo desde outubro de 2023, isso mostra que os investidores institucionais estão a reduzir ativamente as posições em futuros de Bitcoin. A K33 Research considera isto um indicador quantitativo de retirada de capital institucional.
A criação de um novo máximo histórico na TSMC e a queda do Bitcoin têm uma ligação direta entre si?
A análise da K33 Research aponta para a lógica da rotação de fundos: a forte subida das ações relacionadas com a IA (incluindo a TSMC) faz com que o mercado considere que aumenta o custo de oportunidade de deter Bitcoin. Parte do capital institucional terá mudado do mercado cripto para semicondutores e ações de IA. A grande saída líquida do ETF de Bitcoin e a forte subida da bolsa de Taiwan surgiram em simultâneo e, em termos de timing, isso é compatível com esta análise.
