O Regulamento Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia concluiu o período de transição em 1 de julho e entrou em pleno vigor. A partir de agora, os operadores devem obter a autorização de Prestador de Serviços de Criptoativos (CASP) nos termos do MiCA para prestar legalmente serviços relacionados no Espaço Económico Europeu (EEE); através do mecanismo de passaporte, os operadores apenas necessitam de obter uma licença CASP emitida por qualquer autoridade competente da UE para prestar serviços a todo o EEE.
Mecanismo de Passaporte CASP: Obter uma licença de qualquer Estado-Membro do EEE permite prestar serviços transfronteiriços a toda a UE
Nos termos do MiCA, as bolsas, custodiantes, corretoras e outros prestadores de serviços de criptoativos apenas necessitam de obter uma licença CASP emitida por qualquer autoridade competente da UE para prestar serviços a todo o Espaço Económico Europeu através do mecanismo de passaporte (Passporting), sem necessidade de solicitar autorização em cada Estado-Membro.
Este mecanismo substitui as diferenças regulatórias resultantes da legislação individual de cada Estado-Membro no passado, com o objetivo de reduzir a incerteza das operações transfronteiriças e facilitar o estabelecimento de relações de cooperação com bancos, instituições de pagamento e outras instituições financeiras para os operadores que obtenham a licença CASP.
Operadores que já obtiveram autorização MiCA e dinâmica de ajustamento do mercado
De acordo com relatos, até 1 de julho de 2026, os seguintes operadores já obtiveram autorização CASP ao abrigo do MiCA, abrangendo principalmente as seguintes categorias:
Autorização obtida: Coinbase, Kraken, Bitstamp, OKX, MoonPay, Bitvavo
Retirada de candidatura: A Binance retirou o seu pedido de licença MiCA antes do prazo de 1 de julho
A aguardar revisão: Algumas empresas ainda aguardam a conclusão da análise pela autoridade competente
Ajustamento de negócios: Algumas plataformas que não concluíram o pedido começaram a restringir alguns produtos e serviços, ou a sair de alguns mercados da UE
O mercado considera geralmente que o MiCA ajuda a reduzir os custos operacionais transfronteiriços para os grandes operadores, ao mesmo tempo que aumenta o limiar de conformidade regulatória para novos operadores que entram no mercado europeu.
Regulamentação de Stablecoins: Emissores de ART e EMT devem cumprir requisitos de capital, gestão de reservas e divulgação de informações
Nos termos do MiCA, os emissores de Asset-Reference Tokens (ART) e Electronic Money Tokens (EMT) devem cumprir requisitos de capital, gestão de ativos de reserva, mecanismos de resgate, divulgação de informações e governo corporativo, estando sujeitos a supervisão contínua por parte das autoridades competentes.
O quadro regulatório completo do MiCA para stablecoins é uma componente importante desta reforma sistémica; o EURXT, stablecoin em euros emitido pelo CACEIS na mesma data (1 de julho), enquadra-se na categoria EMT definida pelo MiCA.
Requisitos de Conformidade para Plataformas de Negociação: Prevenção de Abuso de Mercado, Segregação de Ativos de Clientes e Mecanismos de Segurança da Informação
Nos termos do MiCA, as plataformas de negociação e outros prestadores de serviços de criptoativos devem estabelecer sistemas de prevenção de abuso de mercado, mecanismos de gestão de conflitos de interesses, requisitos de segregação de ativos de clientes, quadros de gestão de riscos e mecanismos de divulgação de informações, reforçando simultaneamente a segurança da informação e a governação operacional; os requisitos regulatórios globais aproximam-se gradualmente dos padrões dos mercados financeiros tradicionais. O MiCA também exige que os operadores estabeleçam sistemas de controlo interno e gestão operacional mais completos, de modo a aumentar a transparência do mercado e a proteção dos investidores.
Âmbitos ainda não totalmente abrangidos pelo MiCA: DeFi, alguns protocolos on-chain e prestadores de serviços estrangeiros
De acordo com relatos, os setores atualmente não totalmente abrangidos pelo MiCA incluem finanças descentralizadas (DeFi), alguns protocolos on-chain e prestadores de serviços estrangeiros, que poderão ser melhor regulamentados no futuro através de legislação subsequente ou orientações regulatórias.
Além disso, o Reino Unido, Hong Kong, Singapura, Japão, Emirados Árabes Unidos e Taiwan estão a promover continuamente regimes de regulamentação de ativos digitais; o Congresso dos EUA está a analisar projetos de lei de estrutura de mercado como a Lei CLARITY, com o objetivo de estabelecer um quadro regulatório federal para ativos digitais.
Perguntas Frequentes
Como funciona o mecanismo de passaporte CASP do MiCA?
Nos termos do MiCA, os operadores apenas necessitam de obter uma licença CASP (Prestador de Serviços de Criptoativos) emitida por qualquer autoridade competente da UE para prestar serviços a todo o Espaço Económico Europeu através do mecanismo de passaporte (Passporting), sem necessidade de solicitar autorização em cada Estado-Membro.
Quais operadores já obtiveram autorização MiCA e quais retiraram a candidatura?
De acordo com relatos, até 1 de julho de 2026, operadores como Coinbase, Kraken, Bitstamp, OKX, MoonPay, Bitvavo obtiveram autorização MiCA; a Binance retirou o seu pedido de licença MiCA antes do prazo, e alguns operadores ainda aguardam a revisão pela autoridade competente.
O MiCA abrange DeFi e protocolos descentralizados?
De acordo com relatos, DeFi, alguns protocolos on-chain e prestadores de serviços estrangeiros atualmente não estão totalmente integrados no âmbito regulatório do MiCA, podendo ser melhor regulamentados no futuro através de legislação subsequente ou orientações regulatórias.
